股市连涨 踏空私募赎回压力大

　　证券时报记者 吴昊

　　去年12月份以来，股市连续上涨，然而私募基金却几家欢喜几家愁。证券时报记者了解到，一些踏空的私募，特别在2012年下半年成立的一些低风险策略产品，由于过于谨慎，净值表现平平，面临较大的赎回压力。

　　上海某家去年成立的私募在今年1月份的告投资者书上称：“去年12月的一波反弹没有参与，主要基于往年年底资金偏紧的判断，因此比较保守，我们的操作思路一贯以防范风险为上,等待股市回调后介入。”

　　记者了解到一些投资者对此却并不领情，甚至有要赎回的想法。“之前说股市下跌没法操作，现在股市上涨也没法操作，股市到底怎么样才能操作？”“如果只有这一波行情没有第二波了呢？实在没法操作不如早些清盘，这样的净值表现还不如自己操作。”投资者表示。

　　据了解，该公司旗下有3只产品成立于2012年下半年，2012年12月7日至2013年1月25日期间，旗下1期产品的净值由0.9888元上涨至1.0238元，旗下2期产品同期净值由0.9778上涨至0.9782，而同期上证指数上涨12.91%，远远落后于大盘表现。

　　另据一位面临相同境遇的私募人士在分析踏空原因时表示：“我们对这波行情的领涨股银行地产配置较少，只是"赚了指数不赚钱"。从股市得出的经验教训来看，我们一般不会轻易去抄第一次底，只有等回落行情确认之后去抓第二波行情，可是这波行情却未见回调，因此错过机会。”

　　在股市逼空行情下，一些私募担心继续踏空，想要介入却又害怕回调，尴尬之下对于投资者的赎回充满无奈。

　　投资者的失望来自于其所购买的产品业绩表现低于预期。业内人士表示：“不排除私募在前期路演时过分宣传，夸大风险和收益比；另外，低风险私募产品是建立在净值有限回撤的前提上，目前只是短期行情，私募的投资能力还需从长期来看。”

　　作者：吴昊