短期调整空间有限 反弹趋势未变

　　股指在年线上方形成强势震荡的走势并不出奇，基本符合我们近期推断。短期看，市场上攻受到了中长期的下降趋势线的压制，下行又具备年线等众多均线的强力支撑。正是在这种上有压制，下游支撑的背景之下，股指延续着当前的强势震荡走势。从周四大盘的走势看，股指继续震 荡下移，截止收盘，大盘跌穿了5日、10日均线，接下来即将考验下方20日均线的支撑。而随着均线系统的逐步上移，后市20日均线与K线接触的点位，基本上与本周一大阳线左边的整理平台的底部在同一水平位置。所以，该点位的支撑力度值得期待，短线大盘整体调整的空间将相对有限。

　　同时，从大盘日K线的成交量看，周四大盘的量能为1032亿元，相比周三的量能形成进一步的缩量格局，表明市场尽管受到了获利盘抛压，但实际上盘面当中并未形成恐慌性抛盘，多方的控盘能力并没有被空方占据，短期市场依然是强势行情。当前的窄幅震荡属于整体反弹旅途之中的休养生息，为来日再上一层养精蓄税。

　　不过，从周四盘中板块与个股的表现来看，市场稍有一点疲态。两市板块逾八成以上飘绿，个股也开始出现二八分化迹象。其中金融、券商、电力、石油等蓝筹股开始重新发力护盘。前几日持续强势的航天军工、卫星导航、电子信息、地热能、环保等题材热点开始冲高回落，纷纷位居跌幅榜前例。通过盘面板块的表现，不难发现，短期市场还是继续在运行着权重蓝筹与题材热点形成轮番接力的良性格局，并未表现出所有版块的集体沦陷局面。因此，市场当中资金目前是在不断移动的，市场当中的“赚钱效应”也就会随着资金的移位，而呈现出不同品种在其阶段性的投资机会，市场的投资氛围强弱也就会进行轮换。这种现象，从个股的表现就体现的更加清晰。如周四两市涨停板个股数相对昨天而言就大为减少，仅13只个股收盘涨停，而跌停板个股数却急剧增多，共有17只个股跌停。个股的表现完全体现出市场“赚钱效应”的强弱转换，周四这种较为弱势的“赚钱效应”对大盘接下来的走势构成了一定压力。

　　从市场的投资氛围出现了相应变化，市场的“赚钱效应”由强逐渐转弱的趋势看，本周的最后一个交易日估计会延续周四这种震荡下行走势的概率较大，大盘将向下挑战20日均线支撑力度。特别是接下来市场当中还存在“周末效应”，所以，接下来的大盘进一步震荡或将在所难免。毕竟在大盘自1949点反弹以来，大盘还没有出现过像样的调整，短线的获利盘抛压仍然极其沉重。不过，我们也应该清楚的知道，目前市场在年线上方形成的强势震荡，并不是主力出逃行为，更多的是主力借机进行震荡洗盘行为，从中长期来看，大盘反弹大趋势没有形成根本性改变。从操作的角度出发，可以趁大盘在目前强势震荡调整之际，应当进行积极布局，重点关注具有政策扶持的绩优个股，进行中长期持股。

　　作者：广发证券