创业板再现4家次新股业绩“变脸”

　　继珈伟股份(300317.SZ)、远方光电(300306.SZ)和同有科技(300302.SZ)等创业板次新股预计2012年业绩“变脸”之后，昨晚再现创业板次新股“变脸”潮。

　　昨日晚间，创业板4家次新股富春通信（300299.SZ）、中际装备（300308.SZ）、天山生物(300313.SZ)、麦捷科技(300319. SZ)同时发布2012年业绩预告，值得注意的是，这4家2012年才登陆资本市场的次新股在上市当年即出现了不同程度的业绩下滑。

　　其中预计业绩下滑幅度最大的是富春通信，其预计2012年实现归属于上市公司股东的净利润为1400.97万~2276.59万元，下滑幅度或将达35%~60%，而2011年盈利为3502.44万元，对于业绩的变动，公司解释称，报告期内受政策因素影响，LTE工程建设周期和结算进度有所滞后，且随着公司规模的扩大，公司加大了LTE项目的人才储备力度和引进中高级人才等因素导致人工成本增加，毛利率则较上年同期有所下降。另外，企业上市后，公司加强了市场开拓、加大了研发投入，导致营业费用和管理费用支出上升。如此看来，上市似乎成了“负面因素”。

　　中际装备2010年业绩的下滑幅度也较大，预计达到36%~42%。公司解释，因受国内外经济持续下滑影响，下游客户采购动能不足，致使公司营业收入下降，同时因期间费用较上年同期有所增加，导致净利润下降。另外两家次新股的业绩下滑幅度也都超过10%，其中天山生物为10%~30%，上市仅半年多的麦捷科技下滑幅度为10%~15%。

　　但在上市之初，这些变脸公司均受到了保荐人的“吹捧”。以富春通信为例，保荐人国元证券称公司近三年业务规模体现出发行人处于高速成长期，新接业务合同的快速增长为未来几年的营业收入、净利润的成长提供了坚实的基础。

　　上市之后，这些公司依然受到了券商分析师的“追捧”，以麦捷科技为例，东北证券曾发布“大幅提升产能，优化产品结构”的研究报告，称公司是国内领先的电感和射频元件制造厂商，受益IC厂商放量，将大幅提升产能。同时，公司将进一步提升功率电感在营收中的占比，降低普通电感和磁珠在营收中的占比，不断优化产品结构，提升盈利能力。

　　在业绩出现“变脸”的同时，不少次新股在二级市场上亦遭到投资者“用脚投票”，股价与业绩被“双杀”。其中富春通信较上市首日收盘价跌去近40%，截至昨日收于1.79元/股。中际装备较上市首日收盘价跌去25%，截至昨日收于16.2元/股。

　　作者：江右来源第一财经日报)