全球争相宽松 人民币国际化应提速

　　每日经济新闻记者 胡群 发自北京

　　上周，日本央行实施新一轮量化宽松政策，加之美国、欧元区等全球主要经济体大都在持续着量化宽松政策，那么，在全球流动性宽裕之时，对中国影响几何？中国政府及企业又该何应对？

　　“自2005年7月21日汇改以来，人民币对美元的名 义汇率已经升值32%。个人预计2013年人民币对美元仍然会升值3%～5%，且国际压力也会比去年大些，尤其是来自美国的压力。”国际金融问题专家赵庆明对《每日经济新闻》记者表示。

　　尽管，目前人民币汇率在比较狭窄的区间内波动，汇率风险易控，但从长远来看，我国的外贸型企业面对的汇率风险越来越突出。

　　“热钱”压力或重现

　　上周二，日本央行宣布2%的通胀目标。此举令德国、英国、中国都保持警惕。“日本政府希望通过日元贬值提高出口，但这一做法可能会引发主要经济体新一轮竞争性贬值之风。”赵庆明称。

　　“日本已实施数轮量化宽松政策，但对其国内经济效果并不明显。”中国银行国际金融研究所副所长宗良向《每日经济新闻》记者表示。

　　实际上，早在日本宣布上述政策之前，美联储和欧洲央行就已出台类似措施，希望通过货币政策刺激和汇率贬值来提振自身低迷的经济。

　　全球主要经济体争相的量化宽松，势必给中国带来诸多问题。近日，国家外汇管理局官员称，今年我国有可能再度面临“热钱”大量流入的压力。

　　“中国目前资本项目流动受到管制，实行有管理的浮动汇率制度，金融市场虽然已初具规模，但对国际市场并未完全开放，一旦国内某些领域遭遇热钱冲击，将有碍国家宏观调控。”赵庆明称，热钱进入国内主要为了套利，监管层应加强监管。一方面要阻止热钱涌入，另一方面则需阻断热钱逃利的渠道。

　　“在继续增加汇率弹性的同时，维持名义汇率的相对稳定，决不能按照国际投机资本的意图放任人民币名义汇率大幅升值，监管层应明确对外宣布将维持人民币汇率相对稳定，从而使国际投机资本放弃投机人民币的幻想。”赵庆明称。

　　未来存在汇率风险

　　全球货币泛滥，势必对中国刚刚有所起色的出口造成一定冲击。尽管目前人民币汇率在比较狭窄的区间内波动，汇率风险易控，但从长远来看，随着我国资本账户可兑换，人民币汇率将主要由市场决定，我国的外贸型企业面对的汇率风险越来越突出。当前，人民币汇率改革正在进行，未来汇率风险已不可避免。

　　“汇率风险在一定程度上是可以规避或管理的。对于参与国际经济的中国企业，可以将汇率风险纳入价格或运用汇率方面的金融工具管理风险。”赵庆明表示。

　　赵庆明认为，将汇率风险纳入价格有很多做法，最简单的一种方法是将合同期内汇率可能波动的幅度完全纳入价格中，这种情况要求汇率风险规避方拥有完全的定价权，将汇率风险完全转嫁给交易对方。但当前中国的外贸型企业在国际经贸中很难拥有定价权。另一种方法，是运用汇率方面的金融工具管理风险，在进出口合同签订时或签订后，预测会有汇率风险，可以运用远期外汇交易、货币期权、汇率期货等金融工具固定成本或收益来规避风险。

　　“中国是全球最大的贸易国，外汇市场规模却并不匹配。这充分说明了企业避险意识淡漠，即使有避险，也主要是规避美元贬值，人民币升值风险。”兴业银行首席经济学家鲁政委向 《每日经济新闻》记者表示，监管层要通过渐进地扩大浮动幅度，让企业形成汇率的风险需要自己管理，以及对汇率任何的浮动都应该做避险安排的观念。

　　人民币国际化好时机

　　据报道，英国央行总出纳索尔曼 （ChrisSalmon）1月24日表示，英国央行准备与中国央行达成货币互换协议，进而使得两国的银行可以直接获得对方货币。

　　“在全球量化宽松，美元、欧元、日元等主要国际货币争相贬值时，人民币国际化正悄然而行，因为美元等货币正在贬值，而人民币却没有。”宗良认为，在全球主要货币贬值时，更应该推进人民币国际化，而英国央行将与中国央行签署货币互换协议，适当加大人民币使用，可以视为中国当前应对全球量化宽松的应对之策之一。

　　“除此之外，当前应鼓励中国企业加快国际并购，尤其是技术及资源类企业并购，既能促进当地就业，又能获取技术和资源，而最近国家外汇管理局成立的外汇储备委托贷款办公室，将有效推进外汇储备使用，同时又能规避全球量化宽松背景下的储备缩水风险。将外汇储备给中国的企业做贷款，将助力它们走出去。”宗良称。

　　宗良认为，此时是推动国际大宗商品人民币定价的好时机。目前，美元是主要大宗商品的定价货币，除原油外，黄金、铜、大豆等全球主要资源和农产品也都是以美元定价。中国虽是大宗商品的重要进出口国，但没有一种大宗商品以人民币计价。

　　作者：胡群