山西汾酒四季度净利润创年内新低

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　1月17日晚间，山西汾酒(600809.SH)发布了两市首份业绩快报，2012年公司实现营业总收入64.79亿元，同比增长44.36%；实现归属于上市公司股东的净利润13.23亿元，同比增长69.45%。对比前三季度业绩，公司四季度净利润只有0.8亿元，创下年内 新低。

　　2012年，山西汾酒前三季度实现营收和净利润分别为52.51亿元和12.43亿元。也就是说，公司四季度营收和净利润只有12.28亿元和0.8亿元，双双刷新年内新低。这与目前白酒所面临的困境显然一定关系。此前五粮液（000858.SZ）和酒鬼酒（000799.SZ）发布的业绩预告中，两家公司四季度业绩也都出现了不同程度的下降，而且不出意外的话，四季度业绩都将是其业绩最低点。

　　对于业绩增长，山西汾酒表示，业绩增长主要系公司汾酒、竹叶青酒系列产品市场需求旺盛、产品结构优化、销量增加带动相关收入、利润增加。但实际上山西汾酒业绩增长与2011年基数较低及持有汾酒销售公司股权比例增加有直接关系。

　　由于渠道管控不力，山西汾酒2011年3月底提价后没有提前控货，引发渠道混乱，公司不得已采取限量保价政策，造成当年三季度业绩大幅下滑超过70%。随着公司销售恢复和预收款的大幅放量，2012年业绩取得了不错的增长。

　　此外少数股东权益的减少则直接增厚了山西汾酒业绩。2012年三季报显示，8月份，山西汾酒将汾酒销售公司的持股比例由60%增加至90%，由此三季度少数股东权益减少了1.17亿元，这直接转化为上市公司的净利润。在三季报中，山西汾酒曾预计，2012年度归属于上市公司净利润与上年同期相比增长50%以上，如今来看完全超出公司预期。

　　在已经发布业绩快报和业绩预增公告中，山西汾酒、五粮液和酒鬼酒无一例外在四季度出现业绩大滑坡，不出意外四季度都将成为全年净利润的最低点，另外一家ST皇台（000995.SZ）四季度业绩甚至将亏损。在目前终端销售压力增大和白酒消费放缓的情况下，未来白酒股的业绩或许将受到更大考验。

　　山西汾酒1月17日收于41.32元，上涨0.49%。

　　（证券市场周刊供稿）