张育军：担心牛市毁掉券商 正准备清理券商资金池业务

　　据理财周报报道，“牛市千万别来得太早，担心一轮牛市又把券商毁了。”证监会主席助理张育军评价，牛市中的券商浮躁、自我感觉很好，“其实只是骑了一匹快马，摔下来啥也不是。”

　　自2012年底开始，张育军陆续对多家证券公司进行调研，足迹已遍布中金公司、中信证券 、国泰君安、东海证券、国信证券等十几家券商。在券商行业高举创新大旗的同时，他的设想和忧虑也如影随形。

　　据了解张育军正准备清理资金池业务，他最担心的是，虽然券商资管规模破万亿，但如果没有实现资金和项目一对一，学信托可能会被卷入下一轮的清理。

　　以信托的资金池为例，很多房地产项目，过去以13%、15%的收益承诺投资人，三年后发行的这些项目根本拿不回来收益，本金都保不住，收益大幅下滑。而券商又不同于银行，银行有很多优良的机制，如拨备等。

　　去年底，曾传证监会紧急叫停资金池业务，随后资管规模破万亿并未叫停。张育军对调研的券商坦言，他最担心的是券商学信托，包括代销信托产品。

　　“我很担心信托三五年后资金池枯竭”， 张育军不只一次地表示担忧，“代销信托要保持一种高度的警觉，关键是别接最后一棒，否则最后砸的就是券商柜台。”

　　他理解的券商资管产品应该是一对一的，“一块资金，对应一个项目，对应一个投资人”，这样资金的去向就是明确的，项目、使用、收益、投资人是清晰的，券商产品应该是标准化的资管产品。