蛇年A股十大预言 沪指有望突破3600

　　2013年注定是改革色彩更加浓厚的一年，中国经济和中国股市将在此大的背景下持续运行，并加速改革和提升发展质量。有鉴于此，对影响2013年中国证券市场运行的重点事项做出如下预言，供广大投资者参考。

　　1、收入分配改革方案出台，股市热再度兴起。

　　居民收入增加、保障水平提升和分配公平度的提高，将刺激居民投资意愿的增强。而股票市场经过5年的持续下跌，投资价值已经凸现，外围投资者入市可能性大增。同时，全球性的流动性宽裕也有助于中国股市恢复性上涨。我们预计，新一轮的股市投资热可能在2013年出现。

　　2、善用投资发挥关键作用，中国梦概念流行。

　　实现中华民族伟大复兴的梦想，一定要善用投资，提高发展质量。无论对城乡基础设施而言，还是重型装备制造业而言，还是从骨干行业的大发展而言，投资空间都还很大。2012年11月起，“美丽中国”概念风靡中国股市。进入2013年，随着相关基础性投资的落实，涉及教育、医疗、住房、就业、社会保障、环境保护、文化消费、强大国防等领域的投资，必然引发股市价值发现的共振。由此，“美丽中国”概念将向“中国梦”概念演化，并有可能成为持续数年的价值投资热点。

　　3、人民币加速国际化进程，国际板模式遭弃。

　　与人民币国际化进程密切相关的是，欧债和美债危机将继续困扰全球经济，也将对人民币国际化形成制约。虽然每次临近危机爆发点，各国政府以及党派之间都选择妥协，但其一唱一和的操作表演，往往牵扯新兴经济体的注意力，干扰新兴经济体的决策。曾经拟议推出的国际板计划将被彻底放弃，取而代之的是“中国股市国际化安排”。在新的机制下，“纯境外公司”赴中国上市只需遵循现有的沪深交易所发行上市规则即可，不专设交易板块。根据现实需要，预计“纯境外公司”赴中国发行上市将普遍“捆绑”中国业务概念。

　　4、养老金等长线资金入市，独立定价权提升。

　　十八大已经提出“建立社会保险基金投资运营制度，确保基金安全和保值增值”的要求。从全国社保基金运营情况来看，成绩可嘉，2000年到2011年取得了8.4%的平均收益，远远超过通货膨胀率。此外，企业年金近5年的平均收益也达到8.87%。全国社保基金和企业年金的尝试，为扩大基本养老保险资金的投资改革提供了经验，做了制度创新准备。在有效执法的基础上，引入更多长线资金，形成投资机构更加多元化、差异化的格局，可全面揭示市场多空信息，有效提高整个市场定价能力。随着养老金大比例入市，我国股市独立定价权将显著提升。

　　5、经济增长率高于8%，通货膨胀为3.5%左右。

　　中国社科院在2012年底发布报告，预计2013年经济增长率将是8.2%。也有一些专家认为，中央经济工作会议没有提增长率，所以速度不再是主要诉求。我们认为，调整经济结构、提高发展质量，与保持适当增速不是矛盾的。综合考虑国际国内因素，经济增速相对过去十年要适度下调，但仍需保持中速增长。可以把宏观管理的目标速度定在7.5%上下，但实际可能达到8%甚至高一点。这就是“从坏处准备，争取最好的结果，牢牢把握主动权”。通货膨胀压力可能阶段性增加，但预计全年通胀率可控制在3.5%左右。

　　6、股市价值中枢逐步回升，沪指有望破3600.

　　目前看来，恢复性行情有望延续，其中最有支撑作用的，是投资者对于新一届中央领导集体执政思路的认可和拥护。投资者普遍认为，中央积极回应人民期待，着力深化改革开放，坚决治理贪污腐败，确保经济有质量的平稳增长，民生幸福有望，中国梦真实可靠。对于经济增长和改革开放前景的预期，将支持投资者信心稳步恢复。在坚定的稳增长政策之下，上市公司盈利增速将会温和回升；同时，出台不当股市政策的概率大大降低。我们认为，恢复性行情将可以持续，2013年上证综指区间下限为2100点一线，上限为3600点一线。如果市场氛围和资金条件具备，则有望突破4000点。

　　7、新股发行制度重大变革，存量发行将破冰。

　　2013年，新股发行体制改革将继续推进，而存量发行有望破冰。在证监会2012年4月份发布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》中，提出“在首次公开发行新股时，推动部分老股向网下投资者转让，增加新上市公司可流通股数量”。但这一模式至今尚未试水。今年有望在此方面有所推进。

　　8、房地产调控继续抑投机，房价维持强平衡。

　　财政部部长谢旭人在2012年12月表示“研究逐步在全国推开房产税等”，被视为房产税将在全国范围推广的信号。不过，2012年12月25日，住建部部长姜伟新明确表示，2013年继续实施商品房限购措施。可见，以房产税替代限购的时机仍不成熟。我们认为，2013年处于行政性调控与制度化调控切换的过渡期，应当在限购政策不退出的同时，进一步完善该政策，使其既能充分发挥在限制投机、投资性需求方面的积极作用，又不影响首次置业和改善型需求的及时释放。就制度性建设来说，则是抓紧实现城镇个人住房信息系统的全国互联，推进房产税征收的立法程序。制度建设应当鼓励梯度消费，增加二手房和出租房的供给。由于限购等政策的延续，刚需依旧是购房的主力，2013年房价有小幅上涨压力，但总体以平稳为主。

　　9、提高国防科技创新能力，投资者追捧陆海空。

　　2012年，涉及军工装备的产业迈出了积极和重要的步伐：我国新一代战机试飞和航母平台交付；北斗组网、神舟九号发射和天宫一号交会对接。2013年，航天活动持续密集运行，神十计划于6月发射，嫦娥三号于下半年发射，北斗系统还将继续发射组网卫星。高性能海空军装备的国产化和列装仍将是关注热点。当前，我国周边安全形势暗流涌动，需要采取因应措施。在此背景下，军工装备产业有望受到股市投资者的追捧。

　　10、证券法时隔7年再修订，监管执法添利剑。

　　2005年10月修订、2006年1月实施的《证券法》，有望在2013年再次经人大常委会审议修改。随着社会主义市场经济和资本市场的发展变化，2005年版证券法已不能涵盖私募市场、债券市场、资产管理市场以及期货和衍生品市场等方面的制度空白和制度缺陷。修法的主要目的之一是提升对违法犯罪行为的威慑力，提高纠纷处理的适用性。目前，《基金法》修订已经十一届全国人大常委会第三十次会议审议通过，正式颁行。《证券法》再次修改将正式提上日程。来源金融投资报)