新材料：关注钛产业链机会 荐5股

　　本篇详细讨论钛产业链的现状及各个领域的投资机会。钛以特殊的理化性能及性价比被广泛的应用于航空航天等多个领域,钛工业的发展水平是一国综合实力的重要标志。未来20年全球中产阶级人口比重提升,全球地缘政治紧张以及“美丽中国”建设,全球民用和军用领域的钛需求将 快速增长,未来或现较大供需缺口,由此带来的投资机会主要集中在钛材产业链、钛酸钡产业链以及钛白粉产业链。

　　钛以其优异的性能获得广泛应用。钛凭借其多种特性,如比强度高,质轻、耐高温、耐腐蚀等,被广泛应用于多个领域;由海绵钛加工而成的钛材在航空、军工等领域得到广泛应用;同时,钛也可加工成为纯净的二氧化钛,应用于涂料、造纸、塑料等各个行业;钛的化合物纳米钛酸钡,则集合科技功能材料、纳米材料和稀土材料为一身,可做成MLCC,在手机、电脑、相机、家电等领域大展拳脚。

　　钛矿为需求长期向好的资源品。我国钛矿储量虽位列全球第一,然而钛矿储备整体上却表现为贫矿多富矿少,为满足生产海绵钛和高质量钛白粉的要求,每年仍需要大量进口钛精粉。我们预计未来几年钛精矿下游钛白粉行业产能增长较快,而的越南将禁止钛精矿出口,导致我国钛精矿供应形势将更趋紧张,预计钛矿价格仍将继续上行。

　　钛白粉行业景气度仍望维持。过去两年,钛白粉价格不断上涨,景气度较高,成为市场的亮点。未来几年钛白粉新增产能较多,但中国下游快速增长的需求、趋紧的原料供应、巨大的潜在市场驱动钛白粉行业维持良好的盈利态势。

　　钛材产业链受益于全球航空需求快速增长。钛材的消费主要集中在航空工业领域,占比约50%,从历史上来看,钛材行业的景气度与航空工业的兴衰紧密相关,未来,对航空运输的需求将伴随全球经济稳定增长,而在民用航空之外的军用航空领域,四代战机和大运机又带来了新的需求蓝海;目前我国钛材主要应用于化工领域,航空消费占比较低,与国际平均水平仍有较大差距,未来随着我国自主航空工业的崛起,我国钛材领域将迎来爆发式增长。

　　投资标的:我们重点推荐已实现钛产业链全覆盖的攀钢钒钛、钛材产业链主要建议关注军品用钛材龙头西部超导(民用航空钛材也有涉及);钛酸钡产业链龙头公司国瓷材料;钛白粉产业链主要关注佰利联和安纳达。

　　风险提示:全球经济下滑。（招商证券）