申银万国：中海油资本支出继续快速增长

　　【证券网】（记者 杨雯）1月31日，针对中海油（00883.HK）发布的“2013年经营策略展望”，申银万国发布研报认为：中海油资本支出继续增长，预计为120-140亿美元，较2012年预计数大幅上升30.5%-52.3%，有助于“十二五”产量目标实现。

　　按照此前发布的数据，2012年中海油产量目标为330-340百万桶油当量，后上调至335-345百万桶，预计2012年实现产量341-343百万桶；2013年产量目标为338-348百万桶，2011-13年产量增长较为平缓(1%-3%)。申银万国表示，假设2013年产量为350百万桶，中海油若要实现CAGR6-10%的“十二五”产量增长目标，2014-15年产量CAGR需达到12%-23%。

　　另外，中海油2011-12年探井数量和三维地震数据均超出规划。公司2011和2012年实现探井数103和138（预测）口，超出规划7和24口；三维地震数据2.43和2.57（预测）平方公里，超出规划41.9%和33.9%。2013年计划实现探井140口，二维地震数据1.54万公里、三维地震数据2.48万平方公里。2013年勘探支出预算为22.8-26.6亿美元，较2012年预计数增长8.0%-25.9%。预计2013年探井数量和三维地震数据仍有望超出规划水平。

　　申银万国认为，中海油2013年资本支出继续快速增长，有助于“十二五”产量目标实现。2012年资本支出预计实现91.9亿美元，略低于预算的93-110亿美元。2013年预算资本支出为120-140亿美元，较2012年预计数大幅上升30.5%-52.3%，其中占比分布为：勘探19%、开发70%、生产资本化11%和其他1%。

　　作者：杨雯