标普涉“评级不当” 遭美政府起诉

　　美国联邦政府日前发出信号：评级机构小心，诉讼浪潮或将来临。目前看来，在2011年调降美国信用评级、三大评级机构之一的标准普尔（Standard & Poor"s Ratings Services）将被第一个拿来开刀。

　　据美国媒体报道，美国司法部在洛杉矶法庭对标普及其母公司麦格劳·希尔公司（McGraw-Hill）提起民事诉讼，理由是标普有意低估抵押贷款证券的信用风险。美国司法部指控麦格劳·希尔和标普涉嫌邮件欺诈、通信欺诈和金融机构欺诈等三项欺诈。

　　而标普则在4日发表声明称，已接到美国司法部民事部门的诉讼通知。但标普强调，美国司法部的诉讼完全没有事实和法律依据，忽略核心事实，是不公正的，标普将积极应诉。

　　涉嫌欺诈

　　尽管金融危机爆发以来，国际评级机构备受争议，但这是第一起由联邦政府对评级机构发起的法律诉讼。

　　这一消息导致周一麦格劳-希尔股价暴跌13.78%，遭遇了25年来最大的单日百分比跌幅。另属三大评级机构之一的穆迪股价也受累下跌了11%。

　　根据美国司法部的指控，在2004年9月到2007年10月间，标普对超过2.8万亿美元的住房抵押贷款证券（RMBS）以及约1.2万亿美元的债务抵押债券（CDO）进行了信用评级，但标普为了从发行这些证券的投行处获得更多业务，有意低估了证券风险。

　　依照1989年的《金融机构改革、恢复和执行法》，美国司法部对每一项违法行为要求高达110万美元的民事罚款。

　　“这是这条法令新的应用。”明尼苏达州大学法律教授克莱尔·希尔称，据他所知此前的底线并非如此。

　　三大评级机构标普、穆迪与惠誉长期以来一直面对来自投资者、政界人士和监管当局的批评之声,被指责对数以千计的次优和其他抵押支持债券发行给予高评级，而这些债券很快就变成不良资产。

　　牟取私利？

　　另据美国媒体的报道，标普和联邦政府的谈判已持续4月有余，在联邦政府提出要求标普认错，并缴纳逾10亿美元的罚金后，和解谈判终破裂。约有十数个州检察官也将参与该联邦诉讼，而纽约官员则正准备发起单独行动。

　　事实上，在如何给予一些高信用风险并带来严重后果的证券最高级别信用评级的问题上，评级公司早已面临美国立法者的抨击，立法者认为，评级机构对2008年金融海啸的发生起到了极坏的作用。

　　“标普对在RMBS和CDO评级市场增加收入和市场份额的渴望，令标普调降和忽视信用风险的真正程度。”司法部认为，标普错误地向投资者传达其信用评级是客观、独立和不为任何利益冲突所影响的。

　　美国司法部同时指责标普为满足商业需求，扭曲评级模型，并引用一位CDO分析师的评论描述其严重性称，2006年对于一些证券违约风险衡量的放松程度“令标普评级模型的漏洞大到足以让一辆大卡车通过”。

　　通常根据合同，即便在CDO表现非常糟糕的情况下，评级机构仍有权获得“评级监督”报酬，且在首次交易评级收取费用后，每年还有跟踪交易收费。因此，此前美国相关机构已提议将结构性交易服务费与证券表现挂钩。

　　积极应诉

　　标普则在声明中称，司法部针对其金融危机前抵押债券评级的指控是完全缺乏事实及法律依据的，将积极应诉。标普强调本机构查看的次级抵押贷款数据与其他机构使用的数据相同，同时司法部作为重要证据的CDO，另一家评级机构也给出了同档次评级。

　　标普称，对于其CDO评级未能在金融危机前预见美国抵押贷款市场状况急剧恶化表示歉意，但当时包括评级机构、银行，甚至监管机构都没有预料到。

　　不过，标普承认在2007年对CDO项目中所包含的住房抵押贷款担保证券采取了早于其他机构的大范围评级行动。

　　2011年8月，标普宣布将陷入债务危机泥沼的美国政府AAA级长期主权信用评级下调至AA＋，并将其评级前景展望定为“负面”，这导致美国首次失去AAA级评级，惹恼了华盛顿。过去三年来，美国政府一直在进行对标普的调查。

　　金融危机爆发后，评级机构备受指责，有分析人士称，该调查可能引起政府以及投资者对评级机构提起诉讼的浪潮。

　　在美国之外，2006年，澳大利亚一些市议会曾从荷兰银行购买金融产品，标普为这些金融产品提供评级服务。但2008年的金融危机中，这些产品损失惨重，导致市议会对荷兰银行和标普提起诉讼。去年11月，澳大利亚联邦法院裁定标普应为这些损失负责。

　　作者：游心来源第一财经日报)