造纸轻工：铜版纸提价被市场接受 荐9股

　　本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为0.16%,落后沪深300 指数(本周上涨1.79%)1.95 个百分点。我们认为,造纸板块未来向好的概率较大。根据板块估值,未来的供需矛盾趋势及中下游库存情况等方面分析,多数纸种的价格和盈利水平的回升将明显拉动板块盈利的修复 ,进而带动板块估值的提升。我们将造纸板块的投资评级由“持有”提升至“增持”,给予轻工板块“增持”的投资评级。

　　敬请关注我们近期即将推出的《造纸行业深度报告改善从2013 开始》。

　　国际浆价小幅下滑。欧洲针叶浆小幅上涨,上涨幅度为1.74%,而阔叶浆价格上涨1.58%。大多数厂家已经各自宣布1 月份提价20 美元/吨,这意味着北方松漂白针叶浆的报价水平将在840 美元/吨。但是在11 至12 月份并未完全完成之前的提涨到820 美元/吨的目标。

　　本周国际废纸价格平稳。1 月初美废期货市场行情全面步入上行通道,月初美废市场行情走高的动力主要来自下游短期需求增长。日废的下游纸厂也存在一定补货需求。再加上欧美废纸价格走高的推动,预计日废市场实际成交价格将逐步上行。欧废外盘报价大幅上涨,但市场成交情况颇为一般。据了解,此番欧废外盘价格大幅上行主要是受部分纸厂在欧洲采购价提升影响。

　　铜版纸提价确定。双胶纸方面,进入1 月后双胶纸市场交投气氛日渐清淡。对于部分厂家的喊涨声音,经销商多持观望状态,保持低位库存,稳价销售。白卡纸方面,由进入1 月后,国内白卡纸市场行情暂以稳定为主。前期生产厂家先后喊涨,但截止到目前在下游市场落实效果微乎其微。铜版纸方面,由于前期经销商库存明显下降,加之厂家方面提价态度较为坚定,从元旦前后期各地经销商陆续提高出货报价。箱板纸方面,目前出货平稳,各纸厂及下游市场均无明显变化。

　　我们将造纸板块的投资评级由“持有”提升至“增持”,推荐公司为太阳纸业、景兴纸业、晨鸣纸业、中顺洁柔;给予轻工板块“增持”评级,重点推荐:金卡股份、永新股份、星辉车模、索菲亚、姚记扑克。（齐鲁证券 朱嘉 孙国东）