一年129只产品“猝死”：阳光私募“吃饭行情”中觅得生机

　　A股市场持续近两个月的反弹，股指上涨成交量激增，给市场参与者包括公募、券商等各类机构提供一波较好的“吃饭行情”。而对于在去年下半年深陷“清盘”危局的阳光私募而言，能否抓住机遇“起死回生”，哪些机构又重返扩张之路，受到投资者及市场各方的关注。

　　统计显示，去年全国共清算了结构化与非结构化信托私募产品354只，其中到期清算的225只，提前清算的有129只。多位阳光私募基金经理在接受《第一财经日报》采访时称，去年12月底的行情宛如“久旱遇甘霖”，在岁末提供了一波“吃饭喝汤”行情。有业内人士甚至表示，如果不是这波行情，会有更多的私募基金在新年元旦前后退出市场。

　　129只产品“非正常死亡”

　　对于阳光私募这个并没有太高“门槛”的行业来说，一只产品的诞生与死亡都是极为平常的事情。

　　私募排排网数据显示，截至2012年12月31日，全国共发行了结构化与非结构化产品3224只，其中非结构化产品1612只，结构化产品1612只。其中，2012年全年共发行了874只新产品，包括结构化产品561只，非结构化产品310只，TOT 3只。近五年来，阳光私募新产品发行数量持续快速增长，2008年~2011年各个年度信托私募基金发行数量分别为187只、489只、632只和764只，2012年新发产品数量继续增长。

　　大群新军涌入，加上2012年A股大部分时段行情不景气，阳光私募机构普遍过上了“苦日子”。

　　统计显示，去年共有354只信托私募产品清算，其中提前清算的高达129只。提前清算的私募产品中，结构化类型为70只，非结构化产品为59只。

　　“非正常死亡”的信托私募产品有些甚至来自明星私募机构。去年年初，原公募明星基金经理王贵文掌舵的隆圣投资宣布清盘旗下所有的私募产品，王贵文也无奈退出私募市场；4月份，世通投资常士杉管理的世通8期和9期由于跌破“止损线”被强制清盘。而常士杉是2010年阳光私募业的业绩冠军，时隔仅两年之后即遭“重挫”；6月份，证券市场“风云人物”赵笑云管理的风云一号最终以49.31元的单位净值、50.69%的亏损率“惨绿”成绩单被迫宣布清盘。同样在去年，赵笑云管理的风云二号也宣布清盘；此外，和聚投资李泽刚管理的外贸信托·成长组合（和聚）于2013年元旦宣布清盘，其最后一次公布业绩是去年12月7日，其基金净值亏损幅度为22%。虽然跑赢了同期指数，但对于追求绝对收益的阳光私募机构来说，亏损离场仍是“不能承受之重”。

　　阳光私募“久旱逢甘霖”

　　“近两个月大盘的"绝地反击"，令许多阳光私募基金"久旱逢甘霖"。去年前11个月阳光私募业绩普遍表现较差，近2个月却普遍收益颇丰。”深圳一家大型阳光私募机构总经理对记者表示，他管理的10多亿规模的资产前11个月基本“打了个平手”，而最新14%左右的业绩增长几乎全都来自去年12月初到今年1月中旬的这段时间。“按照20%的业绩提成，这波行情给公司贡献了2000多万元的收入，是实实在在的"吃饭行情"。”他表示。

　　上述私募高层给记者算了一笔账：该公司一年房租、办公、资讯费用等成本在250万元左右，加上十来名员工的固定薪酬成本200万元左右，一年的固定成本需要四五百万元。如果没有12月份这波行情，公司及作为老板的私募基金经理整个2012年均将“颗粒无收”。如今，在收获了这波行情后，员工们都在盘算着今年年终奖“红包”会有多大，时不时地还撺掇老板提供“出国游”。

　　私募排排网公布的阳光私募业绩榜显示，在全部1116只开放式信托私募基金中，近1个月有1049只获得正收益。其中131只开放式信托私募净值增长幅度超过15%，增幅超过10%的产品数高达372只。在最近这波行情中，北京德源安，上海塔晶投资、云腾投资，深圳康成亨、金中和、同威资产等私募机构业绩领跑，部分产品近1个月收益率超过20%。

　　值得注意的是，芮昆执掌的呈瑞1期在这轮行情中上演“大逆转”，趁机跃升为2012年度业绩榜的亚军。呈瑞1期在去年10月、11月尚未跻身阳光私募业绩十强名单，12月产品实现净值“狂奔”，单月涨幅高达24.75%，令其一举站上阳光私募业绩“榜眼”的位置。

　　据朝阳永续统计数据，截至2012年年末，开放式信托私募产品有311只挣扎在“清盘线”附近，占比约20%。12月份以来的行情，确实给这些产品带来了一线“生机”。以新价值旗下的新价值2期为例，这只由罗伟广掌舵的产品自12月以来净值增长了16.21%，旗下其他产品业绩增幅也普遍超过10%。

　　当然，记者也关注到部分在“清盘线”附近的产品并没有在这轮行情中赚到钱。如唐雪来掌舵的财富成长2期至8期产品在12月以来的行情中“颗粒无收”。知情人士称，由于产品净值过于接近0.7元的“清盘线”，基金经理不敢动，因而错失良机。