兆驰股份ODM不走寻常路 研发创新提高产品附加值(图)

　　编者按：凭借一种不同寻常的原始设计制造（ODM），从未涉足多元化投资的兆驰股份（002429），在2009年~2011年主营收入年均增速高达34%，液晶电视收入年均增速高达61%。其背后隐藏着怎样的发展密码？

　　见习记者 张奇 证券时报记者 陈霞

　　“我们怎么做，客 户就怎么卖。”兆驰股份董事长顾伟的自信建立在企业的创新意识上。

　　兆驰股份成立于2005年，2007年改制成股份公司，2010年6月份在深交所中小板上市。公司的主要经营模式为ODM，为其他品牌制造商、经销商、零售商设计和制造产品。此前公司产品主要有数字液晶电视、数字高清机顶盒、蓝光视盘机等，在每个领域都有齐全的产品线，形成了相对完整的产品体系。2011年，公司进入LED封装和应用领域。

　　兆驰股份的ODM模式不是简单的代工，而是以技术研发和创新为基础，提高产品附加值并对市场需求快速响应。公司一直强调：“公司生产的东西一定是公司设计的，不可能别人设计的在公司这儿生产。”凭借这种模式，2009年~2011年主营收入年均增速高达34%，液晶电视收入年均增速更是高达61%。

　　持续高增长的密码

　　随着公司近几年产能的持续扩张并受益国内外订单持续旺盛，公司销售规模得以快速提升，2009年~2011年主营收入年化增速高达34%。兆驰股份的主要产品是液晶电视ODM、机顶盒、LED封装和LED照明，目前利润的主要来源是液晶电视ODM。

　　品牌彩电厂商近三年收入年化增速最高为23%，而兆驰股份近三年液晶电视收入年化增速高达61%。液晶电视收入的高速增长，带动公司液晶电视收入占比从2008年的45.08%上升至2011年的78.84%。

　　顾伟在回答投资者提问时一直强调，市场都认为兆驰股份就是个做代工的企业，代工通常是指客户提供技术和设计、下单，公司简单生产即可，兆驰股份则通常是在经过充分市场调研后，根据消费者需求先行设计好电视的功能、外观和软件，做好成品以后呈给客户看，指明为什么这款产品将会受市场欢迎。从这个角度来说，公司的ODM模式不是简单的代工，而是以技术研发和创新为基础，提高产品附加值并对市场需求快速响应。

　　公司董秘漆凌燕在调研活动中介绍，目前公司液晶电视订单主要来自品牌彩电厂商、家电超市及经销商。液晶电视的持续快速增长，得益于公司具有创新意识的加工模式。公司ODM业务具备三点优势：一是供货快，即从接到订单至发货的周期较短；二是能根据品牌制造商的要求开发设计出多种产品供其选择，满足其在价格、功能、外观等方面个性化的要求；三是成本控制能力强，可较好地平衡产品功能与成本的关系，保证公司利润。

　　兆驰股份的光明工厂王厂长在带领投资者参观生产线时表示，公司非常注重技术创新，设立了创新奖励机制，鼓励全员参与创新过程，主要技术人员长期从事技术开发，有多年行业产品创新经验。公司每年至少推出一个大类新产品，每月至少推出一、两个差异化产品，不断在产品已有功能的基础上研究、开发新功能，注重差异化。

　　兆驰股份的技术研发不仅能通过产品升级提高售价，还能在新材料应用、工序简化、产品零部件设计标准化等方面降低生产成本。例如，产品设计环节将零部件标准化，外购零部件种类由1万减至3千。标准化的部件设计可以降低产品采购成本和制造成本，通用化程度很高，在采购过程中可以做到大批量采购，议价能力强，呆滞物料少。此外，公司仅用了一年时间就实现了模组、LED 灯珠、透镜的100%自制，极高比例的深度自制为公司提供了颇具竞争力的产品，并降低了成本。

　　正是基于充分利用在成本控制、创新产品差异化整合和管理高效等方面的优势，公司才以低成本、高品质和优秀外观设计赢得客户订单，迅速发展壮大。2007年~2011年公司净利润率均大幅超越国内品牌彩电厂商，2011年公司净利润率达到9.11%，而同期国内品牌彩电厂商净利润率最高仅为7.28%。从长期看，公司的模块化定制、高自动化率、上游配套的逐步深入及中大尺寸直下式LED占比进一步提升也为公司盈利能力长期提供有力支撑。

　　兆驰股份未来的发展战略，是用产品推动市场，用市场拉动企业。战略目标是成为世界一流的消费得电子产品的设计与制造销售商，经营目标是大力实施领先差异化的产品战略，进一步增进和国际知名品牌的合作，引进国际化人才，完善国际布局。

　　红海领域的竞争与扩张

　　目前很多品牌彩电厂商自己不做技术和制造，只做品牌和市场渠道。兆驰股份认为，这样发展下去对兆驰的ODM产业有较强的增长动力。

　　近年来，受液晶电视价格持续降低和利润率下降，越来越多品牌厂商不断加大液晶电视ODM/OEM（定点生产）委外代工的比例，以降低成本和提高产能。根据国际电子商情网（Displaysearch），2009年全球液晶电视外包比率不到25%，总规模只有3500万台，2010年全球液晶电视外包占比29.5%，预计2015年全球液晶电视外包生产业务占比达到47.1%。

　　当天参与调研的一家基金经理表示，目前市场均认可兆驰股份的短期成长性，但对其长期成长性有一定的担忧。因为，市场主流观点均将兆驰股份当作黑电行业来研究。

　　董事长顾伟介绍，兆驰股份并非单纯的黑电整机制造业，其应属于电子加工制造业，且随着全球黑电代工趋势的确立，其所属的黑电代工制造产业有望得到快速增长。

　　上述基金经理对顾伟的看法表示认同，由于日本国内市场下滑及欧美地区需求放缓，使夏普、索尼及松下等主要日本厂商彩电业务均面临一定亏损。将液晶电视外包给代工企业有望使得品牌厂商有效规避面板及彩电价格波动带来的存货风险，并节约生产运营及研发成本。在此背景下加大中低端液晶电视外包比例或将逐步成为品牌厂商未来趋势之一。

　　其次，目前欧洲、北美等发达市场及部分发展中国家液晶电视普及率已上升至较高水平，在此背景下彩电厂商凭借LED背光电视等传统液晶电视已难以获得超额收益，去年以来彩电厂商在应用层面陆续推出智能电视及3D电视以抢占市场。

　　一位在家电市场做代理的资深投资者王先生在现场表示，家电行业中目前全球空调产能已基本完成了向国内转移的过程，这对液晶电视产能向国内转移有一定的借鉴意义。目前国内空调产量占全球总产量的80%~85%左右，而目前国内液晶电视产量在全球总产量中的约在40%左右，远低于空调占比。

　　此外，顾伟还介绍，兆驰产业园总投资15亿元，目前工业园项目按预期进度进行，预计2014年春基本完工。项目建成后，主要用于生产数字液晶电视机、数字机顶盒、视盘机及LED照明等。兆驰产业园的建成将使公司彻底解决目前产能瓶颈问题，并有效解决目前工厂位于多处带来的管理困难等问题，未来随着订单的增长其液晶电视产能还有进一步扩张可能。

　　作者：张奇 陈霞