预减公告折射行业回暖桐昆股份盈利拐点已现

　　⊙记者 赵旭 张昆 王莉雯 ○编辑 全泽源

　　桐昆股份今日披露发布业绩预告，预计2012年公司实现净利润将同比减少65%至80%。不过记者采访获悉，虽然去年整年公司盈利大幅下降，但分季度细察可发现，公司所处行业已经在2012年第三季度迎来了景气度拐点，2013年一季度长丝 价格有望持续上涨。桐昆股份盈利水平自去年四季度开始迅速回升。

　　对于2012年业绩预减的主要原因，公司表示，报告期内，涤纶长丝行业下游服装、家纺等行业内外需求严重不足，上游主要原料价格居高不下，造成整个行业进入结构性的深度调整期。由此所致，2012年全年涤纶长丝企业产品价格震荡下行趋势明显、存货跌价损失严重、毛利率大幅下降。

　　2012年前三季度由于全球经济疲软，化纤行业下游需求不足，加之行业产能过剩，上游原材料PTA等随着石油价格等因素变化较大，行业景气度跌入谷底，大部分化纤类企业都面临着全年业绩大幅下滑甚至亏损的局面。

　　不过，作为国内产能、产量、销量最大的涤纶长丝生产企业的桐昆股份前三季度虽然盈利水平下滑，但依然实现净利润1.73亿元。若按公司2012年年度净利润同比减少65%来计算，公司2012年四季度实现净利润近2.2亿元，或超过前三个季度净利润总和。

　　公司盈利出现向上拐点，与所处行业景气度密不可分。据记者了解，由于中东地区乙二醇装置缺陷，乙二醇价格在今年一季度步入上行空间，PX 价格也是一路高企，受成本驱动影响，公司的长丝价格中枢存在上移可能；此外，纺织、服装企业自去年四季度以来复苏迹象已十分明显，订单需求明显回升，在整体环境向好的大趋势下，加上原材料提价驱动、化纤行业库存水平已有下降趋势。随着纺织行业需求旺季的到来，化纤需求将被进一步拉动，一季度长丝价格有望持续上涨。桐昆股份盈利水平自去年四季度开始迅速回升。

　　公司相关人士表示，自2011年5月份上市以来，公司业务借力资本平台扩张迅猛。上市之初，公司有140万吨涤纶长丝产能，2012年10月份投产30万吨长丝，2013年9月份预计扩产27万吨长丝，2013年底扩产40万吨长丝，新增产能全部为差别化长丝，其中，27万吨差别化纤维项目采用了一头一尾熔体直纺技术，并采用世界先进的全自动落筒系统和自动包装成套设备，项目的高自动化及先进的设备是公司以技术装备摆脱劳动力制约的一次实质性跨越。 (来源：上海证券报)