能源发展“十二五”规划印发(附股)

　　规划提出的2015年能源发展的主要目标包括：实施能源消费强度和消费总量双控制；适度超前部署能源生产与供应能力建设；优化能源结构；加快建设山西、鄂尔多斯盆地、内蒙古东部地区、西南地区、新疆五大国家综合能源基地；加强生态环境保护；全面实施新一轮农村电网改造

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　　市场化成能源改革主基调

　　国务院办公厅23日发布了国务院关于印发能源发展“十二五 ”规划的通知。通知显示，根据对“十二五”时期经济社会发展趋势的总体判断，通知从能源消费总量与效率、能源生产与供应能力等方面发布了2015年能源发展的主要目标。

　　通知提出，理顺电价机制，深化油气价格改革。深化成品油价格市场化改革。深入推进天然气价格改革，在总结广东、广西试点经验的基础上，建立反映资源稀缺程度和市场供求关系的天然气价格形成机制，逐步理顺天然气与可替代能源比价关系，建立上下游价格合理传导机制。研究推行天然气季节性差价和可中断气价等差别性价格政策。页岩气出厂价格实行市场定价。

　　通知表示，加快推进能源资源税改革，逐步理顺国家与开发主体、中央与地方资源收益分配关系。推进煤炭税费综合改革，清理各类违规收费，逐步推行资源税从价计征。强化能源消费环节税收调节，完善化石能源的消费税，加快环境保护税立法工作。

　　通知表示，加强信贷政策和能源产业政策的衔接配合。创新金融产品和服务，为能源投资多元化提供便利。拓宽企业投融资渠道，提高能源企业直接融资比重。

　　国务院：提高能源企业直接融资比重

　　国务院办公厅23日发布了国务院关于印发《能源发展“十二五”规划》的通知。

　　规划提出的2015年能源发展的主要目标包括：实施能源消费强度和消费总量双控制；适度超前部署能源生产与供应能力建设；优化能源结构；加快建设山西、鄂尔多斯盆地、内蒙古东部地区、西南地区、新疆五大国家综合能源基地；加强生态环境保护；全面实施新一轮农村电网改造升级，实现城乡各类用电同网同价；推进能源体制机制改革。

　　关于能源发展的主要任务方面，规划称，要加强国内资源勘探开发；推进能源高效清洁转化；推动能源供应方式变革；加快能源储运设施建设；实施能源民生工程；控制能源消费总量；深化能源体制机制改革；提升能源科技和装备水平；深化能源国际合作。

　　规划提出，完善能源价格机制。一是理顺电价机制。加快推进电价改革，逐步形成发电和售电价格由市场决定、输配电价由政府制定的价格机制。改进水电、核电及可再生能源发电定价机制。推进销售电价分类改革。大力推广峰谷电价、季节电价、可中断负荷电价等电价制度。推进工业用户按产业政策实行差别化电价和超限额能耗惩罚性电价，实施并完善居民阶梯电价制度。二是深化油气价格改革。深化成品油价格市场化改革。深入推进天然气价格改革，建立反映资源稀缺程度和市场供求关系的天然气价格形成机制，逐步理顺天然气与可替代能源比价关系，建立上下游价格合理传导机制。研究推行天然气季节性差价和可中断气价等差别性价格政策。页岩气出厂价格实行市场定价。

　　规划提出要强化财政扶持。整合现有政策渠道，完善可再生能源资金支持制度，加大对分布式能源和非常规能源发展的支持力度。支持农村电网改造升级、无电地区电力建设、煤矿安全改造、国家石油储备基地、能源自主创新、能源战略性新兴产业、节能减排等领域发展，研究建立健全西藏、新疆等边疆地区及无电地区能源投入长效机制。

　　规划提出要加强金融支持。加强信贷政策和能源产业政策的衔接配合。创新金融产品和服务，为能源投资多元化提供便利。拓宽企业投融资渠道，提高能源企业直接融资比重。(证券时报)

　　能源“十二五”规划发布 推动能源供应方式变革

　　继国务院常务会议讨论通过《能源发展“十二五”规划》后，昨日，中国政府网全文刊发的《能源发展“十二五”规划》提出，“十二五”期间，实施能源消费强度和消费总量双控制，到2015年，全国能源消费总量和用电量分别控制在40亿吨标准煤和6.15万亿千瓦时左右，将能源和电力消费总量分解到各省(区、市)，由省级人民政府负责落实。

　　在控制传统能源消费的同时，“十二五”期间，我国还将大力调整能源产业结构，大力开发非常规天然气资源，加快发展风能、太阳能等其他可再生能源。

　　《规划》提出，到2015年，非化石能源消费比重提高到11.4%，非化石能源发电装机比重达到30%。天然气占一次能源消费比重提高到7.5%，煤炭消费比重降低到65%左右。其中，到2015年，风能发电装机规模达到1亿千瓦；太阳能发电装机规模达到2100万千瓦；生物质能发电装机规模达到1300万千瓦，其中城市生活垃圾发电装机容量达到300万千瓦。

　　值得注意的是，《规划》单列章节提出推动能源供应方式变革，以分布式能源、智能电网、新能源汽车供能设施为重点，大力推广新型供能方式，提高能源综合利用效率，促进战略性新兴产业发展，推动能源生产和利用方式变革。

　　例如，在发展分布式能源方面，积极发展天然气分布式能源，发展分布式可再生能源，营造有利于分布式能源发展的体制政策环境。其中，到2015年，分布式太阳能发电达到1000万千瓦，建成100个以分布式可再生能源应用为主的新能源示范城市。

　　不仅如此，《规划》指出，还将进行生态环境保护，到2015年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2010年下降17%，每千瓦时煤电二氧化硫排放下降到1.5克，氮氧化物排放下降到1.5克，能源开发利用产生的细颗粒物(PM2.5)排放强度下降30%以上。煤炭矿区土地复垦率超过60%。

　　除了具体发展目标外，《规划》也在能源体制机制改革的顶层设计上提出了重点任务。例如，继续深化电力、煤炭、石油天然气以及可再生能源和分布式能源体制机制等领域的改革，理顺电价机制，深化油气价格改革等。(上海证券报)

　　煤炭行业：三利好支持 投资炒作两相宜

　　投资快报：

　　从近期市场的表现来看，煤炭板块在二级市上的走势明显强于大势，是板块轮动效应还是煤炭板块目前确实存在投资价值？

　　刘毅铭：

　　近期煤炭板块的走势确实强于大势，特别是在沪指在2300点附近徘徊时，很多前期涨幅较大的板块纷纷出现了获利回吐，此时煤炭板块的强势就愈发引人关注。究竟煤炭板块的走强是板块轮动效应还是的确存在投资价值呢？笔者认为，两方面的因素都存在。

　　本轮由去年12月起开始的反弹中，金融、地产、建筑建材等板块涨幅较大，根据资金流向监测来看，部分资金已经开始从这些板块中流出，这部分流出的资金在目前的市场环境下必定要寻找出口，前期滞涨的板块将会成为这些资金关注的重点。而煤炭板块在本轮反弹中涨幅较小，加上近期煤炭板块在消息面不断出现利多因素，因此煤炭板块受到市场资金的关注也就不足为奇。

　　投资快报：

　　个股走强归根到底还是要看基本面的支持。目前来看，煤炭板块的利好因素还有哪些？

　　刘毅铭：

　　我们可以关注以下三点情况：

　　一、蒙古停止对华煤炭出口，迫使焦煤涨价。17日，控制着全球最大焦煤矿的蒙古国有焦煤企业塔本陶勒盖公司CEO亚西尔？巴苏里表示，已从1月11日起停止对中国的煤炭出口。作为中国最大的焦煤进口来源国，蒙古该事件将对我国焦煤市场造成较大影响。事实上，作为焦煤的下游，焦炭期货已在17日盘中出现一轮拉升。蒙古停上出口的本质意图在于加价，按该公司的说法，当前合约价格已经低于把焦煤运到口岸的成本价。此前国内的冀中能源(000937)已连续两次上调焦煤出厂价格。产品价格的上调或将对二级市场上的股价形成正面影响。

　　二、2013年全国煤炭产运需衔接合同汇总会已经结束，截至18日，合同煤初步汇总量已高达18.7亿吨，较去年的12亿吨猛增了55.8%，而这个数字也是开展汇总会7年以来的最高值。

　　三、春节前电厂补库存动力有望加强，沿海市场交投活跃，各地安全生产监管力度加大，煤炭供给预计收紧，为煤价提供支撑。当前煤炭市场向好，部分煤种小幅反弹。煤炭板块所处的经济环境及行业环境回暖预期明确，市场氛围偏正面。

　　基于以上因素，一季度煤炭板块的表现值得看好。建议继续关注冀中能源、潞安环能(601699)、昊华能源(601101)、永泰能源(600157)、兰花科创(600123).

　　个股观察：

　　冀中能源，公司是国内最大的焦煤提供商之一，近两年逐步走出河北，向山西和内蒙古等地进行扩张，在成功收购盛鑫煤业有限责任公司72%的股权后，有利进一步扩大公司的煤炭资源储备和盈利能力。另外，公司有望逐步将化工业务剥离至子公司ST金化(600722)，并适机出售建材业务，以实现公司煤炭业务优势集中。2012年公司下属河北金牛旭阳化工50%股权已转让给ST金化、集团下属金牛电源公司54.17%股权已托管至ST金化。2012年ST金化收到政府补贴1.03亿元，可为公司2012年EPS贡献0.025元/股。

　　潞安环能，公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用等、地质勘探等。原煤核定生产能力为1860万吨。作为山西五大煤炭集团中唯一一家不存在债转股问题的企业，集团资产注入的障碍相对较小。集团在山西省内的存续煤炭资源量和在产产能分别是上市公司的50%左右，同时还有大量在建矿井。中短期司马矿和郭庄矿相对成熟，注入后可增厚净利润30%左右。

　　昊华能源，公司目前煤炭产地是京西地区和蒙西地区。京西地区的产量基本稳定；蒙西地区的煤矿主要包括高家梁矿、红庆梁矿、与京东方合作的巴彦淖煤矿，是公司未来产能主要的增长点。公司是我国北方距港口最近的煤炭生产企业，各矿区均有公路、铁路覆盖、与港口接驳，交通非常便利，运输成本较低。同时本部毗邻日韩等亚太地区主要煤炭进口国家，故无烟煤出口拥有得天独厚的运输优势。

　　永泰能源，公司是A股最大民营煤企，与冗员较多的传统国有煤企相比，人工成本低(人工工资占营业成本的比重不到9%，远低于行业26%的平均水平)，未来行业人工成本上涨背景下公司成本优势不断体现。而高管此前多为煤炭央企管理人员，行业经验丰富，有效的激励及灵活的管理机制使得公司自09年开始涉足煤炭后，几年间迅速发展为设计产能2000万吨，保有储量20亿吨的大型煤炭企业。未来公司将发展成为以煤炭、电力、贸易为主业，并积极参与页岩气开发的一体化能源公司。

　　兰花科创，公司地处国内最大的无烟煤生产基地，公司生产的“兰花牌”无烟煤是重要的煤化工原料，具有发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中的显著特点。公司是山西省最大煤炭及煤化工生产企业之一，拥有全国最大的沁水煤田腹地。公司煤炭探明储量14.21亿吨，可采储量6.87亿吨。公司主要煤矿均采用了国内最先进的综掘、综采技术，回采率76%，机械化程度达90%，煤炭洗选加工方面，公司建立了工艺先进、技术含量高的洗煤系统，精煤回收率达80%以上。(投资快报)

　　电力行业：盈利改善明显 重点关注3只股

　　火电 4Q 盈利环比改善明显。受益煤价低位盘整和电量快速回升，火电4Q整体盈利出现环比改善明显，行业利润总额环比上升17.5%。11 年电价上涨翘尾因素和电力需求下台阶导致的煤价下跌拉高火电行业毛利率5 个百分点(从11 年的7.3%上升至12 年12.4%)，行业盈利拐点确立。

　　就重点跟踪的 8 家火电公司来看，12 年报加权平均EPS0.34 元，同比增长90%，其中12Q4 加权平均EPS0.13 元，同比增长117%，环比增长13%。8家火电企业年报业绩全部实现同比正增长。从增速看，12 年受益于煤价下降，燃料成本占比重的公司盈利增幅较大，预测皖能电力EPS0.35 元(yoy1300%)，建投能源EPS0.19 元(yoy1087%)，华能国际EPS0.50 元(yoy456%)，内蒙华电EPS0.41 元(yoy62%)。此外，中西部地区煤价回落滞后，国电电力由于内陆电厂占比高，4Q 综合煤价仍有望出现环比5%降幅，且4Q 新增9 亿元投资收益，拉动业绩超出市场预期，EPS0.267元(yoy27%).

　　水电发电量和投产装机规模大幅增长带动业绩提升。12 年来水偏丰，且新投产装机达到1900 万千瓦，水电发电量大幅增长16%，且水电成本刚性决定电量直接影响盈利水平，预计行业利润总额将达到510 亿元，度电利润大幅提升至6.7 分/千瓦时(11 年4.6 分/千瓦时)，同比增长45.6%。

　　就重点跟踪的 4 家水电公司来看，12 年报加权平均EPS0.55 元，同比增长38%，近两年一批大型可调节性水电站的投产和电量的优化调度，4Q 发电量较去年同期增长45%，拉动12Q4 加权平均EPS0.10 元，同比增长100%。

　　长江电力由于三峡电站发电量创历史新高，拉动业绩略超市场预期，我们相应上调EPS 至0.64 元(yoy37%，原0.61 元).

　　从年报前瞻角度，推荐 4Q 业绩可能超预期的长江电力、国电电力。长期仍看好水电企业增长空间，继续推荐川投能源

　　和

　　长江电力

(申银万国)

　　第二轮招标结果公布 页岩气概念股或再爆发

　　国土资源部昨日公布第二轮页岩气探矿权中标结果，永泰能源、华菱钢铁、湖南发展等上市公司有子公司或合资公司中标。受此消息提振，页岩气概念股昨日集体发力，煤气化涨停，永泰能源大涨8.93%。

　　据悉，本轮页岩气探矿权出让招标产生了19个区块16家中标候选企业，中央企业6家、地方企业8家、民营企业2家。从国土部中标结果公告看，永泰能源子公司华瀛山西能源投资有限公司、华菱钢铁集团与湖南发展共同投资成立的湖南华晟能源、神华集团旗下神华地质勘查有限责任公司均位居中标名单中。

　　2011年年底，中国正式将页岩气列为独立矿种，页岩气一时成为广受关注的能源新星。为使这一新兴清洁能源能够早日得到利用，中国至今已经开展了两次页岩气探矿权招标。此次推出的19个区块，总面积为2万多平方公里，分布在重庆、贵州、湖北、湖南、江西、浙江、河南等省市。

　　页岩气是指从页岩层中开采出来的天然气，是一种重要的非常规天然气资源。和常规天然气相比，页岩气开发具有开采寿命长和生产周期长等优点。据国土部门的初步评估，中国页岩气可采资源潜力约为25万亿立方米(不含青藏区)，与美国储量大致相当。

　　国土资源部地质勘查司司长彭齐鸣介绍说，按照本次中标企业的标书，这些企业未来3年内将向这19个区块投入128亿元的勘查资金。而按照我国政府的目标，争取到2015年达到年产页岩气65亿立方米的能力。下一步，国土资源部将积极推进页岩气勘查开发快速发展。

　　航天证券研究员侯卜魁预计，“十二五”后三年页岩气产业投资总额将达1780亿元左右，2013年至2015年每年投入应在590亿元。预计“十三五”期间页岩气产业投资总额逾7800亿元左右，平均每年投入可能不少于1560亿元，市场前景极为广阔。

　　“页岩气开发将为特种油气设备产业带来至少890亿元的市场规模，年均投入逾300亿元以上。”侯卜魁表示，页岩气产业链上的上市公司将持续受益，如勘探环节上，从事地震测试设备及分析软件业务的吉艾科技、海默科技、恒泰艾普、潜能恒信；钻井环节上，生产钻机、钻井液、泥浆泵、钻头的江钻股份、神开股份、黄海机械等。(大众证券报)