可转债新年首月开门红 华安可转债业绩持续第一

　　2013年，可转债市场迎来首月“开门红”，可转债回报持续大幅跑赢正股。Wind资讯数据显示，截至1月30日，今年以来上证转债涨幅达5.49%，超越同期沪指0.49个百分点。可转债基金随之集体走强。截至1月30日，华安可转债A今年以来、近一季度、近半年收益率分别为9.07%、18.32%、13.68%，在所有开放式债基中均排名第一。

　　业内人士指出，受股市大幅走高影响，转债配置比例已成为决定债券型基金业绩的关键因素。基金2012年四季报显示，混合型一级债基和二级债基在2012年年末持有转债的市值占基金净值比例平均为25.82%，较当年三季末的26.20%略有下降。转债投资占债券投资市值的比例也从22.05%下降到20.99%。因此，专注于可转债的转债基金业绩表现靓丽，华安可转债四季报显示，其可转债的市值占其基金资产净值的比例为87.49%，份额净申购量也近7000万份。

　　华安可转债基金经理贺涛去年四季度曾指出，随着银行、汽车、房地产开发等行业指数大幅上涨，可转债受益于正股估值的修复，内嵌期权价值得到提升。

　　华安可转债因此在去年四季度保持可转债高仓位的同时，转债结构偏向偏股型转债，并在期末适度减持了涨幅较大的品种,增持了新发转债。对地产、证券等行业股票进行了波段操作、取得了正收益。在去年四季度里，华安可转债A份额、B份额净值增长率分别为8.37%、8.41%，大幅超越同期业绩比较基准增长率3.80%。

　　对于2013年转债市场，贺涛认为，2013 年一季度通胀仍将保持相对低位，而十八大提出“有效降低企业融资成本”引发了市场对货币政策适度放松的预期。可转债市场整体估值处于中性偏低位置，到期收益率为正、绝对价格和转股溢价率不高的品种仍具配置价值。下阶段，将保持可转债的高仓位，组合结构将增加平衡型转债的配置。仍将以绝对收益为导向，动态调整股票仓位以增厚组合收益。