韩元：受日元牵连的“过气明星”？

　　“货币战”虽然当前还难以定性，但以日元为代表的一些货币却在竞相贬值。

　　在过去的2012年，韩元升值幅度高达8.3%，是亚洲货币的“明星”品种。但在“近邻货币”日元“跌跌不休”之际，韩元一改往日强势，并于上周一创下了单日下跌1.7%的16个月来的跌幅纪录。

　　韩 元“悄悄动手”

　　日本央行上月宣布了无限量的量化宽松政策之后，虽然其声称“旨在改变通缩”，但实际导致日元走向贬值之路。受日本激进政策影响，与日本相邻且经济结构相似的韩国已然按捺不住了。上月韩国央行多位官员相继表达了对日元贬值的关注和担忧。

　　面对日元大幅贬值，韩国方面如何应对？据路透社消息，对于近日韩国金融市场的急剧变化，韩国威胁要对金融交易全面征税，并认为“这是亚洲竞相贬值货币担忧加剧的首个迹象”。

　　不过，韩国央行理事会成员Moon Woo Sik本月1日在公开场合表示，当前并没有立即调整基准利率的必要，并认为“对于日元对韩元汇率暂时走低，央行作出任何应对措施都为时过早”。

　　虽然这位央行理事会成员的表态略显“与世无争”的意味，但韩元却在近期大幅贬值。韩元在1月15日创下1054的新高后，随即大幅贬值，半个月的时间内贬值已经达到2.8%，昨天记者截稿时，美元对韩元的汇率是1089.67。

　　韩元会进一步下跌吗？釜山银行的外汇交易员Han Sung Min称：“海外投资者卖出股票后兑换成美元，这便刺激了美元的需求。”

　　从近期韩国官方对外传达的信息来看，他们认为今年的经济前景会比去年乐观。Moon Woo Sik还透露，受益于欧洲债务危机及美国财政悬崖问题的缓解，韩国商业和投资者信心可能增强。有分析认为，从基本面上去看，韩元贬值不太可能，但考虑货币竞相贬值的主观因素，判断起来就会变得更加复杂。

　　货币贬值可期？

　　随着日元、韩元走软，东南亚一些国家和地区的货币也相继出现贬值。“尽管我们还不能将当前东亚地区的货币形势称之为"货币战"，但某种程度上的竞争性贬值已经逐渐浮出水面。这种竞争性贬值的局面之所以发生，是因为在全球经济复苏尚不稳定的阶段，东亚地区的经济体似乎宁愿恶化与其他经济体的关系以换取本地区的增长，而不愿牺牲本国的出口部门。”招商银行高级金融分析师刘东亮称。

　　随着日元贬值路径清晰化，人民币对美元的中间价也出现持续回落，特别是在上周美元指数大幅下滑的同时，人民币中间价也同时下滑，这种现象还是比较少见。

　　“我们认为日本引发新一轮资产泡沫的风险要远大于提振经济的可能。”刘东亮称。

　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲却认为，日元贬值策略最主要是出于日本自身利益的考量，保护出口企业，以图经济崛起，而此时的汇率贬值策略可以起到保护出口企业作用。当然，过度不可控的货币贬值将会带来灾难。