中信证券：海伦钢琴产能制约 业绩不达预期

　　【证券网】（记者 王晶喆）1月21日晚，海伦钢琴(300329.SZ)发布2012年业绩预告，全年预计实现盈利3062.64万元-3152.2万元，同比下降12%-14.5%。

　　中信证券称，盈利下降的因素众多，而募投实施进度低于计划是主导因素。公司IPO募投项目中钢琴生产扩建项目原计划于2012年10月投产，公司在2012年11月公告的超募资金使用计划公告中披露，将使用部分超募资金对钢琴生产扩建项目追加投资以及投资老厂区钢琴部件技改项目。因此，不仅公司新增钢琴产能预计将推迟投产，并且现有钢琴部件产能也将受到一定影响，无疑加剧了公司产能紧张的局面。

　　而随着募投项目持续释放产能，将显著改善公司产能受限的局面，满足新增需求，并缓解费用上涨的压力。

　　作者：王晶喆