短期资金价格小步上行

　　4日短期资金利率延续上行，显示资金面仍处于季节性的收紧通道。不过，在央行维护下，预计资金面短时“阵雨”后仍将“转晴”。

　　当日银行间质押式回购市场上，14天以内资金利率出现不同程度上涨。隔夜回购加权平均利率收报2.86%，比前一交易日高17BP，相比1月份低点累计已反弹76BP；7天回购利率亦续涨14BP至3.47%，比1月份低点高出77BP。短期回购利率延续反弹，传递出春节前资金面略微收紧的讯号。跨春节假期的14天资金量增价涨则更能说明问题。当日14天回购利率大涨25BP至3.91%，成交额暴增四倍至956.68亿元。但值得注意的是，更长期限的21天、1个月品种收益率逆势回落，前者下跌11BP至4.12%，后者回落16BP至4.13%。这或许表明，市场机构对于春节后资金利率重新走低存在较强预期。

　　南京证券指出，今年利多跨节资金面的因素相对偏多，现金漏损规模低于往年、央行公开市场对冲以及SLO工具积极应对、商业银行超储率明显回升都为商业银行应对春节现金分流冲击留有现实余地与心理支撑。预计节前资金面紧张持续时间不会太长。（张勤峰）