权重股加速上涨 短期大盘持续冲高可期

　　上周沪指站上2400点，但创业板和中小板指数却只是略有表现，“二八”现象重现市场，申万金融服务指数大涨12.99%。自去年12月初反弹以来，中小板指数、创业板指数、沪综指最大涨幅分别为28.9%、35.9%、24.2%。我们认为，在市场整体活跃的情况下，包含更多权重股的沪综 指开始进入加速补涨阶段。

　　2013年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.2个百分点。该指数连续四个月保持在50%以上，显示经济回暖态势仍在保持。我们认为，宏观经济的弱反弹基本确认，国内PMI指数与汇丰指数的背离仍将使投资者对宏观经济持续力度产生担忧。同时，近期年报业绩预减的家数增多，业绩风险开始释放。基于宏观经济修复的业绩关注主线对市场拉动作用在减弱，在预增、预减后业绩增长因子对整体市场的影响有所减小。

　　近期新开户人数开始创出新高，在股指走出牛市特征后，财富效应越发明显。同时，银行股即便持续上涨，其按2012年一致预期的市盈率也仅为8.36倍，影子银行的清理预期、经济回稳后坏账的减少预期、资本充足率要求延续的情况下，银行股的价值重估之路还有空间可以拓展。

　　作者：光大证券