冯小刚《1942》拖累业绩 华谊兄弟股权激励流产

　　【财经网专稿】记者 杜鹏

　　受《1942》票房远低市场预期影响，华谊兄弟2012年扣非净利润同比增长上限值仅为17%，远低于首期股权激励设定的25%。

　　2013年1月25日，公司发布业绩预告，2012年净利润为2.43亿-2.74亿之间，同比增长20%-35%，其中，非经常性损益净额为619 8.15万元。

　　据此计算，公司2012年扣除非经常性损益后的净利润为1.81亿-2.12亿之间，而2011年公司扣除非经常性损益的净利润为1.81亿元。按照2012年扣非净利润上限值2.12亿元计算，2012年扣非净利润同比仅增长17%，远低于首期股权激励设定的25%。

　　2012年6月26日，华谊兄弟公布了股权激励计划，拟向激励对象授予1155万份股票期权，约占激励计划签订时公司股本总额60480万股的1.91%，股票期权的行权价格为14.85元。

　　其中股票期权自激励计划授权日起满12个月后，激励对象应在未来36个月内分三期行权，每期可行权数量均占获授期权数量的1/3。行权条件为，以2011年的净利润为基准，公司2012~2014年的增长率不低于25%、50%、80%；2012~2014年每年的加权平均净资产收益率分别不低于10%、11%、12%。值的注意的是，以上净利润增长率与净资产收益率指标均以扣除非经常性损益后的净利润作为计算依据。

　　公司最新经调整的获授股票期权份数为994万份，按照今日收盘价15.96元计算，公司高管因首期不能行权而承受的损失为367.78万元。

　　事实上，公司首期股权激励流产，主要与冯小刚执导的《1942》票房不达预期有关。

　　群益证券分析师胡嘉铭认为，公司 2012 年净利润同比增长 20%-35%，略低于预期，主要是《一九四二》票房不佳，影响 4季度业绩表现。

　　长江证券也指出，《一九四二》投资规模和投资比例较大，但3.64亿票房远低于公司和市场预期，对公司业绩影响较大。

　　此前，市场对《1942》的票房预期普遍在8-10亿元之间。

　　2013年2月1日，公司收涨5.63%，报15.96元。

　　（证券市场周刊供稿）