5大券商4日看好6板块31股

　　港口：业绩逐步改善趋势未变 荐2股

　　2012年12月份及全年港口行业回顾:港口货物吞吐量企稳态势明显,外贸货物吞吐量增速好于内贸,2012年,我国港口货物吞吐量预计完成108.04亿吨,同比增长7.6%;2012年,我国港口集装箱吞吐量预计完成17709万标箱,同比增长8.2%,其中,国际 航线吞吐量同比增长2.1%;内贸航线同比增长16.1%;内支线同比增长20.8%。12月份我国港口煤炭发运量保持高位,2012年我国煤炭吞吐量同比负增长4.63%;12月份我国港口铁矿石接卸量保持高位,全年铁矿石进口量为7.45亿吨,同比增长8.52%,较2011年同比增速回落2.45个百分点。

　　港口行业近期展望:港口货物吞吐量:预计1月份港口货物吞吐量将继续回暖,而2月份由于春节假日因素影响,港口货物吞吐量将环比小幅回落,预计从3月份开始随着工厂开工等因素影响,港口货物吞吐量逐步恢复至正常水平。集装箱吞吐量:1月份集装箱吞吐量较12月份环比下降,加上2月份正值春节工厂放假以及1月份货主提前出货透支2月份装卸量的影响,港口集装箱吞吐量也将出现季节性回落。港口煤炭吞吐量:1月维持相对高位,2月将环比回落,3月份恢复至正常水平;港口铁矿石库存量:1月份铁矿石进口量将环比下降,2月份铁矿石进口量将有所增加,尽管目前钢材库存量有所增加,但是与去年同期水平依然存在一定差距,依然存在一定的补库存空间。意味着2月份铁矿石进口量依然存在一定的增加空间,但受春节假日因素影响,增长空间依然有限。

　　港口板块投资建议:港口板块估值及投资建议:维持“中性”评级。自2012年12月5日大盘启动以来,港口板块走势明显弱于大盘,弱于交运板块。截止2013年1月28日,港口板块PE为14.77X,而上证A股PE为12.17X,较上证A股溢价21.36%,表明港口行业由于相对较低的盈利水平使该板块估值并不具备相对优势;而从历史走势上看,2005年至今港口板块PE均值为26.31X,与历史PE均值比较,港口板块处于历史底部,具备一定的安全边际。但是从港口板块的成长性来看,考虑“十二五”期间经济转型背景和短期内中国经济增速依然靠投资拉动的事实,在美国经济不断回暖,欧元区经济逐步小幅改善的环境下,我们认为港口行业未来高速增长的态势将转入中速增长模式;随着国内外宏观经济回暖态势不断趋势,港口上市公司业绩将随之小幅改善。但是由于港口板块较大盘相比并不具备绝对优势,涨幅超越大盘的可能性不大,我们继续给予该板块“中性”评级。而随着宏观经济回暖趋势不断确认,大盘依然存在一定的上涨空间,港口板块也将随之不断提升,建议投资者关注与投资增长微幅提升和对外出口增速逐步恢复密切相关的散货类公司和集装箱类公司,如唐山港、背靠大股东业绩增长有保证的芜湖港。（山西证券 孟令茹）

　　3D打印：长期看好短期难以商业化 荐8股

　　1.国内3D打印尚处于试验阶段,规模化应用尚需时日。3D也叫增材制造技术或激光快速成型(LRP),原理是将计算机设计出的三维模型分解成若干层平面切片,然后把打印材料按切片图形逐层叠加,最终堆积成完整的物体。主要技术种类:立体光刻(SLA)、选择性激光烧结(SLS)、激光熔覆成形(LCF)等。3D打印优势包括可降低约50%制造费用,缩短加工周期70%,复杂制造并实现设计制造一体化。目前主要应用于产品设计、快速模具制造、铸造、医学等领域,其中消费电子、汽车、医疗分别占20.3%、19.5%和15.1%。目前国内3D打印在材料、设备和应用上仍有难题,成本较高,多用于实验,规模化应用尚需时日。我们测算国内3D打印市场规模上万亿元。

　　2.2010年全球3D打印设备市场规模达13.25亿美元,其中服务收入6.51亿美元,预计到2015年全球市场规模将超过30亿美元。美国政府将人工智能、3D打印、机器人作为重振美国制造业的三大支柱,其中3D打印是第一个得到政府扶持的产业。目前全球有两家3D打印机制造巨头,分别Stratasys和3DSystems,均在美国纳斯达克上市,2011年营业收入分别为1.7亿美元和2.9亿美元,2012年股价分别翻了2倍和3倍。

　　3.国内3D打印产业链受益个股:(1).成套3D打印技术:机器人、南风股份和中航重机。银邦股份子公司飞而康产品采用选择性激光烧结成型技术,是金属3D打印技术中的一种,目前处于比较早期的阶段。南风股份子公司南方风机研究所投资1.68亿元建设“重型金属构件电熔精密成型技术项目”。中航重机:中航重工控股30%的中航激光为国内3D快速成型技术,2011年已实现销售。南风股份和中航重机重点投资的3D打印项目合作方均为北航教授王华明,他是国内钛合金结构激光快速成型工艺方面专家。机器人:业务中含有激光焊接、激光快速成型设备等,预计2021年公司激光快速成型系统确认收入2100万元。华中数控:华中科技大学团队为国内的3D打印机研发方面领袖,公司正与学校合作开发。(2).激光技术:光韵达:精密激光制造和服务提供商,主要产品:激光模板产品与柔性线路板激光成型服务。大族激光:公司主营激光标记、焊接、切割设备,涵盖行业包括LED、光伏、PCB和激光制版印刷行业。(3).打印材料:苏大维格:国内少数既从事装备制造又从事产品生产的微纳光学制造企业之一。宏昌电子:3D打印机使用液态环氧树脂,通过激光使树脂硬化成形,是3D打印的主要材料。公司主营业务为电子级环氧树脂的生产和销售。（国海证券 后立尧）

　　石油化工：丁二烯涨价调整提价配置 荐4股

　　据百川资讯数据,近几日全行业涨幅较大前20个品种,石油及化工占据4个,明显低于前几周,其它皆为冶金有色,普遍微涨,幅度不大,显示滞涨的迹象。

　　尽管上周大盘有头部迹象,个股普遍调整,但我们结合成长及涨价机遇,组合仍实现了2%的正收益。本周我们调整了一下组合,剔除已有一定涨幅、长线仍看好的卫星石化,补充进丁二烯涨价受益的辽通化工。组合:

　　普利特(下游对应车型销售良好)、科达机电(煤气炉第二个样本工程信发铝业广西百色4台炉子已点火)、华鲁恒升(己二酸、乙二醇、尿素涨价)、辽通化工(丁二烯涨价)。（国金证券 刘波）

　　基础化工：纵向爆破工程一体化 荐3股

　　道博股份(600136,无评级)公告,通过发行股份购买资产并募集配套资金,收购新星汉宜、瓮福集团、盘江化工集团持有的贵州盘江民爆100%股权,盘江民爆预估价值为7.35亿,本次合计发行股份数量不超过1.098亿,交易完成后,上市公司总股本将增加至2.14亿,新星汉宜持股31.42%,仍为公司第一大股东。

　　盘江民爆2012年末净资产5.06亿元,2010-2012年净利润分别为8660、6095、8133万元,本次收购PB约1.45倍,PE我们估算约在8.5-10倍,与近期行业内收购事件比较,收购价格基本合理。

　　盘江民爆在贵州省内拥有工信部批准的7.6万吨/年炸药(包括瓮福分公司1.4万吨现场混装炸药生产能力)、8000万发雷管的生产能力,并且公司持有贵州联合民爆器材经营有限责任公司35.35%股权,交易完成后,贵州省内主要民爆生产、销售资产已基本实现上市。

　　道博股份目前主营业务为磷矿石贸易、学生公寓物管、租赁,以及房地产项目管理、代销等相关业务,2010-11年公司年收入约4000-5000万元,净利润约400-1200万元。收购盘江民爆后,公司预计将可以增加约每年4亿元左右销售收入,7000万以上净利润,我们预计若2013年盘江民爆全部并表,公司2013EPS约为0.41元,当前PE约20倍,与目前民爆上市公司估值基本相当。

　　我们预计2013年炸药生产主要原料硝酸铵的价格将平稳或仅旺季小幅上调,均价有望较2012年同比下降10%左右,民爆相关上市公司炸药单吨盈利情况将因此提高。

　　我们认为行业内横向并购,纵向爆破工程一体化将是国内民爆行业发展的主要方向。“十二五”期间,政府不再强制规定整合企业的数量和时限,仅指出方向,政府行政干预的力度将弱化,管制逐渐放松条件下,更市场化的机制将促进企业间的并购重组加速进行。我们推荐在并购重组领域经验丰富,在爆破工程一体化业务领域实力雄厚的公司:江南化工、雅化集团、久联发展。（华泰证券 赵森）

　　旅游：受益消费概念发酵 荐6股

　　餐饮旅游走势分析:餐饮旅游板块截至收盘涨幅为0.36%,涨幅继续小于大盘。值得关注的是黄山旅游,黄山旅游周一放量大涨,涨幅高达5.57%,周二涨幅达到2.14%,并且创下11.12元反弹以来的新高,达到13.56元的收盘价。三特索道周一涨幅达到5.03%,周二进行调整,涨幅只有0.91%。腾邦国际在周五止跌回升态势明显,涨幅达到2.78%,周一继续上涨,涨幅达到4.01%,周二进行调整,跌幅为1.19%。从盘面看,上涨22家,收平3家,呈现下跌为7家。下跌明显的是餐饮类股票,湘鄂情和全聚德都以微小跌幅收盘,另外,中国国旅呈现下跌趋势。我们关注的丽江旅游、峨眉山A、张家界、中青旅等股票都出现微小涨幅,走势相对比较疲软。华侨城A周一在房地产板块的涨势下,涨幅达到4.04%,周二开始回调,跌幅为0.86%。我们认为,大盘重返站在2300点上方,银行地产等大盘蓝筹短暂调整后做多激情较大,市场围绕城镇化带动的家电、汽车和医药等消费板块走势较好,从个股走势判断,餐饮旅游板块蓝筹股走势相对大盘较差,热点较少。我们继续维持板块 “中性”评级。我们推荐我们长期关注的全聚德、峨眉山A、丽江旅游、张家界、中青旅和宋城股份。短期不去关注中国国旅和湘鄂情,短期看,三特索道、腾邦国际、峨眉山A、宋城股份、黄山旅游和丽江旅游等股票最近比较活跃,值得关注。（山西证券 加丽果）

　　房地产：仍然面临整体库存较高 荐8股

　　市场继续回暖,整体仍供过于求。一线城市市场率先回暖后,二三线城市市场亦随之回暖,但整体仍供过于求。70个大中城市新建住宅价格指数同比下降幅度进一步缩小,其中一线城市价格指数同比由负转正,增长1.2%,二、三线城市价格指数也随之开始逐步恢复。百城销售价格同比继续增长,广州、深圳和成都价格环比上涨幅度较大。

　　商业地产销售增速放缓,上海写字楼租赁市场好转。2012年商业地产销售额累计同比增速大幅下滑。全年办公楼和商铺累计销售面积分别为0.23亿平方米和0.77亿平方米,同比分别增长12.4%和-1.4%。租赁市场北京、上海、广州和深圳优质写字楼租金12月份受不同市场供需结构影响出现分化,深圳市场受供应量较大影响,写字楼租金下滑,而北京市场则上涨幅度开始趋缓,广州市场一直较为平稳,处于稳步上升阶段,上海市场在消化了世博会之后的库存后,目前写字楼租金进入快速上涨阶段。

　　企业动态。2012年提供主流产品的龙头企业表现优异,高端项目较多的企业表现较差;从土地支出占合同销售额比例看,龙头企业对后市仍较为谨慎。随着市场行情好转,企业纷纷在香港启动再融资。

　　利率取代M2成为影响行业主要因素之一。房地产市场从2011年11月份开始转好,与2012年央行总资产增速、M2增速较低相背离,与shibor、理财产品预期收益率下降一致。利率取代M2成为影响行业的主要因素之一,随着通胀超预期增长,利率提升、货币政策从紧可能对行业有较大影响。

　　投资建议。行业仍然面临整体库存较高、流动性有可能收紧的冲击,因此,市场仍然将继续分化,行业没有整体的投资机会,我们的策略仍然是从区域市场冷热和企业竞争优势的角度精选个股,推荐配置陆家嘴、北京城建、首开股份、金地集团、万科、保利地产、招商地产和华夏幸福。（中航证券 吴伟）