银行理财产品去年预期收益率下滑星展银行7款产品零负收益

　　本报记者 吕 东

　　在经历了2011年发行数量近一倍的急速增长之后，2012年各商业银行产品发行规模继续攀升，但增长速度已出现大幅回落。

　　自2012年1月1日实施的《商业银行理财产品销售管理办法》，强化了对理财产品销售环节的监管规定，在对风险揭示和信息披露标准提 出更高的规范化要求的同时，也让2012年的银行理财产品进入稳健发展期。曾经风光无限的一月内期限的理财产品大幅减少,就是最大的变化。

　　银率网统计数据显示，在2012年25462款到期的理财产品中，披露到期收益率的理财产品为22108款。2012年零负收益产品全部为结构性产品，共12款。其中，10款为外资银行产品，而星展银行占7款。

　　环比增幅大幅回落

　　城商行发行数量超国有银行

　　随着监管环境的变化和规范化程度的提高，2012年理财产品发行规模虽然得以继续增长，但增速已明显放缓。据银率网数据库统计，2012年各商业银行共发行28929款理财产品，同比增长26.8%，显著低于2011年的近100%和2010年的80%增速。其中，人民币理财产品合计26585款，较2011年增长33%，外币理财产品发行量则较2011年下降两成。

　　与此同时，2012年各月份理财产品发行量总体上稳步上行，同时表现出明显的季节特性。各季度基本都呈现前低后高特点，即季末月份发行量显著高于季初月份，同时在每个季末发行量冲高后大多伴随下季初的回落。第四季度受年末效应影响，11月份开始即进入理财产品发行高峰期。

　　按银行类型划分，2012年城市商业银行（含农村商业银行）共发行理财产品9389款，较去年上升超过50%，增幅居各类型银行之首。2012年国有银行理财产品发行量保持稳定，仅较2011年度增长近2%。股份制银行产品发行量维持稳定增长，共发行10495款产品，较上年增加21%。

　　城商行在2012年继续加大了对本地零售市场的争夺力度。发行量占比方面，股份制银行仍居第一，占比达36.3%。城市商业银行理财产品发行量超越国有银行位居第二，占年度理财产品发行总量比例较去年大幅上升超过十个百分点至32.5%，成为仅次于股份制银行的第二大发行主体。国有银行发行量占比则由去年的35%降低至不足29%。银率网预计，2013年城商行理财产品发行量和股份制商行的差距将进一步缩小。

　　2012年理财产品发行能力排名前十名的银行分别为：中国银行、民生银行、建设银行、平安银行、工商银行、浦发银行、招商银行、农业银行、交通银行和华夏银行。中国银行和民生银行理财产品发行量超过2000款。

　　监管层严管

　　超短期理财产品大幅减少

　　在2011年，商业银行理财产品的发行规模和收益率大幅攀升，被认为是由于存在变相吸储和资产向表外转移现象。而这也使得监管层在2012年加强了对银行理财产品的政策规范，全年先后出台多个和理财业务相关的监管规定和窗口指导措施，如开始限制一个月以内的超短期理财产品发行。

　　在银监会发文规范超短期产品发行之后，一个月以内期限的理财产品大幅减少，占比由2011年的逾三成减至不足一成；1-3个月期限理财产品占比大幅上升，成为银行理财产品的主导品种。

　　统计数据显示，2012年银行共发行一个月以内期限理财产品2467款，较2011年下降65%，占发行总量的比例也由2011年的31.4%跌至8.5%。1-3个月期限的理财产品发行量达15361款，较上年增长超过一倍，占比由33.8%提高至53.1%，成为银行理财产品的主导期限。其余期限产品发行量占比则变化不大。

　　理财产品预期收益率下滑

　　星展银行7产品零负收益

　　在全球低利率环境下，2012年央行先后两次调低存款准备金率，并分别于6月份和7月份两次下调存贷款基准利率。受整体利率下行影响，2012年商业银行人民币理财产品预期收益率表现出连续下滑态势。同时，随着监管层强化银信合作和资产投向监管，理财产品的基础资产选择尤其是融资类高收益资产受到明显限制，理财产品投向向低风险的货币市场工具和短期债券集中，也带动了理财产品预期收益率水平不断下行。

　　2012年人民币理财产品预期收益率由2012年年初的5.2%下降到四季度的4.3%水平，12月份受年末效应推动回升至4.5%。和2011年底水平相比，各主要期限理财产品收益率普遍下调一个百分点左右。虽然从11月中旬开始，受年底效应影响，高收益产品占比有所回升，12月份新发产品中，超过5%的产品数量占发行总量的16%，但仍远低于年初水平，收益率超过5%的理财产品占比由年初的近70%降至12月份的15%。

　　不同类别银行发行的人民币稳健型理财产品，预期收益率表现出分化态势。去年第四季度各期限产品的平均预期收益率普遍较去年初回调一个百分点左右。其中，国有商业银行回调幅度最大，城商行回调幅度最小，从而导致不同类型银行理财产品收益率差距扩大。城商行产品的预期收益率显著领先于其他类型银行，例如11月城商行发行的六个月期产品预期收益率平均水平达4.78%，股份制商业银行和国有商业银行则分别为4.58%和4.18%，城商行和国有银行同期限产品的息差高达0.6个百分点。

　　2012年，大型国有银行的理财产品平均预期收益率介于4-4.5%区间，工商银行以4.53%的平均收益率水平在国有银行中排名第一。股份制银行方面，光大银行以5.44%的平均收益率排名第一，其次为兴业银行和华夏银行。城市商业银行中平均收益率水平最高的前三名分别为重庆三峡银行、重庆银行和湖北银行，收益率分别达5.6%、5.37%和5.28%。

　　在2012年25462款到期的理财产品中，披露到期收益率的理财产品22108款，披露率为86.8%。当年共有12款零负收益的结构性产品。分币种看，人民币产品八款，美元三款，澳元一款。按挂钩标的划分，零负收益产品绝大多数以挂钩股票和基金为主，股票挂钩产品六款，基金挂钩产品三款，其余三款为和黄金、原油等大宗商品挂钩的结构产品。发行银行方面，12款零负收益产品中有10款为外资银行产品，其中，星展银行占7款。