宏观预期向好 油价金价“齐飞”

　　本报记者 官平

　　预期总是快一拍，宏观向好令原油、黄金再度上攻。纽约商业交易所（NYMEX）原油期货3月合约已然站上每桶96美元，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货2月合约直逼每盎司1700美元。业内人士称，近期中国、美国等多国经济数据全面向好，刺激油价一路上升，黄金受新一轮货币战争担忧而攀升。

　　美国原油价格连涨7周

　　原油期货2月合约于22日到期，当日创下自2012年9月18日以来的最高收盘价每桶96.24美元，完美实现7周连涨。

　　中银国际衍生品研究分析师刘浚表示，2013年以来原油上涨主要还是金融市场整体投资环境的改善。随着美国“财政悬崖”谈判尘埃落定，投资者重拾信心，且近期各国宏观经济数据表现靓丽，企业财报也大多优于市场预期，美国股市创下5年来新高，“恐慌指数”VIX则出现大幅回落。

　　22日，日本央行称其将放宽货币政策，促使市场对原油需求前景的预期增强。刘浚表示，市场环境的改善与货币盛宴有一定关系，新年伊始美联储扩表进程加速，日本退出新一轮QE也让市场对新“货币”战争有所期待。

　　经济数据方面，全美地产经纪商联合会(NAR)数据显示，去年12月份美国成屋销售的年化销售量下滑1%，至经季节调整后的494万幢，低于经济学家平均预期的510万幢。里奇蒙德联储1月份的制造业活动指数从2012年12月份的5点下降至-12点，为美国制造业部门的疲弱状况提供了另一个迹象。

　　原油价差正在修复

　　新湖期货宏观分析师黄澍认为，原油上攻主要原因是美国经济复苏比较顺利，房地产市场2013年很可能快速复苏，以及中国经济企稳，但是利空因素亦存在，中东局势可能近期不会过分糟糕，目前国际原油产量保持上升，每桶100美元是压力价位，可能过不了就会转头向下。

　　洲际交易所（ICE）3月份交割的北海布伦特原油期货价格22日上涨22美分，至每桶111.93美元。按3月份合约的价格计算，布伦特原油期货与纽约轻质原油期货之间的差价为每桶15.69美元。这一差价在2011年10月14日触及每桶27.88美元的历史最高水平。

　　刘浚分析，当前原油市场正值伦敦、纽约两市价差修复过程，随着seaway管道如期扩容，两市原油价差已由年前每桶22美元上方回落至当前每桶15美元附近，因此布伦特原油涨幅明显小于纽约原油。因为市场供求基本面并没有显著变化，需求疲软仍是压制油价进一步上涨的主要力量，特别是近期油价再一次触及敏感点位，预计继续上行空间将相当有限。

　　新一轮货币战或爆发

　　显见的是，美元汇率应声下滑至80点以下，对原油期货市场形成了支撑。一般认为，美元汇率下跌会促使以美元计价的商品期货价格上涨，原因是持有其他货币的投资者买入这些期货的成本将会变低。

　　当前黄金避险需求仍在。2012年12月，日本著名的鹰派政治家安倍晋三二次担任首相，而1月22日日本央行提出的“无限期”宽松政策也引发市场担忧。之前德国财长、俄罗斯央行及欧元集团主席均对日本的宽松政策表示忧虑，因为这可能会引发其他国家央行争相让本国货币实施贬值，新一轮“货币战争”一触即发。

　　上海中期期货分析师李宁表示，近几日COMEX黄金期货向1700美元/盎司发起攻击，目前，上方压力位为60日均线1698美元及1700美元的整数关口，下方支撑位为10日均线的1682美元和20日均线的1673美元附近。

　　李宁说，2012年下半年以来，几乎每个月都有经济体在降息，全球主要国家货币政策进一步趋向宽松，前不久世界银行还下调了全球经济增速，显示当前世界经济复苏势头在减弱。主要经济体的降息行为显示经济正处于衰退期和萧条期，若将资金存入银行或购买债券等低风险资产，充其量只能保值，若由于货币泛滥引发通胀，甚至会出现资产缩水，这时，黄金的内在稳定性和抗通胀能力就会凸显，黄金在2013年一季度可能将冲击1750-1800美元/盎司。