冠军基金经理后市展望

　　刘田 整理

　　2010年偏股基金冠军华商盛世成长基金经理孙建波：市场结构性机会大增

　　宏观经济方面，我们认为全球经济在2013年将保持温和复苏的态势。美国经济的复苏节奏将进一步加快，欧洲的重心也将由被动地应对债务危机，转到主动地刺激经济复苏上来。国内经济业 已企稳，今年全年环比将呈现出比较明显的复苏势头，通胀也将随之环比上行。

　　市场方面，相比较前两年，资本市场的上行空间将得到拓展。在经济企稳、政策预期改变、流动性环境改善的背景下，市场的结构性机会将大增。

　　2011年偏股基金冠军博时主题行业股票基金经理邓晓峰：经济换挡，股市回暖

　　2013年中国经济弱复苏是大概率事件。非金融企业上市公司的利润可能最迟在二季度将实现同比正增长。

　　在不实施大规模经济刺激政策的情况下，通胀的表现将相对温和。弱复苏、低通胀、正增长、低估值的组合，使我们对2013年的回报持乐观的预期。2013年，经济换挡，股市回暖。

　　2012年偏股基金冠军景顺长城核心竞争力基金经理陈嘉平&余广：A股估值已处低位

　　预计经济小幅复苏的势头将延续至2013年。新型城镇化及扩大内需将为中国的中长期增长提供广阔的增长空间。

　　A 股目前的估值已经处于历史的相对低位，2013 年沪深300 的PE 估值仅仅在10倍左右，而纵观亚洲泛太平洋除日本外的新兴市场，其他市场可能处于甚至高出周期中值的水平。

　　从长期的角度，我们认为股市处于历史的相对低位，目前 A 股已经具有良好的投资价值。

　　2011年普通债基冠军广发增强债券基金经理谢军：需求很可能只是暂时企稳

　　随着总需求数据企稳，市场情绪转为乐观。我认为，总需求的企稳很可能跟去年前4个月一样，仅仅是暂时的。高等级债券品种经过一年的震荡向上，目前已经回调了本轮收益率下跌的一半以上，基本调整到位。

　　高收益品种价差位于历史低位，风险调整后的收益很低。

　　基于上述判断，策略倾向为：对利率和高等级品种久期保持相对高位，低配低评级企业债，转债维持目前中性偏高的配置。

　　2012年普通债基冠军天治稳健双盈债券基金经理秦娟：一季度看好权益收益

　　2013年第一季度，在新一届政府的执政元年，许多执政政策值得期待，在新一届政府的倡导下，中国特色新型的工业化、信息化、城镇化和农业现代化等“四化”建设有望成为拉动经济增长的新动力。所以经济增长弱复苏有望持续。

　　2013年第一季度，相对看好权益类的投资机会，预计适当参与围绕“四化”相关成长股的投资。而债券类投资方面，由于受到通胀的影响，利率债的投资机会较少，相对看好城投债、中盘转债、大盘转债的投资机会。

　　作者：刘田来源第一财经日报)