传媒：业绩支撑下存在补涨需求 荐5股

　　电影:2013年1月我国电影票房市场总体表现平稳,同比37%保持了较高增速。预计2月,票房和观影人次有望迎来新的高潮,预计票房同比和环比都将较大幅度的上涨。

　　电视:2012年全国广播电视行业总收入预计3135亿元,同比增长15.38%。行业逐步进入平稳增长期,广告依然是重要的 收入来源,随着网络广告市场的快速发展,网络广告收入占比将不断增大,带动行业整体收入的增速提升。

　　网络:2012年中国移动互联网市场规模为549.7亿元,增长96.4%,移动购物和移动营销等细分行业是增长较快的领域。2012年我国网络购物市场交易规模超过1.3万亿,同比增长66.2%,网购市场从12年后将开始逐渐进入成熟期。

　　行业及市场表现回顾

　　2013年1月9日~2013年2月6日,渤海传媒行业指数上涨了7.57%,同期沪深300上涨了9.92%,行业跑输了市场2.35%。行业的五个子板块全面上涨,但上涨幅度较为分化,营销服务板块上涨了21.7%,符合我们在1月月报中的预期即广告市场回暖,行业直接受益。估值方面,截至到2月6日,BH传媒板块整体法市盈率为31.86倍,相对于全部A股的估值溢价率为1.13倍,继续回落。子板块方面,营销服务板块估值持续上升,虽然有业绩支撑,但是我们认为也应警惕短期回调的风险。

　　把握行业基本面好转和主题性机会

　　传媒行业1月涨幅落后于市场,我们认为在补涨需求和板块轮动的效应下存在一定的机会,2月末至3月初将进入年报业绩的密集发布期,行业有较好的业绩支撑,届时整体估值有望得到进一步提升。选股方面,我们首先看好有业绩支撑的个股调整后的投资机会,如华录百纳、光线传媒;其次,关注有补涨需求的个股,我们分析了从2012年12月初行业最低点至1月中旬行业高点的区间内,业绩较好而反弹幅度较小的个股,挑选出人民网和百视通;最后,继续关注业绩好、成长性高,不断以投资、并购方式完善产业链的蓝色光标和掌趣科技。月股票池推荐:华录百纳、蓝色光标、人民网、掌趣科技、百视通。（渤海证券 陈志峰）