茂业系增持大商股份至5%

　　证券时报记者 颜金成

　　大商股份（600694）于2月7日接到股东茂业商厦有限公司的通知，获悉截至昨日收盘，茂业商厦累计持有大商股份1468万股，占公司总股本的5%。

　　茂业商厦为茂业国际（00848.HK）全资子公司。去年8月，茂业国际曾披露，公司购入大商股份逾1300万股 股份，股权比例约4.5%。

　　资料显示，大商股份大股东大商国际的持股比例仅为8.8%，茂业系要继续增持从而成为大商股份第一大股东其实并不难，但不可忽视的是，大商股份二股东大连国商资产经营管理有限公司也持有8.54%股权，大股东为管理层控制公司，二股东为地方国资控制公司。

　　此前有报道称，大商股份大股东与二股东间矛盾重重。

　　不过，分析人士认为，即便大商股份一、二大股东在一些问题上有分歧，但如果茂业系坚持像入股商业城（600306）那样强行介入，无论从管理层角度还是大连国资角度考虑，被茂业夺取大商股份控股权都不是一个好的结局，二者完全有可能联合起来反击茂业。

　　目前最值得关注的问题是，茂业系是否会继续增持大商股份。

　　2012年，茂业国际在增持大商股份的比例达到4.5%时就进行了公告，按照内地的交易制度其实不需要公告。

　　据了解，港交所当时是以“投资比例高于市值的5%”的规定，要求茂业国际进行信息披露的，而内地股市的要求是持股比例触及5%。

　　并且，按照内地的交易制度，茂业系在大商股份的持股比例超过5%之后，如果继续增持，后续有两个时点需要披露：一是持股比例10%的整数关口；二是超越大股东时。不过，考虑大商股份大股东的持股比例仅8.8%，后面10%的整数关口其实没有实际意义。

　　而按照港交所的信息披露要求，上次茂业系持有大商股份4.5%左右才进行披露，茂业国际现在的股价较去年8月上涨了约两成，而大商股份最近股价较去年8月并无很大波动，这意味着，茂业系增持大商股份的投资金额要达到茂业国际市值的5%，持有大商股份的比例可超过上次的4.5%。

　　业内人士分析，茂业现在已经没有了信息披露上的诸多限制，下一次披露持股比例，完全可能直接逼近大股东，这应该引起大商股份大股东、二股东的密切关注。

　　作者：颜金成