中国石化高折让配售 投行普遍不看好

　　针对中国石化(600028.SH；00386.HK)以相当于9.5%的H股折让率募资240亿港元，美银美林料此次配售将使得其今年的预期负债比率由48%降至43%，料募资将用作收购母公司的海外资产。但配售仍将对其H股股价构成负面情绪，维持“中性”评级，目标价定为9.5港元。

　　美银美林 指出，中国石化此轮配售9.5%的股价折让率，对比其他大宗配售如友邦保险(01299.HK)的4.3%、工商银行(601398.SH；01398.HK)H股的3%折让率要显著高出很多，亦较同属能源股的昆仑能源(00135.HK)的7.6%和中海油(00883.HK）的5.4%更大。

　　巴克莱资本亦发表短评称，中国石化配股筹资一事，令市场对母公司注入上游资产存在憧憬，但该行认为公司同时亦可能因为内地空气质量问题，而投资改善现有的下游炼油设备。

　　巴克莱认为，当前内地改善环境已经提升至政治层面，料中国石化在环保方面将面临更大压力，改善炼油生产将是短期很有可能出现的情况，中国石化H股在8.7港元水平左右应予沽售。

　　周二早盘，中国石化（600028.SH；0386.HK）A股下跌2.84%至6.85元，H股中午12点时报价下跌7.17%至8.60港元。

　　作者：邵晓天来源第一财讯)