江苏阳光子公司破产 近13亿借款有去无回

　　【证券网】（综合报道）光伏产业上倒下的不只有无锡尚德，位于无锡江阴市的江苏阳光(600220.SH)同样受到牵连。

　　1月30日，江苏阳光为其控股子公司宁夏阳光硅业有限公司(以下简称“宁夏阳光”)申请破产清算，这家主营为多晶硅生产和销售的公司就这样倒在了光伏行业的 寒冬之中。

　　据21世纪网报道，比破产公司更不幸的是，江苏阳光或将为其埋单。截至2012年末，宁夏阳光仍欠江苏阳光12.75亿元，江苏阳光在其公告中称“宁夏阳光目前已资不抵债，预计无法偿还”。

　　此外，宁夏阳光以生产用的全部机器设备及土地、厂房作为抵押物向中国进出口银行陕西省分行贷款1.2亿元，江苏阳光为其提供连带责任担保。

　　“不仅欠款面临着收不回来的境况，江苏阳光还为宁夏阳光的一笔银行贷款提供连带责任担保。这意味着，如果抵押物在拍卖后不足还贷的话，余额部分银行有权要求江苏阳光进行偿还。”一位不愿具名的律师事务所内部人士告诉21世纪网。

　　这对江苏阳光来说，无疑是雪上加霜。

　　多晶硅“过山车”

　　1月30日，江苏阳光公告称，截至2012年12月31日，其控股子公司宁夏阳光，账面资产总额13.99亿元，负债总额14.45亿元，净资产-4615.62万元。

　　宁夏阳光已资不抵债，缺乏清偿能力。因此，江苏阳光向宁夏回族自治区石嘴山市中级人民法院申请宁夏阳光破产清算。

　　据了解，宁夏阳光成立于2006年7月，主要从事多晶硅生产和销售。

　　值得指出的是，由于多晶硅市场低迷，生产成本倒挂，宁夏阳光2012年1至6月份平均每月亏损达2300万左右。

　　为有效降低多晶硅生产经营风险，减少经营亏损和日常经营支出，宁夏阳光早在去年8月下旬就已经开始停产检修。然而，即便是停产检修，宁夏阳光每月的亏损仍有2000万左右。

　　持续亏损终于压倒了宁夏阳光，数据显示，2012年度宁夏阳光亏损2.47亿元。

　　其实，2011年上半年，虽然江苏阳光整体净利润同比减少7.05%，但其多晶硅还是江苏阳光主营业务中比较抢眼的产业。

　　报告期内，宁夏阳光实现盈利四千万元左右，其营业收入更是高达到3.12亿元，同比增加246.23%，营业利润率达到33.58%。

　　彼时，宏源证券分析师王凤华认为，“多晶硅是光伏产业的最主要原材料，伴随着光伏市场持续增长，多晶硅未来增长潜力巨大。由于在资本和技术方面的进入门槛较高，多晶硅是整个光伏产业中利润最为丰厚的部分。”

　　因此，上述券商分析师认为，江苏阳光的多晶硅业务具有很大的想象空间，将会带来更为丰厚的利润。

　　然而，意想不到的事情还是发生了。2012年下半年欧债危机迅速蔓延，对多晶硅市场造成很大冲击，致使多晶硅市场价格大幅下跌。

　　与此同时，西班牙、德国等光伏市场消费大国削减光伏组件终端市场的政府补贴，欧盟、美国对我国光伏企业“双反”等多重因素影响，光伏行业市场持续低迷，宁夏阳光多晶硅生产成本严重倒挂，生产经营无法持续。

　　破产拖垮江苏阳光

　　宁夏阳光已经资不抵债，江苏阳光向其12.75亿元的借款将面临无法收回的境地。

　　据了解，宁夏阳光成立时，该项目累计总投资为17.8亿元。其中，注册资本为3.6亿元，江苏阳光出资2.34亿元；中色(宁夏)东方集团有限公司出资0.9亿元；宁夏电力投资集团有限公司出资0.36亿元。

　　其余资金为宁夏阳光向江苏阳光的借款和银行贷款。其中，截至2012年12月31日，宁夏阳光向江苏阳光借款127494.6万元。

　　江苏阳光在公告中称“宁夏阳光目前已资不抵债，所欠本公司借款12.75亿元预计无法偿还。因此本公司将计提大额坏账准备。”

　　与此同时，江苏阳光发布2012年业绩预告，称归属于上市公司股东的净利润将为亏损。其实，江苏阳光前三季度已经陷入亏损的境地。

　　公开资料显示，2012年第3季度，江苏阳光归属于上市公司的净利润为-1407.06万元，其年初至报告期期末的净利润亏损扩大至-8611.61万元。该报告期的净利润比上年同期减少359.57%。

　　与此同时，江苏阳光的营业利润、利润总额均比上年同期分别减少336.81%、305.17%。对此，江苏阳光解释称“主要系宁夏阳光出现重大亏损。”

　　而在2011年末之时，江苏阳光归属于上市公司股东的净利润仍有870.66万元。虽然仍然盈利，但是同比下降86.07%。

　　如果宁夏阳光12.75亿元的欠款就这么打水漂，对江苏阳光来说，无疑是雪上加霜。

　　“这个要看当地法院指定一个评估机构，对公司进行评估，或许能拿到一部分钱，但是这部分钱要先交税、支付员工工资，最后才是还给江苏阳光的钱。”江苏阳光证券部人士告诉21世纪网。

　　但是江苏阳光究竟能拿到多少钱，上述证券部人士表示，“还是要看法院的评估结果”。

　　此外，宁夏阳光以生产用的全部机器设备及土地、厂房作为抵押物向中国进出口银行陕西省分行贷款1.2亿元，江苏阳光为其提供连带责任担保。

　　“不仅欠款面临着收不回来的境况，江苏阳光还为宁夏阳光的一笔银行贷款提供连带责任担保。这意味着，如果抵押物在拍卖后不足还贷的话，余额部分银行有权要求江苏阳光进行偿还。”一位不愿具名的律师事务所内部人士告诉21世纪网。

　　上述证券部人士表示“具体不太清楚，但是我个人感觉应该能还清银行的贷款。”

　　“公司决策方面的，目前还不清楚，但是从目前光伏行业的现状来看，多晶硅市场这么差，大家都知道的，所以公司近期应该是不会从事这个行业了。”该证券部人士表示。