从总量和结构上引导货币信贷合理投放

　　近期以来，2012年度经济金融各项数据频繁出炉。1月24日，央行发布了《2012年金融机构贷款投向统计报告》，从总量和具体投向上对全年信贷投放工作进行盘点和总结。

　　采访中，市场分析人士指出，2012年末金融机构人民币各项贷款余额62.99万亿元，同比增长15%，全年增加 8.2万亿元，这一规模整体处于合理水平内，也为全年“稳增长”提供了信贷资金方面的动力。

　　全年看，有几方面的贷款投向特点值得关注：一是企业贷款增速放缓的特征反映出我国经济企稳态势尚需巩固，企业活力有待增强。在经济形势较为复杂的2012年，我国经济一度经历连续下滑态势，受经济收缩的影响，企业贷款增速放缓也在意料之中。

　　数据显示，去年末金融机构本外币企业及其他部门中长期贷款余额25.82万亿元，同比增6.9%，比上季度末低1.2%，此外，去年末金融机构本外币企业及其他部门贷款余额49.78万亿元，同比增长14.5%，增速比上季度末低1.3个百分点，固定资产贷款和经营性贷款年末均较上季度同比增速有所放缓。

　　但报告也显示，全年短期贷款和票据融资因为其灵活性强的特点较受欢迎，因而同比增长较快。数据显示，短期贷款及票据融资全年增加4.47万亿元，同比多增1.55万亿元。“今年还可以充分发挥票据融资在解决中小企业融资难问题上的优点，本着规范发展的原则，促进其进一步发展。”华安证券分析人士建议。

　　二是结构优化态势有所保持。报告显示，小微企业贷款增长快于各项贷款。去年末，小微企业贷款余额11.58万亿元，同比增长16.6%，增速分别比同期大中型企业贷款增速高8个和1个百分点，高于各项贷款增速1.6个百分点。

　　尽管2012年末小微企业增速有所放缓，但全年看其发展态势还是比较喜人的。“促进小微企业的发展既有助于促进经济增长活力，也有助于提升就业、改善民生。因此，2013年国家支持小微企业发展的这一政策方向仍将得以坚持，预计这项贷款未来仍将保持一定增速和规模。”中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤表示。

　　三是“三农”贷款增速回落及房地产贷款增速回升这“一落一升”现象值得关注。报告显示，年末本外币农村贷款余额同比增长19.7%，比上季度末低1.3个百分点，全年增加2.39万亿元，同比多增1489亿元；农户贷款全年增加4999亿元，同比少增19亿元；农业贷款全年增加3103亿元，同比多增648亿元。

　　“去年全年涉农信贷总规模与2011年相比基本持平，因此小幅的回落并不需要恐慌。但2013年在粮食增产难度日益加大、通胀压力高企的态势下，搞好农业生产的重要性尤为突出，这就需要将今年的"三农"贷款工作做好。这关乎农业生产、国计民生和国家稳定。”上述华安证券分析人士表示。

　　此外，报告也显示，去年末房地产贷款增速回升，其中个人购房贷款、地产开发贷款增速继续回升。分析人士认为，作为房地产市场运行的先行指标，房地产银行贷款增速的提升，显示出当前房地产市场需求温和企稳的趋势。

　　事实上，自去年二季度起，我国地产开发贷款和房产开发贷款均结束了连续八个季度增速下滑现象，初步实现了止跌回升。而自三季度起，个人购房贷款增速较上季度也停止下滑态势，开始微幅回升。

　　有分析认为，去年6、7月份央行的两度降息，使得居民购买力有所恢复，此后市场上出现成交量回升，开发商现金流得以改善，房地产建设加速，房地产市场温和回暖态势。

　　而面对楼市出现温和回暖迹象，接受记者采访的多位专家均表示，在当前复杂经济局面下，预计管理层对楼市的调控力度不会放松。今年房地产调控压力十分严峻。如何引导价格合理回归，同时加大结构性供给，着力满足市场需求，是管理层面临的重要考验。正是基于对房价反弹的担忧，管理层近期才频繁强调坚持楼市调控的重要性，预计未来调控仍将保持一定力度。

　　“从2012年全年金融机构贷款投向统计报告来看，当前我国信贷结构总体向好，但也存在一些需要关注的态势。”工行分析人士称，加之新年伊始，各地发展热情高涨，投资冲动较强，引导银行业金融机构加强资金规模管理和结构调整，合理把握信贷投放节奏，进一步优化信贷结构，仍然是当前和今后一段时期的重要任务。

　　采访中，专家们认为，今年要做好信贷调控要着重把握好两点，一是总量上的合理适度，二是结构上的继续优化。受投资冲动周期来临的影响，今年各地投资压力较大，因此，把好信贷“总闸门”十分重要，需要继续把握好贷款投放进度和节奏；此外，应继续把握好信贷资金的投向，即在现有信贷额度下，尽最大可能让信贷资金流入经济活动中最需要的地方。

　　另有业内人士强调，在金融脱媒日益明显的当前，信贷在社会融资总规模占比不断下降，因此仅仅管好信贷也是不够的，还需不断完善监控指标，做好社会融资规模的收集、监测和分析，从更广阔的层面上搞好金融宏观调控。牛娟娟 来源金融时报)