欧盟反对 UPS收购TNT告吹

　　即使UPS硕大的金色标志一度被加注在橙色的TNT之前，但依然没有阻挡住这段“恋情”的遗憾收场。

　　美国时间1月14日，全球最大包裹快递公司UPS发布声明称，将撤回对荷兰企业、欧洲第二大快递服务企业TNT的收购要约。

　　这笔于去年3月份达成的交易报价为52亿欧元，被称为“物流史上最大的收购案”。UPS称，并购案终止源自欧盟委员会的反对。TNT集团也发布了同样的声明。

　　欧盟的决定使得UPS意图通过收购TNT布局欧洲市场、TNT寄希望出售资产改善经营状况的“两全其美”的算盘双双落空，双方

　　企业经营亦被迫回归原点。

　　夭折

　　“严格来说，我们在接到UPS最终正式通知之前，交易并没有终止”，1月17日，TNT中国公关部回应称，确切的情况是欧盟委员会意向合并调查小组与UPS和TNT快递进行了沟通，告知双方他们正在准备提交一项阻止该意向合并的决定。该决定是基于UPS最新提交的补救措施及调查小组对建议买家可行性的顾虑。

　　欧盟竞争事务专员华金·阿尔穆尼亚(Joaquín Almunia)称：“UPS收购TNT将使太多欧洲市场只有两三家综合快递企业，导致顾客得不到充分选择，还要面对涨价的威胁。”就在接到欧盟委员会意向合并调查小组通知不久，UPS便正式通知TNT快递，表示考虑到获得欧盟委员会的竞争性审批不具备现实前景，将不再试图达成其他条件下的并购交易。

　　根据双方最初达成的合作协议，这意味着UPS要为此付出约2亿欧元给TNT作为终止费——尽管，这可能是UPS最不愿意走的一步棋。

　　事实上，为打消欧盟委员会的疑虑，UPS此前已经进行了诸多让步，并两度修改收购计划，其中就包括提议出售15个国家的仓库和客户基础。

　　UPS的股东之一万福玛利亚共同基金(Ave Maria mutual funds)投资组合经理理查德·普拉特(Richard Platte)就质疑道：“我认为这是有问题的。我的理解是，TNT已经受损，单靠自己难以维系。那么，改善欧洲竞争格局从何说起呢？”

　　TNT股东组成基本上是投资性小股东而缺乏稳定的战略投资者，受交易面临夭折这一消息的影响，14日盘中TNT股价一口气下跌近42%。

　　后遗症

　　这本将是UPS在其100多年历史中最大的一次收购。

　　2010年，UPS占到整个欧洲快递市场7.7%的份额，TNT占9.6%，合并后公司份额将接近DHL（德国邮政）的17.6%。UPS方面曾预计，合并TNT后，公司将创造超过450亿欧元的年收入。一旦交易成功，国际快递市场将升级为三强竞赛：FedEx(美国联邦快递)、DHL、“UPS+TNT”。

　　不仅如此，作为荷兰老牌欧企的TNT还将帮助UPS整合欧洲内部的公路货运网络，扩大UPS在欧洲的物流解决方案，并进一步深化其在亚太地区、拉丁美洲等快速增长地区的市场地位。

　　另一方面，作为出售方的TNT亦乐于促进此笔交易。在全球经济放缓的大背景下，TNT近几年来业绩表现不佳，股东对其未来的业绩预测亦逐渐转向悲观。在此背景下，能够获得UPS的溢价收购，无疑是其获得发展的有利途径。

　　过去一年中，两家企业为了迎合欧盟的要求，纷纷对旗下业务进行了整合。UPS对交易案细节进行多次修改，并提供多项补救措施，包括出售部分业务、资产并开放空运网络等。

　　“TNT为此次并购项目分拆了不少业务，公司的管理运营也相应松散了许多。”中投顾问高级研究员高博轩称。他认为，此次并购被叫停，必然会给TNT的盈利能力、成长能力造成较大影响，其未来持续成长能力、盈利能力及市场竞争力都将受到削弱。

　　TNT中国公关部在回复本报时坦承，尽管交易进程由UPS主导，但由于一直忙于合并工作，自身董事会与监事会等在管理上精力的确有所分散，接下来管理层将更新战略致力于实现进一步盈利的可能性。

　　中国残局

　　TNT在华最重要的一块资产、国内货运公司天地华宇的未来去向也成为关注焦点。

　　与其他国际快递巨头不同，TNT很早就在中国铺开了一张比较全面的公路运输网——天地华宇。

　　天地华宇是国内著名货运公司，擅长公路运输。前身黑龙江省华宇物流集团，1995年创建于广州，总部设在上海。2007年3月，天地华宇被TNT全资收购，成为其全资子公司。

　　尽管很早就被TNT所收购，但由于TNT自身发展并不顺利，再加上收购“磨合”，天地华宇一直以来发展并不理想。随着2012年3月UPS收购TNT消息的传出，天地华宇的发展势头又陷入了停滞。

　　裁员是当时天地华宇内部最为担忧的噩梦。TNT首席执行官Marie-Christine Lombard曾称，UPS收购该公司的交易可能导致两家公司最多裁员2万人。根据双方的收购协议，两家公司将均摊裁员人数，而TNT目前的员工总数为7.7万人。

　　一位接近天地华宇的中国物流协会人士对本报称，在UPS收购TNT消息传出的时候，天地华宇确实在裁员，但是“裁员的人数以及部门都不是很清楚”。他称，在TNT出售给UPS的财报中，天地华宇并不在财报之中。因为TNT 一直想把天地华宇出售，出售的原因一方面是天地华宇并不是很挣钱，另一方面天地华宇做的是汽车物流，这跟TNT的主营业务并不符合。该人士称，目前，跟TNT接触的买方有招商物流、中信物流和嘉里物流，但有消息称中信物流是潜在最有可能的买家。

　　对此，TNT方面对本报回应称：“正如2012年2月宣布的，公司确实在为天地华宇寻找潜在合作伙伴”，TNT表示对市场猜测不作评论，而关于TNT战略的更新信息，“将会在适当的时候发布。”