农行报告预警新一轮产能过剩(组图)

　　针对地方政府换届之后的投资冲动，以及新型城镇化带来的过度投资，中国农业银行（农行）战略管理部发布的宏观周评研报认为，应警惕投资过度带来的新一轮产能过剩。

　　报告指出，尽管受外部环境影响， 多数省市调低了2013年的增长目标，但中西部地区仍然保持GDP(国内生产总值)增长冲动，投资仍将成为地方政府促进经济增长的重要抓手。

　　中西部地区“投资冲动”

　　农行研报认为，2012年各省市的经济增速普遍出现下滑，但中西部地区的GDP增速明显高于东部地区，中西部地区的固定资产投资增速明显快于东部地区，中西部地区固定资产投资对GDP增长的贡献率明显高于东部地区。

　　其中，贵州和新疆的固定资产投资增速最高，均为31.8%，吉林、黑龙江、甘肃和江西的增速均在30%以上。而在东部地区，仅有海南、福建、辽宁的增速超过21%，而上海、北京的增速均低于10%。

　　展望2013年，有北京、海南、黑龙江、内蒙古、贵州、宁夏等6个省份调高了GDP增长目标，天津、河北、福建、江苏等18个省份调低了GDP增长目标，其中中西部的投资增速目标明显高于东部地区。

　　具体而言，东部地区的投资增速目标都在20%以下或淡化相关指标，其中上海、浙江没有明确具体目标，而中西部地区除了内蒙古、重庆、四川外，其他地区的增速目标均在20%以上，新疆、甘肃、贵州、黑龙江设定的目标甚至超过了30%。

　　“中西部地区政府的投资冲动远远超过东部地区，重大基础项目仍是地方政府投资的重点。如河南省将强化郑州为中心、省辖市和县域为节点的向心布局、网状辐射、开放式的现代综合交通体系建设，抓好郑州航空枢纽、快速铁路网和高速公路网建设。”研报称。

　　“财政收入增长放缓”

　　一面是地方政府抬头的投资冲动，另一面是地方政府财政收入增长乏力。

　　据新华社报道，从陆续召开的地方两会透露出的信息看，在经济增长放缓，房地产调控政策不放松及外需疲软的环境下，多地下调了2013年财政收入增长目标。

　　事实上，自去年以来，中国财政收入增速就已经出现了大幅回落。财政部1月22日公布的数据显示，2012年全国财政收入逾11.7万亿元，增幅放缓至12.8%，较上年回落12.2个百分点。

　　此外，土地使用权出让收入骤降也令地方政府的收入增长放缓。

　　穆迪最新发布的报告指出，去年中国地方政府土地收入同比下滑14%，和2011年增长22%形成鲜明对比。

　　标普最新发布的报告亦指出，中国部分地方政府的债务状况风险仍然较大。未来几年很多地方政府及其融资平台的现金流需求仍将维持在高位。

　　地方政府融资冲动抬头

　　相关金融管理部门已经关注到可能抬头的地方政府融资冲动。

　　据悉，银监会主席尚福林在2013年全国银行业监管工作会议上在谈到地方政府融资平台时强调，各地换届后会有一些新的发展思路和举措，在地方新增财力有限的情况下，可能会把筹资的压力传导到银行，原有地方债务的偿还意愿可能减弱，要求银行在这方面做好工作、把握好尺度。

　　上述会议提到，中国银行业贷款余额约为67万亿元，其中平台、房地产、企业集群和产能过剩行业贷款约占半数以上。

　　农行上述研报指出，中央政府应加大政策引导，警惕投资过度带来的新一轮的产能过剩和重复建设。

　　“2013年地方政府换届将初步完成，换届后政府往往有投资冲动。同时，随着城镇化进程的推进，部分地方政府可能借新型城镇化之名，行过度投资之实。”研报指出。

　　标准普尔信用分析师陈锦荣表示：“那些从非银行金融机构融入高成本、短期借款的县级政府的风险尤其高。一些地方政府将发现它们陷入一个循环当中。它们可能不得不在基础设施上支出更多，以期获得更高的土地出售收入，这样它们才能在土地出售上收获足够的利润来偿付此前因基础设施投资而借入的债务。”

　　“在2009年、2010年较为宽松的货币政策环境下，监管部门对于银行超规模冲动放贷的容忍度还是比较高的，这种大尺度的管理容忍度在后来、包括目前的市场环境下都不再看到。”一位国有大行公司业务部负责人昨日表示。

　　多位银行业内人士昨日向早报记者证实，由于今年1月初信贷投放冲刺过猛，部分银行在今年1月的最后几天接到来自金融管理部门的干预，暂停发放新的贷款。在五大国有商业银行中，至少有3家收到了相关“窗口指导”。

　　各省份GDP增速的目标值与实际值（%）