银行股估值狂飙参股险资及民企收获巨额浮盈(图)

　　平均周涨幅近10%、跑赢沪深三百超过5个百分点，银行股在岁末年初的时候提前上演了金蛇狂舞。

　　去年12月，银行股突然启动，且一路高歌猛进，成为大盘反弹的强力支撑。统计显示，截至12月底，银行股月涨幅已经超过20%。1月银行股指数平均上涨超过10%， 同期上证指数的涨幅为5.12%，沪深300指数上涨了6.5%。

　　值得关注的是，不仅仅是上市银行的市值管理可以松口气，持有银行股的上市公司更是可以为浮盈的一涨再涨偷笑了。

　　银行股 “走你！”

　　“16家上市银行平均周涨幅9.67%，涨幅最大的民生银行达到20.36%。银行指数跑赢沪深300指数5.13个百分点。2012年12月和2013年1月这两个月中，银行指数上涨了42.24%，跑赢沪深300指数16.66个百分点。同期涨幅最大的平安银行和民生银行上涨了64%”，东方证券报告称。

　　另据统计，自去年12月份大盘启动反弹以来，截至12月底，银行股月涨幅已经超过20%。其中，兴业银行涨幅达31.83%、民生银行涨幅达23.21%、华夏银行涨幅达24.96%、招商银行涨幅达37.23%、浦发银行涨幅达32.98%、平安银行涨幅达25.16%、南京银行涨幅达21.05%。

　　在此次反弹行情中，表现抢眼的民生银行在2月1日涨至11.28元，截止昨日记者发稿，民生银行盘中最高价为11.86元，相比2012年9月份的低位收盘价5.65元，已经增长了一倍多。另一匹黑马平安银行，2月4日的盘中最高价位22.79元较9月份的低位，上涨了近10元。

　　对于银行股狂欢的原因，海通证券认为，陆续公布数据表明经济企稳明确，前期市场过度悲观后，部分资金判断大盘有上涨空间。低估值的银行明年利润增速稳定，而其他可供选择的板块较少。

　　东方证券分析认为，价值才是解释银行此轮行情的关键，而自上而下的“趋势”充其量不过是催化剂。

　　东方证券分析师金麟指出，暴涨至今银行股仍然低估。目前银行估值尚未回到合理水平，当前银行股的2012年和2013年平均PB分别在1.37和1.18倍，仍然离合理的1.5倍PB以上的估值水平有明显差距。

　　险资搭车

　　在保费不乐观的情况下，上市保险公司也借力银行股的强劲势头搭上顺风车，给保险公司及其投资业务带来了丰厚的收益。

　　从险企自持股份来看，同花顺数据显示，截止到2012年6月末，中国平安保险（集团）股份有限公司持有平安银行股份21.59亿股。按照2月4日平安银行收盘价22.01元计算，比2012年9月28日收盘价13.13元上涨8.88元，中国平安两个月浮盈近191.71亿元。

　　而险资显然是银行股的大户，在银行股的持有方面异常活跃。长城证券指出，保险公司重仓流通股市值占股票投资金额的比例为53.07%，超过一半。2012年3季度末，从四家上市保险公司保险资金重仓流通股的行业分布来看，银行股是配置中最大组成部分，金额为564.35亿元，占保险资金重仓流通股市值的48.1%，远超过其他行业配置。

　　“中国平安配置银行股比例最高。从四家上市保险公司的重仓流通股行业配置来看，新华保险是唯一没有配置银行股的公司；中国平安是四家保险公司中配置银行股比例最大的公司，银行股的配置比例高达87%；中国人寿和中国太保配置银行股的比例分别为30%和33%。

　　相关报告还指出，银行股领涨行情将显著提升保险公司投资业绩。如果以2012年前3个季度的综合收益总额作为基数，只考虑股票投资带来的收益，则去年四季度综合收益增长率分别为中国太保（52.5%）、中国平安（47.5%）、中国人寿（35.6%）、新华保险（26.0%），从去年10月份到今年1月末，综合收益率的增长率分别为中国平安（81.8%）、中国太保（81.1%）、中国人寿（71.8%）、新华保险（51.4%）。

　　民企岁末狂欢

　　除了险资以外，参股银行股的上市公司中，民企也收益颇丰。

　　参股银行的上市公司中，民资以新希望和雅戈尔为代表。

　　根据同花顺数据，截止到2012年6月，新希望集团持有民生银行股份为13.33亿股。截止到记者发稿，民生银行收盘价为11.53元，比去年9月份底收盘价5.65元上涨5.88元。以此计算，如果持股比例不变，新希望集团仅持股民生银行，从去年四季度到现在录得78.38亿收入。

　　根据新希望第三季度报告，2012年1-9月公司实现营业总收入556.64亿元，同比增长9.65%；归属于上市公司股东的净利润14.73亿元，同比下降29.27%；其中，7-9月公司实现营业总收入197.97亿元，同比下降10.28%；归属于上市公司股东的净利润为4.77亿元，同比下降50.96%；基本每股收益0.27元，同比下降51.79%。

　　这样的情况下，将近80亿元的收益对于四季度利润大幅下降的新希望无疑是雪中送炭。

　　根据去年三季报数据，雅戈尔持有浦发银行和宁波银行股份分别为1.76亿和2.1亿。去年9月28日，浦发银行收盘价为7.38元，2月4日收盘价为12.07元，上涨4.69元，涨幅63%。宁波银行去年9月28日收盘价为9.08元，今年2月4日以12.30元收盘，上涨3.02元，涨幅33%。如果雅戈尔持有两家银行的股份数额未变，那么从四季度至今，将获得14.59亿元的收益。

　　据雅戈尔2012年前三季度财报显示，公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比下滑49.43%，营业收入为22.89亿元，同比下滑13.33%；前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为10.85亿元，同比下滑12.33%，营业收入为77.17亿元，同比下滑3.92%。

　　而更为传奇的则是史玉柱，作为力挺民生银行的领军人物，在2011年3月启动两地增持之前，史玉柱仅持有1.496亿股A股。据统计，截至目前史玉柱两轮增持包含85次单笔交易，合计耗资约55亿元。

　　按照最新的收盘价计算，史玉柱持有的民生银行3.495亿股港股市值42.21亿港元，约合人民币33亿元；8.096亿股A股减去启动连续增持前的1.496亿股，增持部分的6.6亿股市值约73亿元，减去约55亿元的增持成本，浮盈约51亿元。