保证金春节如何不“休眠”？

　　从2月9日除夕开始，股市将休市九天，不过股市虽然休市，证券账户里的闲置资金却可以不进入“休眠”。

　　目前券商、基金推出了多种保证金理财产品，投资者可以根据自身情况择优选择。

　　“对于普通投资者而言，保证金理财需要关注三方面。”一位业内人士在接受第一财经日报《财商》采访时表示，第一是资金到账或可用时间，是否能够做到T+0可用；第二是费用，在投资方向和收益大致相同的情况下，费用越低越好；第三是投资门槛，各类产品设置了不同的投资起点，投资者可根据自身情况选择。

　　方式一：国债逆回购

　　通常来说，临近春节市场资金面比较紧张，逆回购利率会上升得比较高，逆回购是一个很好的投资选择。

　　回购交易，简单来说用债券作为质押进行融资，借出资金获得质押债券即为逆回购，质押债券获得资金即为正回购。目前市场上的国债回购交易有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天等9个品种，主力品种为1天国债回购和7天国债回购。个人在证券公司开通这一业务后，就可在证券交易系统中进行操作。

　　与普通股票交易所不同的是，个人投资者使用的操作为“卖出”某一交易品种，如GC001(1天国债回购)，按照回购品种的期限，投资者的资金将拆借给国债的回购方。

　　资金到账：本金和利息在交易期满当天即可到账，但与股票交易一样，资金要到第二日才可转至银行账户，不过当日可将资金用做其他交易。

　　费率：手续费却比股票交易低，比如做1天期的逆回购交易，10万元才收1元手续费，7天期的也只收取5元手续费。

　　门槛：个人参与逆回购最低交易单位是10万元。

　　方式二：债券质押式报价回购

　　所谓的债券质押式报价回购，其实与国债逆回购类似，只是对手方发生了变化。证券公司通过自有资金购买债券作为抵押，向客户融入资金，并支付一定的利息。相当于证券公司做正回购，客户做逆回购。

　　目前大多数券商都开通了这项业务，主要开放了5个品种，1天期、7天期、14天期、28天期和91天期。投资者开通业务后只需要输入对应交易代码，即可以完成操作。

　　与国债逆回购的利率一直处于波动状态不同的是，债券质押式报价回购每天会公布固定利率，不过同一天同样期限逆回购不同证券公司的报价是不同的。从目前来看，1天期的利率大致在2%~3%之间。

　　债券质押式报价回购的优势在于交易时间会延长至15：05或者15：10。也就是说，股市收盘后参与仍可获得相应收益。

　　资金到账：当天卖出产品资金立即到账，可以随时用来购买股票，但直到第二天才能够提取现金或转出现金。

　　费率：无任何手续费。

　　门槛：要求客户开户半年以上，开通业务当天账户内资产达到50万元以上，

　　方式三：券商现金宝

　　这是目前操作最为简便的保证金理财方式。券商资管成立“客户保证金现金管理计划”产品，初期主要投资于协议存款，目前已经逐步扩大产品投资范围至货币市场基金、债券逆回购、债券正回购和短期债券等。

　　客户与券商签订协议后，券商可于每日收盘后，自动抓取签约客户存放在证券账户内的闲置保证金，用于投资银行间货币市场，第二天开盘前现金自动归还账户。

　　不过，从目前来看，现金宝产品虽然操作方便，但收益率并不是太高，大多数情况下7日年化收益率不超过3.2%左右。

　　资金到账：第二天开盘前到账资金可以直接用于买卖股票，但需要到下一个交易日方可提取。

　　费率：无参与、退出费用，但年管理费率大约在0.5%~0.9%之间，每家券商规定不同，托管费率通常为0.05%。当其收益超过约定业绩报酬预提基准收益时，券商会提取一定比例业绩报酬，但当业绩低于活期利率+0.5%时，会释放已预提的业绩报酬。

　　门槛：通常是5万元起。

　　方式四: 保证金理财货币基金

　　目前汇添富和华夏基金均推出了保证金理财货币基金。汇添富旗下的“添富快线”已经上市，华夏的产品则正在发行之中。

　　保证金理财货币基金的最大亮点在于，客户可以直接在交易所买卖货币基金，无需资金转入转出，而且没有任何申购赎回费用和交易佣金。

　　但是该基金设置每日申购、赎回上限，超过当日申购赎回限额的申请无法满足。也就是说，可能会发生申购、赎回失败的情况。收益率方面，添富快线自1月7日上市以来，7日年化收益率在2.4%~3.8%之间。

　　资金到账：投资者的买卖动作其实就是申购赎回货币基金。但与传统货币基金相比，添富快线实现了T+0交易模式，投资者T日申购，T日即可享受收益，T日赎回，资金当日可用，T+1日可赎。也就是说，投资者第一天收盘前买入，第二天开盘后赎回，即可享受一天的收益。如果周五申购，则可享受周五周六周日三天的收益。

　　费率：A类客户费率较高，A类客户承担的管理费、托管费、销售服务费和增值服务费共计0.88%的总费用。C类承担0.29%的总费用。

　　门槛：这类基金的优势是申购起点低，1000元即可申购。

　　方式五：货币ETF

　　所谓的货币ETF，与传统ETF类似，货币基金在一级市场募集然后上市交易，在二级市场进行买卖交易的是场内份额，不影响基金规模；在一级市场则采取“全额现金替代”的申购赎回方式。

　　目前华宝兴业货币ETF已经上市交易，银华基金的货币ETF已经获批，但尚未发行。

　　资金到账：从华宝兴业货币ETF的设计来看，基金是通过上市交易的方式来实现资金的T+0可用。投资者在二级市场上，当日买入资金可用，当日买入可享收益，每日分配收益。

　　场外申购赎回和普通货币市场基金相同，T日申请、T+1日确认，T+2日可用（可以赎回或卖出）申购确认日开始享受收益，赎回当日享受收益，无申购赎回上限设置。

　　费率：费用低于添富快线，管理费0.35%，托管费0.09%，销售服务费0.25%，总费用每年0.69%。在场内交易手续费上，大部分券商实行免手续费。

　　门槛：一级市场申购赎回1000元起，但场内交易单位为每份100元，最小交易单位为一手（100份），也就是1万元起。

　　作者：刘田来源第一财经日报)