基金：上半年配置周期性行业

　　上周A股市场弱势维稳，对未来市场走势，安信基金昨日举办的投资策略报告会上，安信证券首席策略分析师程定华表示，3月前A股市场很难出现大的风险。安信基金基金投资部总经理陈振宇建议，上半年配置周期性行业。

　　程定华认为，经济的复苏带动了企业盈利的回升，10月份以来，PPI开始回升，企业盈利回升，周期性行业盈利回升更快，这个过程依然没有结束，经济回升有自我加速的过程。除非看到CPI再次回升至3%以上，中央再次出手紧缩经济，或者PPI不再反弹，证明再次陷入通缩，这两大信号出现反弹才将宣告结束。程定华预计，2013年企业盈利增速为8%~10%。

　　程定华建议，对2013年大类资产配置的顺序依次是，地产、股票、股票分级基金A、信托、信用债、国债、贵金属。

　　具体到A股投资，陈振宇建议，上半年配置盈利弹性高、资本性支出较少、库存周期进入尾声的周期性行业，主要是金融、地产、建筑建材、汽车和电力行业，以及自下而上选择确定性较强的生物医药、TMT、高端制造里的成长股。

　　下半年，陈振宇则建议再次回归防守，配置盈利增长确定、估值已经充分反映负面影响的消费行业。

　　针对长期行业配置，程定华指出，最大的周期是地产，最大的消费是医药，移动互联网是最大的创新，军工、环保和农业是最大的主题。

　　(记者 吴倩）

　　作者：吴倩来源广州日报)