 *ST武锅B明日恢复上市"> |
虽然两次“债转股”均被中小股东否决，原本很可能退市的*ST武锅B，在去年底意外地抢搭上了恢复上市的“末班车”。 虽然两次“债转股”均被中小股东否决，原本很可能退市的*ST武锅B，在去年底意外地抢搭上了恢复上市的“末班车”。
暂停上市长
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达3年 连续6年亏损 2月8日，停牌近三年的*ST武锅B(200770)将重新在深交所恢复上市交易，首日不设涨跌幅限制。
昨日，本报记者查询历史行情发现，*ST武锅B停牌之前收盘价为6.17港元/股。由于2012年公司已经预亏，“ST”帽子尚难以摘除，从恢复上市首日后的下一个交易日起，股票交易涨跌幅限制为5%。
2007年、2008年、2009年*ST武锅B连续3年亏损，2010年4月9日起被深交所暂停上市。
此前，在我国A股退市制度中，唯一可以量化的退市标准只有一个，即凡是连续3年亏损的上市公司，必须暂停交易并给予半年的宽限期，如果在宽限期内无法“扭亏为盈”，则必须立即退市。
因此，2010年*ST武锅B依靠获得武汉财政补贴1亿元，实现了853万元盈利，避免了当年退市命运，但是在随后的2011年、2012年*ST武锅B又是连续2年亏损。
“如果剔除非经常性损益(政府补贴)，事实上*ST武锅B已经连续6年亏损了”，一位持有武锅B的武汉投资者陈先生向本报记者表示，*ST武锅B净资产多年为负，如果按新的退市规定，肯定会被直接退市。
据悉，去年6月28日，深交所发布了新的《上市公司规则》，明确规定自2012年起，上市公司连续2年负资产将退市；对于2012年1月1日前已暂停上市的公司，将在2012年12月31日前做出恢复上市或者退市的决定。
因此，去年12月6日湖北证监局向武锅发出《退市风险关注函》，要求做好退市准备，完善退市风险处置预案。
小股东嫌转股定价低 “债转股”二次被否决 在退市新规的倒逼之下，为解决负债过高、净资产为负等问题，避免*ST武锅B被退市，2012年公司曾经先后两次抛出“债转股”方案，试图解决困局。
去年11月23日，*ST武锅B召开2012年第一次临时股东大会，抛出第一次“债转股”方案：由外资控股股东阿尔斯通中国将其对公司的16亿元委托贷款转换成公司股权，转股价格为2.18元/股，转股733944954股。不过，该方案在第一次临时股东大会上遭到中小股东否决。
去年12月17日公司召开第二次临时股东大会，抛出第二次“债转股”方案：将转股价格由每股2.18元提高到3元，希望将阿尔斯通中国16亿元债权转换为533333333股武锅B股，但反对股份占现场投票及网络投票所有股东所持表决权49.21%，*ST武锅B债转股方案第二次被否。
此前，虽然阿尔斯通和公司董事会在股东大会前也做了大量沟通工作，但中小投资者对此并不买账。
据悉，双方分歧主要在转股定价之上。中小股东认为，按照A股惯例，应该以停牌前20个交易日的均价作为转股价格的基础，而武锅股份在停牌前股价为6.17元港币(约合现价4.96元人民币)，但阿尔斯通人士表示，3元/股是该公司能够接受的最高对价。
为什么中小股东要投票否决？武汉投资者陈先生解释：“如果上述"债转股"方案实施，那么阿尔斯通中国的持股比例将达到70%-80%，意味着中小股东的股份比例将被大幅低价摊薄。”
深交所审核适用旧规 搭上恢复上市“末班车” 扭亏无望、净资产为负，就在市场人士普遍认为*ST武锅B退市“几无悬念”之时，*ST武锅B恢复上市的申请依然获得了深交所的通过，最终抢搭上了恢复上市的“末班车”。
去年12月26日晚间深圳证券交易所宣布，*ST武锅B等9家公司的恢复上市申请获得通过。深交所表示，这些公司分别通过改善经营、实施破产重整计划和重大资产重组等方式，使主营业务和盈利能力获得改善，增强了持续经营能力。
“这个决定是真正保护中小股东的利益”。*ST武锅B董事长杨国威接受采访时称：“递交恢复上市申请后，深交所方面重新对武锅调查了一遍，感觉公司本业和1700多员工还在，公司还有订单，全面考虑后感觉公司不应该退市。”
中投顾问金融行业研究员边晓瑜认为，究其原因，保护多达9000多个中小股东的利益，或许是深交所的考虑要素。与此同时，武锅股份未来仍有望提升业绩，也是深交所通过其上市申请的一个重要原因。
但是业内人士认为，深交所去年底在审核恢复上市申请之时，适用的是旧规，而不是新规，可能是诸如*ST武锅B等公司恢复上市申请通过的直接原因。
“深交所新的上市规则发布前，已暂停上市的公司适用原有上市规则，即2008年修订的《深圳证券交易所上市规则》”。*ST武锅B恢复上市的保荐代表人、
长江证券王珏解释，由于武锅股份在法定披露期限内，披露了经审计的暂停上市后首个年度报告，且经审计的2010年年度财务会计报告显示公司实现盈利，武锅股份符合申请恢复上市的相关条件。
(记者肖年红)
前世今生
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武锅股份的前身为始建于1954年的武汉锅炉厂，曾是武汉“武”字头国企的排头兵。
1998年3月，经国务院证券委(现中国证监会)批准，武汉锅炉集团有限公司作为独家发起人，首次公开发行1.25亿股境内上市外资股(B股)，并在深圳证券交易所上市。
2007年，经国务院国资委、国家商务部、中国证监会同意，武锅集团向法国阿尔斯通公司全资子公司阿尔斯通(中国)转让公司51%股权。
至此，公司控股股东变更为阿尔斯通中国，持有武锅股份51%的股权；第二大股东为武锅集团，持有武锅股份6.91%的股权。
2009年9月，武锅股份顺利搬迁至位于武汉东湖新技术开发区的新厂开始运营。新厂总投资达9亿元人民币，占地46.3万平方米，截至2010年底员工2046人，是阿尔斯通全球最大的锅炉制造基地。
自公司设立至今，武锅股份从未向股东派发过红利股份，也未实施过资本公积金转增股本。
武汉有多少 “壳公司” 湖北广电(000665)借壳武汉塑料，
湖北能源(000883)借壳三环股份，
长江传媒(600757)借壳华源发展……一系列武汉上市公司通过“借壳上市”，实现了借尸还魂，起死回生。统计显示：目前在A股市场挂牌上市的武汉公司有40家。
武汉还有多少“壳公司”？昨日，本报记者对此类有可能通过“借壳”重组的本地上市公司进行了梳理：
长航凤凰(000520) 2012年长航凤凰面临连续两年亏损被ST命运。因多次传出重组消息，特别是在中外运长航集团意欲整合旗下长航凤凰和
*ST长油的消息刺激下，长航凤凰股价多次出现涨停。
道博股份(600136) 重组预案披露，公司拟向盘化集团、新星汉宜、瓮福集团发行股份分别购买其持有的盘江民爆58.49%、20.59%、7.31%股权，很可能摇身变为民爆企业。方案公布后，股价连拉4个涨停板。
武汉控股(600168) 资产重组方案披露，将其持有的武汉三镇实业房地产开发有限责任公司98%股权及武汉三镇物业管理有限公司40%股权(三镇物业另外60%股权为三镇房地产所有)，与控股股东武汉市水务集团持有的武汉市城市排水发展有限公司100%股权中的等值部分进行资产置换，差额部分武汉控股将以定向发行股份的方式购买。
精伦电子(600355) 近年来，围绕着*ST精伦出现的借壳传闻，似真似假，从未停歇。去年6月，ST精伦与湖北省楚天广播电视信息网络有限责任公司就“数字电视+互联网双模云影音智能机”业务合作签订合作框架协议。
*ST国药(600421) 去年底公司收到7438万元巨额政府补贴，引发了市场诸多重组猜测。目前*ST国药处于资不抵债的困境，经营疲软，且员工人数不足百人(2011年年报员工人数为81人)，不排除政府积极推进*ST国药重组可能性，毕竟*ST国药非重组难以解困。
ST祥龙(600769) 去年10月11日公司实际控制人变更为武汉东湖新技术开发区管理委员会，市场对于公司发生重大事项的想象空间打开。ST祥龙近两年经营困难，重组已迫在眉睫，此前武汉国资委也积极筹谋公司重组，曾初步确定同武汉高科国有控股集团公司重组，但最终失败。 (记者肖年红)
作者：肖年红来源长江日报)
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