大盘高位震荡 十字星揭示博弈玄机

　　周五股指早盘微幅高开，盘中维持强势震荡为主，多空双方围绕5日均线上方展开拉剧，日K线呈现十字星走势，成交量方面维持微幅放大，两市上涨家数比多头占优，市场做多人气较为活跃.

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2321.49点，最高2329.58点，最低2305.10点，

相关公司股票走势

• 山推股份
• 徐工机械
• 中航重机
• 南风股份
• 宏昌电子

收报2328.22点，上涨11.15点，涨幅0.48%，成交1130.16亿；沪市662家上涨，305家下跌；今日深证成指开盘9543.24点，最高9552.85点，最低9465.89点，收报9562.85点，上涨130.56点，涨幅1.38%，成交107.91亿；深市1141家上涨，518家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上，今日股指呈现强势震荡走势，市场整体呈现强势格局。涨幅榜上，ST板块盘中走强，其中ST化光、ST川化、ST银河、ST兴业等多个ST板块个股出现涨停板，板块内多数个股跟随上涨为主。据了解本周发布年报的13家公司中，6家都是ST公司，由于业绩改善，其中4个公司有望成功摘帽。这或许意味着今年年报行情中，ST摘帽行情有望将爆发，短期可给予跟踪关注。

　　机械板块盘中活跃，其中山推股份、徐工机械等领涨，机械板块接力上午建材板块走强，城镇化概念延续中。

　　3D打印概念继续位于涨幅榜潜力，其中中航重机、南风股份、宏昌电子等涨停板，光韵达、金运激光等大跌，整体呈现分化走势，短期建议谨慎。

　　午后军工航天板块再度走强，其中哈飞股份、中航动控、中航重机等大飞机概念股集体爆发，带动军工航天板块震荡上行，其中光电股份、洪都航空等纷纷逆势大涨。据了解，我国首架军用大型运输机运-20，近期有望试飞，军工板块受此刺激走强，可密切跟踪关注。跌幅榜上，酿酒板块呈现分化走势，其中白酒股领跌建议回避为主.

　　【观点】

　　大盘高位震荡 十字星揭示博弈玄机

　　华讯投资认为，宏观政策，上交所对《上海证券交易所上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》(简称《指引》)进行了修订，并于18日开始向社会公开征求意见。根据《指引》，上交所鼓励符合下列情形之一且回购股份不影响其持续经营能力的上市公司回购股份：一是股价持续低于每股净资产的；二是经营活动产生的现金流量持续为正，或有大量闲置资金的；三是资产负债率大幅低于行业平均水平的；四是因实施重大资产重组后存在未弥补亏损，而长期无法向股东进行现金分红的；五是具有分红能力但现金分红水平较低的；六是发行的A股、B股或H股股票市场定价存在较大差异，其中某类股票股价偏低，未能合理反映公司价值的；七是为适应证券市场发展变化和保护投资者合法权益的需要而认定的其他情形。对美国市场的大量研究表明，公司宣布回购消息后都能获得显著为正的超额收益，40个交易日内平均超额收益率有望达到5%以上。当然，结合我国国情，部分增持、回购等行为或许夹杂着一些行政命令的成分，所以央企、地方国企等公司更容易成为回购先锋，但这并不妨碍相关公司取得超额收益，这或许也与市场近期期待的“政策维稳”的做多理由相匹配。

　　展望后市：周五股指呈现强势震荡走势，午盘股指震荡上行，成功站稳5日均线修复上午失地，日k线呈现带下影小阳线走势，成交量方面略有放大，股指短期短期上行趋势依旧，不过由于市场原先在此处也积累了较多的套牢盘，短期在此处进行反复震荡的可能性较大。

　　操作上，轻仓持股为主，短期热点可适当关注军工(大运20)、ST板块(摘帽).

　　2300点关口争夺激烈 三特征预示大盘长期向好

　　过去的一周股指震荡走高，市场出现了强弱的迅速转换，2300点整数关成为争夺的焦点。上周五上证指数收盘站到了2300之上，这也不能说明这一整数关口已经被全面攻克。但是，上周市场的行情意义非凡，细细品味可以使行情的性质、市场运作特征以及市场机会更清楚。

　　一、行情的性质得到了更进一步验证

　　沪指自1949点行情启动以来，笔者就判断本轮行情是长期的行情，资金性质是海外资金，这一判断本周得到了进一步验证。一周来市场的题材不少、军工、流感、环保、大比例送股等等，但是能主导市场发展的还是银行、地产。

　　上周一证监会主席郭树清在香港关于QFII、RQFII将扩大十倍的讲话对主流资金的信心倍增，使步入调整期的银行股再度发威，扭转了市场调整的事态，股指一举站上了2300点，由此可以猜测本轮行情的主流资金就是海外资金。一周股指两度站到2300点的动力：一次是上周一以银行股为代表的金融股，一次是上周五地产板块，这两板块也正是行情的始作俑者，其突出的特点就是估值低、高安全边际。

　　海外资金与国内资金比较，其长线特征更明显，加之资金运作的是大市值、低估值股票，说明了资金的实力，也充分验证了长线资金的投资偏好。

　　二、市场阶段性运行的稳定性更强

　　就市场运作的自身特点来讲，目前出现调整在情理之中，但是，调整可以有不同的方式。如果一周前分析还担心会出现一定程度回撤性的调整，那么经过上周的运行预期以强势震荡调整的可能性大大增强。

　　首先，经济复苏预期增加了周期类股的信心。上周公布了2012年中国经济数据，GDP为7.8%，投资信心全面恢复。

　　其次，银行、地产等板块，虽然获利盘较大，但是估值还明显低估，特别是还与H股有10%到20%的差价，因此，调整空间有限，盘中调整后的再度发力会大大提高其筹码的稳定性，大市值股的稳定业绩意味着市场的稳定。

　　再有，通过大秦铁路(行情 股吧 买卖点)、长江电力(行情 股吧 买卖点)、格力电器(行情 股吧 买卖点)、青岛海尔(行情 股吧 买卖点)等一大批股票的走势可以看到资金立足于长期、稳定运作的决心，折射出机构价值投资，投资蓝筹类股的趋势。总之，市场即使是还有调整，市场运行的稳定性不会改变。

　　三、强化低估值、高成长两条主线

　　行情启动初期是低估值、周期类股票为主，当市场进入到阶段性震荡调整期后，以年报大幅预增带动的高增长股票开始走强，市场的百花齐放可以缓解主流品种技术性回调带给大盘带来的压力。

　　当然，随着市场走强和人气的聚集，投机性资金也开始活跃，上周军工、流感、环保、北斗卫星等类题材股一度火爆。然而，银行、地产分别发力攻占2300点，强化了主流资金、主流品种的市场效果。

　　一批有业绩预增概念股票的持续走强，与那些没有业绩而仅仅推出高比例送股的大幅震荡形成鲜明对比。由此可以看到，主流的低估值品种调整就是买入的最好时机，而业绩高增长的股票可以潜伏或者在业绩明朗后如果股价没被爆炒仍可以稳定持筹，这两条主线可以为投资人提供稳定、清晰的获利机会。

　　上述迹象说明，A股处于良性的发展中，长线向好的基础扎实。本周，万科B(行情 股吧 买卖点)转H方案公布后开盘，低估值的地产、B股以及一批ETF投资标的都会有所收益，让我们再一次看到改革给市场带来的机遇，也使市场的主线更清晰。（证券日报）