“二八现象”仍是行情“主旋律”

　　本报记者 李良

　　春节前A股市场的强势表现，令众多基金经理的谨慎情绪逐渐转化为乐观态度。多位基金经理表示，虽然A股市场短期涨幅过大，但市场整体风险相对不大，偏暖格局或延续一段时间，投资机会依然可期。不过，也有基金经理强调，在第一波近乎普涨的强势飙升过后，个股将会出现明显的分化，“结构性”行情或仍将成为今年A股的主旋律，“自下而上”的个股挖掘也将继续成为机构投资者的主要投资方式。

　　银行股成“风向标”

　　以银行股为核心的大盘股不止步地上扬，逐渐改变了许多基金经理对此次反弹的态度。

　　光大保德信认为，此次反弹从1949点启动至目前已经涨了约500点，是近三年最好的一波行情，中间几乎没有什么调整，它给人的直观感觉是行情走得太快、太猛，但如果从行业表现来看，这波行情走得其实比较稳健。光大保德信指出，年初以来，涨幅靠前的是医药、金融、TMT、汽车及机械等行业，这些行业要么业绩较好，要么是偏中游属于早周期的行业，而强周期的钢铁、建筑、有色、煤炭等行业表现相对靠后，这种行业顺序表明市场并没有对未来经济前景期望过高。因此，市场仍有机会，现有市场趋势得以延续的概率较大，TMT、医药、金融等行业值得关注。

　　天治财富增长基金经理周雪军则表示，宏观经济目前总体上依然保持了温和复苏态势，对金融风险的担忧不断降低，因此银行延续了持续走强的走势，并引领大盘持续上行；非银行金融受益于资产市场的复苏也出现显著上涨。他表示，从目前来看，资本市场的活跃度已显著提升，整体风险相对不大，“自下而上”可以挖掘的机会也比较多。在投资操作上，一方面，应关注银行的进一步上行空间；另一方面，应积极关注潜在的机会转变。

　　“二八现象”引关注

　　值得关注的是，在银行股引领大盘指数不断攀升的同时，A股市场也出现了明显的个股分化现象。就目前而言，大盘股持续上涨、中小盘股多数疲软的“二八现象”是行情的主旋律。多位基金经理认为，这种“二八现象”将会进一步延续，但这会对行情的上升空间造成一定的压力。

　　德邦基金表示，金融股整体持续走强的同时，“二八”分化现象更加严重，八成的股票涨幅不明显，两成股票大幅上涨，这种现象说明，主流资金对于中短期行情判断分歧仍旧存在，部分资金已经从原来持股中撤离；但银行股已经产生强大的虹吸效应，大量资金涌进小盘银行股，并且开始涌向大金融板块。市场资金集中流入金融这个大板块，很好地维护了人气和推动了指数。

　　富国天成基金经理于江勇则表示，对2013年的市场整体上持相对乐观的态度，不过现在谈大牛市来临或许为时尚早。“宏观经济仍处弱复苏阶段，目前还没有看到V形反转的迹象，可能还会面临着一些经济结构的问题。市场预期的改变和信心恢复，也并不意味着对于经济增长和社会发展有非常乐观强劲的预期。”于江勇表示，“一般来说，上半年市场资金通常会活跃一些。二季度之后，经济能否继续走稳，将直接影响后市判断。”