业绩暗淡 天虹商场3亿元自有资金再次购买理财产品

　　【财经网专稿】记者 王晶喆

　　在公司业绩可能出现下滑情况下，天虹商场(002419.SZ)忙于理财，继2012年投入理财产品后，1月17日，其公告称将以3亿元自有资金再够两款银行理财产品。

　　公告称，2013年1月16日，公司使用自有闲置资金购买宁波银行启盈理财2013年第40期 （稳健型26号）1亿元、启盈理财2013年第41期（稳健型27号）2亿元，两项产品均为保本浮动收益型理财产品，产品期限均为5个月左右。

　　上述两项投资金额分别占公司最近一期经审计的净资产的2.74%和5.49%。此前，2012年10月18日，公司使用1亿元购买宁波银行理财产品；10月9日，出资2亿元购买兴业银行理财产品。

　　而公司在10月25日发布的公告显示，预计2012年净利润在4.88亿元至6.60亿元，同比变动幅度为-15%至15%。

　　虽然公司称顾客的消费意愿逐渐增强，三季度经营业绩有所提高，四季度将加强营采协同以提升商品经营能力；改进内部控制体系，以减少不必要的流程浪费，更加严格的控制成本，但是还是可以看到，公司仍在进行大幅扩张，虽然收入放缓和净利下滑逐步好转，但是新开门店费用刚性导致公司业绩短期内仍然难以反转。

　　数据显示，一季度净利大幅下滑18.5%，二季度已有明显改善，下滑幅度减小到5.1%。2011年四季度毛利率为21.8%，2012年一季度为22.2%，2012年二季度为24.2%，毛利率呈现出触底回升的态势。

　　招商证券对于公司的发展保持看好，2012年12月7日曾发布研报称，当前天虹商场股价已经严重低估，市场预期过于悲观，随着景气回升，将有预期修正的过程，公司逆周期开店、前期成本上升导致利润率降低，也使得业绩弹性更大，公司规模扩张已见成效。长期看好其开店空间、快速的门店复制及异地拓展能力、密集布点的展店策略体现规模优势，股东实力雄厚，公司治理结构完善，管理层激励到位。

　　WIND数据显示，截至2012年11月1日，共有15家机构对天虹商场2012年度业绩作出预测，平均预测净利润为5.79亿元,平均预测摊薄每股收益为0.7231元。照此预测，2012年度净利润相比上年小幅增长，增幅为0.82%.

　　1月17日，天虹商场跌0.90%，收报12.15元。

　　（证券市场周刊供稿）