A股或迎估值溢价时代

　　万科转板复牌，B股大涨29%，相对A股的溢价率进一步拉大至12%；刚刚完成转板的中集集团，自港股上市后涨幅也超过了30%。不仅是万科和中集，海外投资者对于绝大多数行业的龙头，都愿意给予较同类企业一定的估值溢价。而在A股情况则恰恰相反，诸如格力电器、上汽集团、海螺水泥 、万科等龙头企业的市盈率却经常处于行业的较低甚至是最低水平。

　　随着A股国际化和市场化进程加速，市场格局悄然生变。QFII及RQFII的规模迅猛增加，逐步成为影响市场的重要力量，转融通机制、新股发行改革与新退市制度也相继出台，未来还有国际板、个人海外投资等等，这些改革措施都将促使A股与国际市场逐步接轨。

　　分析人士认为，A股估值体系面临重构，以沪深300为代表的低估值蓝筹股仍存在估值修复的空间。中期来看，需要特别关注估值体系的重构，目前来看小盘股相对于大盘股仍存不合理溢价。