股指惊见五连阳是时候布局成长股

　　在本周五个交易日中，股指天天上涨，屡屡创出本轮反弹以来的新高，到了周末最高一度攀升到了2421点，从收盘指数来看，较上周上涨了5.57%。这也是本轮行情自启动以来最大的单周涨幅。

　　当然，以上这种优良的表现仅仅是针对上证综合指数而言的。相比之下，深证成份指 数的涨幅就没有那么大了。而深证中小板指数的涨幅则更小，而且收盘指数还低于1月中旬的位置。至于创业板，情况同样不妙，不但涨幅偏小，而且周K线还留下了不短的上影线。有相当数量的投资者，在一周股指大涨5%左右的情况下，其股票市值却不增反减，典型的是赚了指数赔了钱。那么，应该如何来看待这种现象呢？投资者日后的操作中，又需要注意什么呢？

　　一个不可回避的事实是，在本周蓝筹股有明显的启动迹象，并且不仅仅是商业银行股票大涨，后来四大国有资本控股的大银行也出现上涨，随即中国石油与中国石化这两个“巨无霸”级别的超级大盘股同样大涨。到了周末，连一段时间来表现平平的保险股，也出现了强劲攀升的格局。正是这些权重品种的轮番启动，在相当程度上抑制了股指的回调，并且驱动了大盘的上扬。当然，这种依靠权重股走高而显现的行情，很难真正惠及大多数投资者，因为它带来了个股的分化。尽管并没有达到“二八现象”的程度，但多数股票相对疲弱的格局已经出现，这也就难免让人们对后市的运行有所担忧。

　　事实上，本周蓝筹股上涨，有这样两个背景：一是多数蓝筹股在前阶段已经出现了一段调整，在股指上了一个台阶以后，有了补涨的要求；另一个则是，管理层明确要加大资本市场对外资开放的力度，并且为台湾地区增加了1000亿元人民币的RQFII额度，这让人联想起海外资金将会大量入市。而根据一般的理解，外资进入是会以蓝筹股为投资重点的，而且现在有些蓝筹股的A股价格还与H股倒挂，这就使得部分资金会考虑抢先买入蓝筹股。所以，市场上出现股指五连阳，并且个股有所分化的局面，还是很正常的。

　　只是，如果这种局面进一步延续下去，特别是在缺乏有效增量资金的情况下蓝筹股进一步走高，这就有可能导致大盘的失血，也就是出现资金的无序流动，从而对行情的平稳运行带来不利。另外，事实上部分蓝筹股在成长性上也并非无懈可击。通常春季行情中，成长性题材总是会受到更多的关注，在这种情况下，热点应该还是会有所转换的。

　　应该说，现在蓝筹股的上涨，推动股指上了一个台阶，但这并不意味着此后的行情就是围绕蓝筹股来展开，市场还是会呈现出某种多元化的特点。五连阳的走势，客观上拓展了大盘的向上空间，而在基本面良好的背景下，随后只要蓝筹股得以稳住，那么那些具有良好成长性的中小市值股票，还是会呈现出相应的投资机会。投资者要看到其出现的必然性，同时也应该有积极的对策：譬如说在下周，只要股指平稳运行，就可以进一步在成长股板块上布局，以应对接下去很可能出现的蓝筹股搭台、成长股唱戏的局面。至于股指，应该说下周还将会以在震荡中惯性上行为主，操作上应该是持股过年。（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）

　　作者：桂浩明来源第一财经日报)