高位震荡后或迎调整 短线继续回调概率大

　　上周两市大盘创反弹新高之后明显回落，股指重心开始下移。周四，大盘创出本轮反弹的新高2362点，但随即又在金融板块的影响下快速跳水，当日大盘收取的“纺锤线”或拉开短期调整序幕。预计未来市场需要调整一段时间之后，才能继续挑战前期压力。

　　消息面上，中国1月 份汇丰制造业采购经理人指数预览值升至51.9%，创24个月最高位，为连续第五个月回升，上月终值为51.5%。数据显示，1月份汇丰中国制造业PMI初值高于市场一致预期及该数据系列的长期平均水平。其中，生产活动指数从去年12月份的51.9%回升至今年1月的52.2%，对总指数贡献较大。整体来看，中小企业产出扩张但盈利上升空间受到抑制，内需弱于外需的局面仍未发生改变。

　　资金面上，上周四央行进行了580亿元7天期逆回购操作。鉴于上周公开市场逆回购到期规模为1500亿元，且无到期央票可进行对冲，则减去共计1010亿元逆回购投放，最终实现资金净回笼490亿元。尽管如此，短期SHIRBOR依然维持在低位，节前市场流动性宽裕或超预期，有望成为支持大盘的重要因素。

　　展望上周，由于短期技术指标走坏，日线MACD出现明显背离，因此上周市场出现回调的概率较大。建议投资者逢高控制仓位，在个股出现分化的时候不要追涨。

　　作者：太平洋证券