嘉实中证500ETF 完全复制指数 成长风格特征

　　嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基金（简称：嘉实中证500ETF）继跨市场的沪深300ETF之后，市场再推跨市场ETF产品。完全复制指数型,作为被动投资产品，指数基金的业绩优劣主要取决于标的指数，中证500ETF跟踪的中证500指数样本空间为剔除沪深300以及最近一年日均总市值排名前300股票后的总市值前500位的股票。

　　行业覆盖广，分布较为均匀：中证500作为市场主流指数之一，整体呈现中小盘风格。从最新一期成份股分布来看，具备以下几个特征：首先，行业分布广泛，覆盖海通27个行业中的26个；其次，行业分布均匀，细分行业前三大为机械、地产以及化工，第一权重行业占比仅10%左右，均匀的行业分布使得整体风险分散，能更好分享市场风格轮动；最后，消费类股权重较高，国内历史数据显示消费品占比较高的指数在经济衰退期相对抗跌，在滞涨期有望表现相对较好。

　　历史业绩良好，波动相对较高：中证500指数成立至今长期业绩良好，且随着市场对于成长性概念的看重，中证500业绩有相对走强趋势。我们将05年至今的市场划分为四个阶段，在05至07年的快速上涨中，中证500表现平平。在07到08年大跌市中，中证500较为抗跌，而在08年底到09年中的反弹市中，中证500一跃成为反弹最高的主流指数，随后在09年至今，该指数依旧凭借小盘股的抗跌强于多数指数。从波动来看，高收益往往伴随高波动，中证500指数波动较高，较高的波动性尽管表明整体风险相对较高，增加了择时难度，但同时也表明指数具备更好弹性，对于波段操作能力较强的投资者而言短期交易价值较高。

　　嘉实基金ETF产品管理经验丰富：截至2012年底，嘉实基金管理有限公司旗下管理资产为1825.41亿元（剔除联接基金重复部分），为国内管理资产规模最大的前三大基金公司。

　　投资建议：嘉实中证500ETF作为被动投资产品，完全复制指数型，其标的指数行业分布均匀，中证500指数成立至今长期业绩良好、波动相对较高，整体呈现中小盘指数的特征，嘉实基金公司ETF产品管理经验丰富。作为高仓位运作的股票型指数基金，嘉实中证500ETF整体呈现高收益高风险的特征，适合风险承受能力较高的投资者持有。