并购PCI失败 四维图新还有篮子装鸡蛋

　　由于行业属性，导航电子地图巨头的“发家史”总伴随并购整合，国内地图数据供应商四维图新也期望借助并购拓展产业链。

　　继成功收购荷兰Mapscape公司后，四维图新在2012年再次将收购目标聚焦海外，拟以1947.7 万元人民币收购加拿大 PCI（Geomatics Group Inc.）。遗 憾的是，四维图新这一次并未如愿以偿。

　　2012年8月27日晚，四维图新的一则公告引起哗然：8月24日，该公司收到由加拿大工业部投资审核处签发的“关于四维图新投资收购PCI公司股权的回复”函加拿大政府基于对国家安全保护的考虑，依据其投资法的相关条款，未予批准。

　　在发布拟收购公告的前一月，四维图新推出语音导航和ADAS地图数据两款新产品。

　　“这实际上是对并购被否的一个缓冲。”一位知情人士坦言，这两款产品于4月推出，在等待并购案回复函的4个多月内，已经快速成长起来，比如：ADAS高级驾驶辅助系统已经进入快速增长期，“至少对资本市场是一个利好的消息，不至于因并购案被唱衰。”

　　引而未发的并购

　　对于产业发展大势，四维图新显然心知肚明。2007年，四维图新成功收购世纪高通，实现了主营业务向上游动态交通信息服务领域的扩展；2011年，四维图新又以6164万元人民币，折合700万欧元的价格收购荷兰Mapscape公司100%股权，后者主要面向欧洲的汽车行业市场，提供导航软件产品、导航解决方案和地图编译服务等。

　　凭借成功收购海外企业的经验，四维图新对于收购PCI也抱着积极的态度。这在其公布2012年中期业绩报告时可见一斑，上述公告特别提示：“值得注意的是，今年公司通过并购整合拓宽了公司的业务，遥感影像处理和服务业务将成为公司新的收入增长来源。”

　　现实却是事与愿违。“中企海外并购在政府审批环节困难重重的局面虽有所改善，但并购被否情况仍较为普遍。正因为如此，并购被否也可以称得上情理之中。”一知情人士透露，事实上，四维图新也做了并购被否的准备。

　　根据2011年年报，四维图新当年营收8.67亿元，其中“消费电子导航业务”贡献收入3.79亿元，但几乎全部来自诺基亚一家。随着诺基亚手机终端在国内市场份额的下滑，把鸡蛋放在一个篮子里的四维图新感到了威胁，同时也担心高德的赶超。

　　此前，四维图新曾公开表示，通过收购PCI公司部分股权，将帮助公司快速实现既定战略目标，填补地理信息软件的空白，强化对地理信息产业链的控制，拓展新的业务领域，并在快速发展的遥感影像市场占据重要地位。

　　分散鸡蛋的战略

　　收购被否，四维图新只有另辟蹊径。移动互联网领域是其看重的另一个业务领域。

　　四维图新选择与客户合作的道路，用“做幕后英雄”的策略赢得百度、搜狐等“重量级”伙伴，汇聚了百度地图、图吧地图、老虎地图、搜狗地图等手机地图品牌，根据易观国际2012年Q3报告，四维图新在2012年Q3中国手机地图市场份额达到61.1%，在占有率前九位厂商中有六家在使用四维图新地图数据。

　　业内人士认为，一直以来四维图新客户相对集中，主要营收来自于大客户，但也因此承担不小的风险，由于诺基亚的前车之鉴，四维图新在运营管理中已开始吸取教训，积极拓展市场以及新的业务。尽管没能成功收购PCI，但其他业务单元运营稳定，还有其他装着鸡蛋的篮子，为后续的产业图谋创造了可能。

　　事实上，四维图新并未放弃并购策略。据四维图新内部人士透露，将继续实施以横向整合为先导、辅助实施产业链上下游一体化的并购策略；首先考虑并购一些有核心生产技术的公司，也将在发展前景广阔的动态交通信息领域追加投资。

　　另有消息称，四维图新也考虑在全球范围内并购互联网或LBS领域比较有潜力的服务提供商或内容提供商，并借此拓展反向收费的商业模式，如：提供基于地图的收费标注、广告等。

　　这或将成为另一个装着鸡蛋的篮子。

　　作者：黄远来源第一财经日报)