四季报催热投资者信心 全球市场资金债转股

　　本报记者 叶慧珏 纽约报道

　　随着第四季度业绩报告公布进入中盘，资金正在不断涌入节节攀升的美股市场。

　　美国当地时间1月23日闭市后，本周最为引人注目的发布者苹果公司发布了2013财年第一财季（即2012年第四季度）报告。该季度，苹果营收545.12亿美元，较前一年同期上涨17.65%，净收益130.78亿美元，较前一年同期上涨0.1%，两个数据均创下公司历史最高纪录。

　　但由于收入没有达到市场预期的547.3亿美元，苹果股价在盘后大跌约10%，一度收到临时停牌通知。

　　不过，市场并没有因为苹果止步不前。由于此前一天谷歌、IBM等业绩报告喜人，三大股指均有涨幅：道琼斯指数上涨0.49%，标普500指数上涨0.15%，纳斯达克上涨0.33%。

　　今年以来投资者对于权益类资产的风险偏好越来越强，正在公布的第四季度业绩报告则进一步增强了市场信心，资金涌入美股，道琼斯平均指数目前仍然处于2007年12月以来的最高位区间。

　　不少冷静的市场观察者认为，短期内市场对四季报的反应似乎过热。

　　“短期内投资者正变得有点儿信心过度，未来几周内至少会有一些小的调整。”MSN财经频道专栏股票市场分析师迈克尔·布拉什（Michael Brush）告诉本报记者。但是他相信，股市短期内的任何下滑，都是买入的好时机。

　　季报坚挺催热市场

　　至今已公布的第四季度业绩报告总体上没有让市场失望。

　　截至上周末，已有20%的标普500指数企业公布了业绩，而本周内将有超过27%的企业公布季报。也就是说，到本周末为止，接近一半的标普500企业业绩将尘埃落定。

　　上周的表现令市场满意：共有70%的企业营业收入超预期，超过70%的企业利润超出预期。而在情况最糟糕的2012年第二季度，两者的同期数据都是24%。

　　本周进入实体经济行业业绩报告的密集期，以电信、科技、健康、工业和材料五大行业为主。其中，超过八成电信类企业和大约六成科技类企业公布业绩报告。

　　市场目前的正面信号仍然大过负面消息。

　　1月22日和23日两天，科技类企业统领“战场”。谷歌和IBM分别公布季报：谷歌净收益上涨7%至28.9亿美元；而IBM净利润上涨6.3%至58.3亿美元。两者均超出市场预期，23日两者收盘价较前一天分别上涨6.2%和4.9%，直接推动股指上扬。

　　“目前看来市场喜欢它所看到的东西。”奥本海默基金首席经济学家杰里·魏博曼（Jerry Webman）向本报记者表示，“近来季报的积极趋势同时体现在耐用消费品和商业资本设备方面，这是由于被压抑的消费者需求和被推迟的公司投资所致……但各个公司差异很大，主要取决于具体公司如何赢得市场。”

　　科技业正面临这一问题。本周后两天有四家道琼斯指数企业发布季报：分别是3M、AT&T、微软和戴尔公司，市场预期不一。其中，微软被爆出已加入戴尔公司私有化的讨论中，这单市值超过220亿美元的私有化案子一旦成功，将成为科技领域迄今为止最大的融资收购。市场如何消化这一信息，目前不得而知。

　　资金逐渐转向股市

　　市场持续押注股市，似乎应验了此前经济学家的说法。

　　美银美林的研究团队曾表示，2013年开始，投资者在债券市场得到的回报会降低，全球市场将进入一个“大循环”，即资金将逐渐从债市转向股市。

　　但目前资金流向对股市的偏好比预期的更快，因业绩报告使市场振奋。

　　对此，魏博曼解释，“正是因为此前两个季度市场预期过高，导致后来自动调低了第四季度的预期。”

　　此前，根据美银美林的报告，分析师预期标普500企业第四季度净收益将上涨2%，但如除去金融领域，则有可能与去年持平。其中，健康保健、工业、科技和电信类的收益总体上可能下降。这加大了这些行业业绩超出市场预期的可能性。

　　但仍有观察家认为，宏观因素仍会在近期左右股市涨跌，投资者仍需谨慎从事。

　　“短期内不可能看到1990年代的增长势头。”约翰·霍普金斯大学教授埃里克·琼斯（Erik Jones）向本报记者表示，“美国经济仍需努力，业绩报告和三大股指都不可能改变经济基本面。在实体经济可以再次持续增长之前，我们仍需解决流动性问题。同时还需要重建消费者信心。”

　　作者：叶慧珏