市场短期调整是大概率事件 择机配置潜力股

　　一周操作指南

　　本周多空指数

　　苏海彦：

　　袁 季：

　　聂挺进：

　　【行情回顾】市场出现冲高回落

　　科德投资高级分析师苏海彦（执业编号：A0560610120007）：上周市场走出了明显的冲高回落走势，过山车似的行情让市场投资者的心理受到一定考验。股指在周四强势 冲高到了这波反弹的最高点，随后由于参与的买盘不足又迅速回落到绿盘。从周线图上看，上周的成交量比前一周有所减少，但是仍然是近期的天量，市场走到这个程度多空间的对垒愈发激烈。前期走强的航天军工板块以及电子信息板块成为上周下跌幅度最大的两个行业，领头羊中航重机和ST航投周五大跌，唯有银行股的周线仍然是阳线状态，因此从盘面来看短期市场的调整将难以避免。

　　【背景分析】短期调整是大概率事件

　　苏海彦：上周汇丰银行公布了1月份的PMI预览数值，数字从去年12月份的51.5上升至51.9，是金融危机以来的又一个高点。从数据来看，制造业的回暖是毋庸置疑的。这一数据对于中线的行情有利好作用，但是在短线大盘经过几周反弹之后反而成为资金出货的借口。

　　政策面上近期政府严厉打击各种腐败，而且收入分配改革又再次被提上议程。“改革”将会成为2013年A股市场最大的动力。从中线来看，大盘还是存在非常好的投资机会。不过短线上调整的压力也是客观存在的，回踩年线是短期市场调整的一个重要目标。从中线来说形成一个技术整理平台更有利于后市市场继续反弹。

　　广证恒生首席策略分析师袁季（执业编号：A1310512070003）：近日我们在北京与部分主流机构进行了交流。大家既有共识也有分歧：共识主要体现在对未来仍有上升空间的预期较为确定，所以普遍在积极思考挖掘新的热点，而分歧在于对短期调整的看法有一定差异，有的机构策略上更倾向于积极进行配置调整，保持更强的攻击能力，有的机构倾向于“高抛低吸”的策略。我们阐述了近期提出的异于市场一致预期的看法：面对当前市场，我们认为未来仍处于“一段有利于做多的时光”，方向是确定的，但短期冲击次中级行情的“坎”时有波折与反复的可能。

　　博时卓越品牌基金经理聂挺进（执业编号：F0100107110213）：每次股指的回调都会有场外资金抄底，我们对未来一段时间的市场走势是比较乐观的。两会前，预计农业和环保板块会得到更多政策和舆论关注，有望出现较好走势。中期仍然重点关注实体产业，例如地产、家电和制造业，此外随着无风险收益率的下降，以金融股为代表的低估值板块还有修复空间。今年建议均衡化的配置，一季度货币相对宽松，任何板块都有机会，分化可能出现在二季度，年报出来后需要在板块和方向上做出新的选择。目前仅就个人感觉而言，创业板的领涨并不稳定，估值较高，需提防回调风险。大家也需动态关注GDP是否会上涨速度过快，正如病后初愈不能吃大补药一样，若单月GDP增幅超过8.5%的话需要谨慎。

　　【操作建议】利用回调优化配置

　　袁季：结合最新的情况看，多头屡屡发起对2350一线的佯攻，有主动削减上档压力的意图，在不冒险急进的情况下，调整将以强势格局完成，维持在年线之上。我们建议调整激进策略，适度减持近期涨幅过大的板块和品种，保持一定主动，利用回落机会优化配置，逐步布局下阶段潜力板块。

　　建议关注短期调整风险，适度减持近期涨幅过大的板块和品种；同时坚定看好受益“金改”的金融服务（证券与银行）以及受益城镇化建设且估值较低建筑建材行业，积极关注证券行业创新转型迎来的战略性机会；坚定看好后续基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”。

　　苏海彦：前期走势比较疯狂的军工和电子信息板块预计近期会遭遇到一些调整压力，龙头股的下滑预示着资金开始从这些板块调仓。布局上现在应该更多地围绕“两会”进行。环保、农业和农药化肥等板块有望成为新热点。除了白酒以外的消费行业个股有个可能在收入分配改革的东风之下迎来战机。

　　南方日报记者 贾肖明 来源南方日报)