渠道不给力 理财基金“闪退”

　　本报记者 江沂

　　2012年理财基金的风行可能成为“绝版”。据中国证券报记者了解，随着银行渠道对理财基金态度的改变，以及市场投资热点的变化，基金公司竞相发行理财基金的现象可能一去不复返。基金公司内部人士也认为，理财基金的膨胀并非正常现象，它的“闪退”对 于回归基金公司主业反而能够起到正面作用。

　　权益类基金渐成新宠

　　“一月份理财基金发行的不少，但主打的是春节的资金管理。过了这个时间段，无论是基金公司还是渠道，都会缩减理财基金的发行。”深圳一家刚刚结束理财基金发行的基金公司市场部人员告诉中国证券报记者，他所在的公司新年申报计划中，暂不考虑理财基金。由于股市回暖，加上目前基金申报周期缩短，不少基金公司瞄准偏股型基金等权益类产品，等待赚钱效应出现之后适时开卖，理财基金也就被搁置一边。从年前证监会公布的新基金募集申请表看，除了少数银行系基金仍有发行理财基金的申请，其他公司均已偃旗息鼓。

　　不仅基金公司不待见，中国证券报记者从多家基金公司获悉，建设银行总行从2013年1月1日开始，停止向分行划拨部分基金产品销售产生的中间业务收入，具体涉及到的基金类型有货币基金、理财基金以及部分债券型基金。这一政策将对理财基金的发行构成极大不利。据了解，2012年理财基金的热销与其特殊的费率分成有关，基金公司通过尾随佣金等方式向银行支付了绝大部分的费用，而银行总行的结算方式也令这部分中间业务收入流入各分行，因此银行配合度高，发行规模屡创新高。业内人士认为，银行今年在渠道中更重视中间业务收入，这将对固定收益类产品产生洗牌效应。

　　货基理财创新空间大

　　对于理财基金，很多基金从业人员认为其昙花一现是正常现象。理财基金的出现一方面迎合了基金公司扩大规模的需求，另一方面也迎合了渠道对短期理财产品的需求，加上对银行较为有利的费率结构，理财基金得以迅速发展。在发行之初，基金公司就一直尝试通过此类产品，将低风险资金引进来，但从已发行的理财基金规模看，基金公司仅仅做到了引入，却并没有真正留住资金，相当部分的超百亿理财基金经过几个月的运作仅剩数十亿规模，这将导致基金公司亏本运作。“我猜测，可能在某些时点，出于冲规模的考虑，有些公司会发行一些理财基金，但大部分没有银行背景的基金公司考虑到成本核算，不会轻易发行此类产品。”有基金公司市场部负责人坦言。

　　从固定收益类基金经理的角度来看，他们认为理财基金与货币基金并无太大差异。从过往一年的业绩看，牺牲流动性的理财基金业绩并未较货币基金领先，基金公司不如加大货币基金的理财功能。事实上，货币基金仍有相当大的创新空间，如用货币基金直接支付等等，一旦货币基金成为居民惯用的短期资金管理工具，理财基金就丧失了其存在的空间。