缩量创新高背后藏玄机 短线新高谨防震荡

　　周三股指再次刷新反弹高点，最终上证收盘2434点，涨0.06%。至此，自2006年以来日线八连阳的走势再次出现！但从成交量方面看，周三新高走势之下急速缩量，表明市场的追高意愿开始下降。因此，节前宜以补涨及部分政策红利等与大盘不同步个股短线操作为主。

　　市场的强势特征周三再次表露无遗，股指迎来了自2006年以来第二次的8连阳走势。这种异常的强劲涨势，一方面为中期上涨打开了想象空间，行情将超预期；但另一方面触及历史极限概率，也预示着物极必反、短期大盘回调的压力增强。尤其是成交量方面，近日从放量再到缩量，表明在节日效应和恐高效应等多重作用下，市场的追高意愿已经下降。因此，投资者宜对缩量新高的星线形态提高警惕，避免对涨幅巨大个股的追高。

　　结合盘面看，权重股轮流护盘的特征依旧维持，昨日领涨的煤炭、船舶、地产、基建等权重个股周三领跌，而银行、券商则接力担当护盘重任。题材方面，周三热点有所复苏，触摸屏、生物疫苗、重组概念、以及部分军工股表现强势。截至收盘，两市涨停个股13家，中小盘个股趋于活跃。

　　由于近期权重股轮动节奏有序进行，因此预计节前几个交易日将维持高位震荡走势，即使有风险也并非系统性，而是具有较强的针对性，尤其是涨幅巨大筹码松动的爆炒个股。我们中午指出，从历史经验看，春节前后股指上涨是大概率事件。不过这不是最重要的，更重要的是热点的维系，个股赚钱效应的延续。如近期的热点表现看，经过权重起舞的二八分化压制后，中小盘个股仍存在较强的补涨要求，个股继续活跃，机会依然大于风险，值得投资者把握。我们认为，短期对于补涨、年报、春节红包概念等个股，仍可大胆展开短线操作；而对于两会主题、改革红利概念等，也值得投资者提前挖掘，以备节后布局。

　　综上来说，周三大盘再创新高并出现罕见的八连阳走势，既是为后市打开了积极的想象空间，同时也提醒投资者，短期宜防范物极必反风险，注意布局风险系数较小的补涨、政策红利主线为主！

　　作者：国信证券