欧洲政局让金银上涨觅得动力

　　2012年欧元区债务危机阴霾未散，但就在欧洲经济一片惨淡的背景下，欧元仍能从8月份开始连续5个月收阳，进而带动金银在2012年表现出色。毋庸置疑，来自欧洲高层的政治力量成为金银价格的推波助澜之手。

　　欧元最大的救世主当属欧洲央行行长德拉吉，2012年其不惜赌上个人声誉向市场推出的“直接货币交易计划(Outright Monetary Transactions)”。该计划推出前后，欧元走出了2012年度最大的一轮涨势，涨幅高达9.04%，金银价格也跟随欧元的脚步在8月底9月初呈现了四连阳的翻红局面。而此后OMT一直成为牵引欧元跌宕起伏的走势的主线，甚至成为影响欧洲央行的利率决议的重要因素。为什么OMT的威力如此大？

　　从欧洲央行2012年最后两次利率决议情况来看，利率平稳是德拉吉保证OMT计划能够顺利实施的撒手锏。若德拉吉真如市场一些经济学家预期那样，为勉强应对欧债危机对欧元区的冲击，靠降息来刺激欧元区经济，那么欧洲将不可避免地面临巨大通胀压力，欧洲经济的复苏程度有限，而欧元与美元的抗衡地位也将不保。第二，也是更重要的一点，降息将带来的是欧洲债券持有人再投资风险的提升，进而导致德拉吉的无限量购买债券计划面临巨大的收购阻力。因此，只有欧洲市场的利率保持稳定，欧元区才能在货币稳定的前提下应对欧债危机，欧洲公债收益率才能持稳，德拉吉的购债计划才能顺利进行，欧洲的经济地位才能最大限度地得以保留。基于金银走势与欧元的正相关关系，德拉吉力保欧洲局势稳定以及势必推行OMT的决心，都为金银的上行提供了强劲动力。

　　德拉吉之外不得不提的还有欧洲第一大经济体领导人默克尔。一向行事铁腕作风的默克尔，在2012年表现得十分温柔。虽然在西班牙、希腊等欧洲债务困难国深陷泥沼的过程中，默克尔一直态度强硬，百般阻挠欧洲国际债权人对困难国的救助政策，但是最终都以“大爱无疆”的姿态令欧元区一次又一次死里逃生。笔者预期，她的这种态度将有望延续到2013年9月大选，而这对金银市场的支撑作用也十分明显。

　　无论是德拉吉还是默克尔，传递给我们的信息就是：任何经济事件的背后都涵盖着政治因素，在欧洲基本面风险事件掀起一场血雨腥风的时候，投资者不妨想想政治决策者的真正意图，这样一来，在金银同欧元出现违背历史规律的走势谜团将迎刃而解。基于目前欧洲经济亟待拯救的局面，笔者相信欧洲政客还将继续为坚定欧元的地位而努力，并为2013年金银的上涨之势贡献动力。来源中国证券报)