基金最新调研路线图曝光

　　基金最新调研路线图：挺进华南华中 剑指创业板

　　编者按：随着上市公司2012年年报的陆续披露，公私募基金实地调研路线图曝光。在去年A股整体宽幅振荡背景下，公私募基金经理更愿意走进企业，深入调研，了解上市公司实际经营状况是否如二级市场所反映的那般低迷。我们 注意到，基金经理调研范围虽然同比明显扩大，但调研公司有所侧重，注重实地走访创业板及中小板公司，并且在地域上开始进军华南、华中。

　　挺进华南华中 基金调研路线战略调整

　　广东省成为基金调研最密集的省份，目前已有6家公司得到基金的实地造访

　　尽管上市公司披露的机构调研情况存在相对滞后性等缺陷，但仍不失为一个引导投资的“风向标”。截至2月17日，沪深两市共有65家上市公司披露了年报，其中深市34家上市公司中，公募基金、私募基金等机构实地调研21家，占深市已披露年报公司数的62%，而去年同期这一比率为46%。可见，在去年A股整体宽幅振荡背景下，公私募基金经理更愿意走进企业，深入调研。

　　《证券日报》基金新闻部记者根据现有数据分析，在2012年，基金调研路线战略调整，在地域上开始挺进华南、华中两区域，而曾经被基金追捧调研的华东、华北热度下降。21家得到基金实地调研的上市公司中，华南、华中地区各有6家，华北地区有4家，华东地区有3家，而青藏地区、西南地区均只有1家。

　　“在区域振兴规划的刺激下，区域投资成为近几年资本市场的热点。各家基金纷纷四处出击，密集扑向各个热门区域实地调研。”深圳一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，“基金经理调研路线的调整，某种程度上反映出区域投资热点的转移。”

　　基金调研华南华中

　　上市公司合计占比57%

　　在基金实地调研的21家上市公司中，华南、华中地区各有6家，合计占比接近六成，成为2012年基金实地调研最密集的两区域。

　　华南地区中，6家上市公司均属广东省，包括身处深圳市的聚飞光电、赛为智能，身处东莞市的星河生物、众生药业，以及珠海市的恒基达鑫、梅州市的宝新能源。由此，广东省成为目前基金调研最密集的省份。

　　华中地区中，6家上市公司分别属湖南省、湖北省、江西省，包括身处湖南省长沙市的三诺生物、岳阳市的凯美特气、吉首市的酒鬼酒；身处湖北省武汉市的鼎龙股份、南国置业；以及江西省抚州市的博雅生物。

　　广东一位基金经理表示，随着广州至武汉高铁的开通，沿线武汉、长沙、广州等区域的上市公司将成为他们调研的重点。“在区域概念应接不暇的时候，一些所谓的概念股会良莠不齐，哪些才是真正受益的上市公司，我们只有通过调研才能真正把握到。”上述人士表示。

　　华夏大成国泰

　　三基金公司看重广东股

　　从基金公司的角度看，华夏基金、大成基金及国泰基金最看重广东省上市公司。在基金实地调研的6家广东省上市公司中，三家基金公司均参与了3家上市公司的调研。

　　主板公司宝新能源，在2012年先后得到摩根士丹利华鑫、金鹰基金、南方基金、诺安基金、华夏基金、国泰基金、大成基金等14家基金公司的实地造访，其中，华夏基金张伟文、钟帅，国泰基金张响东，大成基金杨思亮于2012年11月1日在梅州对宝新能源进行实地调研，了解宝新能源生产经营现状及发展战略。

　　中小板公司恒基达鑫得到长城基金、华安基金、大成基金、华夏基金等8家基金公司的实地考察。其中，2012年9月13日恒基达鑫迎来大成基金研究部研究员、华夏基金投资研究部研究员的联合调研。

　　创业板公司聚飞光电，于2012年10月25日接待了华夏基金的实地调研，2012年11月1日则接待了国泰基金的实地调研，两基金公司了解了聚飞光电所处行业动态及公司经营情况。

　　同为创业板公司的星河生物，曾先后接待国泰基金、宝盈基金的实地造访。2012年3月30日，国泰基金的叶烽对星河生物的产品成本的构成、广东虫草的进展情况、产品生产工艺流程、参观塘厦基地生产车间等进行实地考察。

　　赛为智能仍为创业板公司，在2012年得到宝盈基金、招商基金、大成基金等6家基金公司的造访，其中大成基金于2012年8月16日实地调研该公司上半年合同签订情况、横琴岛澳门大学新校区发展项目智能化专业承包工程项目进展情况、面对市场竞争加剧公司采取的措施等。

　　公私募基金

　　扎堆聚飞光电

　　聚飞光电作为深圳市的一家创业板公司，在2012年得到公私募基金的扎堆造访，成为华南地区最热门的上市公司。该公司业绩优良，2012年营业收入、净利润实现双增长，同比增幅分别42.74%、14.15%。

　　聚飞光电年报披露，2012年4月25日，天弘基金实地调研该公司所处行业动态及公司经营情况；5月15日，东方基金、民生加银基金、华安基金实地造访聚飞光电；5月22日，农银汇理基金、汇丰晋信基金实地调研；5月23日，聚飞光电接待了平安大华基金的实地造访；6月5日，博时基金、国海富兰克林基金、国联安基金并肩走进聚飞光电，了解其经营情况；6月12日，聚飞光电接待了鹏华基金的实地调研；9月27日，银河基金、天治基金、广发基金、兴业全球基金及金鹰基金一路同行走进聚飞光电；10月25日，华夏基金、景顺长城基金、南方基金、信达澳银基金联合调研聚飞光电；进入11月份，先后有国泰基金、银华基金、银河基金、南方基金、中邮创业基金、华富基金到访；12月7日，聚飞光电迎来兴业全球基金的二度造访。

　　在私募基金方面，北京云程泰投资于4月25日到访聚飞光电；深圳市合赢投资则于5月22日到访；深圳市新同方投资、菁英时代投资、深圳市金中和投资则在9月27日实地调研聚飞光电；深圳市尚诚资产、深圳市武当资产、深圳市翼虎投资则于10月25日一致行动造访聚飞光电；11月1日，广东新价值投资及尚雅投资并肩调研，了解聚飞光电所处行业动态及公司经营情况。

　　时至2012年底，兴全合润分级基金、银河行业优选新进聚飞光电前十大流通股股东名单，其中曾两度造访的兴业全球基金，旗下的兴全合润分级以127.00万股的新进持仓量位居该股第一大流通股股东。

　　截至2月17日，聚飞光电股价上涨37.12%，新进该股的兴全合润分级基金、银河行业优选分别浮盈644万元、152万元。

　　基金最新调研路线图：弃“酒”图新 瞄准医药节能

　　医药+节能 基金调研路线锁定两大方向

　　易方达基金、建信基金、广发基金三大基金公司，在去年曾多次走进三诺生物进行实地考察

　　随着上市公司年报大戏开幕，基金调研足迹也显山露水。截至2月17日，共有23家公司年报中披露了机构的实地调研情况，其中基金调研的共有21家。《证券日报》基金新闻部记者注意到，与2011年不同，去年基金不在密集调研白酒股，而是将重点锁定在医药与节能上。

　　“随着宏观经济增速下滑、政府三公经费控制等的影响，市场担忧白酒高景气已过。”有基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，“在"城镇化"的浪潮中，节能成为基金的新关注点；另外，医药股相对确定的业绩增长让其在弱市下成为基金等机构投资者重点调研布局的对象。”

　　公私募基金

　　密集调研医药股

　　据现有年报数据分析，已经有4家医药类上市公司在年报中披露了基金实地调研的信息，占基金实地调研股数量的五分之一。从行业的角度看，医药行业成为公私募基金实地调研股票最多的行业。

　　三诺生物年报披露，在2012年，该公司共接待了20批次的机构投资者造访，尤其是易方达基金、建信基金、广发基金等更是多次走进公司进行实地考察。在私募基金中，远策投资、六禾投资、泽熙投资走进公司，了解了公司国内外企业的销售渠道区别、出口情况、公司的竞争优势等。不过，在三诺生物年报中，前十大流通股股东名单中，并未有私募基金现身。

　　同为创业板医药股的博雅生物，在去年5月17日、10月29日、12月12日分别接待了安信基金、金鹰基金、华商基金、银河基金、新华基金、方正富邦基金等机构的实地调研，谈论的主要内容包括募投项目的进展情况、公司发展战略等。

　　中小板医药股海思科、众生药业也均得到基金的实地考察，其中，海思科既得到长信基金、广发基金、国泰基金、中海基金、诺安基金、博时基金、南方基金、银华基金、纽银梅隆西部基金、易方达基金、信达澳银基金、泰达宏利基金等公募基金的实地调研，还得到上海景林资产、上海尚雅投资、上海原君投资的实地考察；而众生药业同样接待了博时基金、易方达基金、宝盈基金、广发基金、、平安大华基金、诺安基金、益民基金、中银基金、方正富邦基金等公募基金，也接待了上海朴道投资、上海尚雅投资、上海泽熙投资的实地调研。

　　“医药板块相对确定的业绩增长让其在弱市下成为公私募基金等机构投资者三季度重点调研布局的对象。”有基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，基金公司研究员对相关上市公司的调研也更加频繁，这一方面缘于机构对医药股的投资偏好提升，另一方面也是在医药企业业绩分化逐渐扩大的情况下，投资机构加强了个股筛选。

　　三基金公司

　　重复调研三诺生物

　　值得注意的是，易方达基金、建信基金、广发基金等三大基金公司，在去年曾多次走进三诺生物进行实地考察。

　　具体来看，去年5月23日，易方达基金、中银基金、建信基金一起走进三诺生物，对其竞争优势、产品的性能与国内外其他产品的差别、产品出口情况、国内销售情况、募投项目的进展情况等进行调研；当年6月6日，信诚基金实地调研其产品测试的准确性与国外产品的区别、销售经销商和终端情况、如何监管价格体系等；8月22日，万家基金、中邮创业基金等5家机构实地了解其所处行业的地位、公司竞争优势、品牌定位及未来品牌建设等；8月23日，国联安基金、国泰基金、东吴基金联手对三诺生物下半年销售策略、经销商合作情况、公司新产品进展、公司产品市场占有率等进行考察。去年9月份共有4批机构实地调研，包括海富通基金、博时基金、招商基金、安信基金、泰达宏利基金、建信基金等，对公司销售情况、公司较其它国内品牌的竞争优势、经销商数量、今年的海外订单情况、对国内外市场的销售策略、公司的医院销售团队情况等进行调研。

　　去年10月24日，易方达基金再次走进三诺生物，联手广发基金、中信证券、民生加银基金联手调研了该公司营销团队建设与管理、如何推动公司产品的进口替代、公司未来品牌建设规划、公司如何增强与客户、经销商的粘性等。去年11月份共有5批机构实地调研，包括信达澳银基金、银河基金、中银基金、华泰柏瑞、广发基金等，对其销售人员的具体工作、试条出厂价下调的原因、出口量情况、行业技术壁垒、公司保持高速增长的原因等实地考察。

　　除公募基金外，私募基金也对三诺生物有着浓厚兴趣。去年5月25日，深圳信瑞投资、九鼎投资实地调研该公司竞争优势、销售情况、经销商数量、品牌定位等情况；6月6日、8月21日，六禾投资两次实地走访，对该公司监管价格体系、战略规划等进行了解；8月22日，景林资产实地考察该公司品牌定位及未来品牌建设等；9月5日，深圳尊道、湖南金证投资携手调研该公司新产品的研发情况等；9月27日，泽熙投资走进公司，了解了公司国内外企业的销售渠道区别、出口情况、公司的竞争优势等；11月8日的盈盛投资，11月13日的远策投资均对该公司实地考察，包括出口量情况、对出口的定位等。

　　基金调研

　　“涉足”节能

　　作为建筑和轨道智能化的代表，赛为智能在“城镇化”的浪潮中受到基金广泛关注。

　　赛为智能年报显示，去年公司净利润为3783.99万元，同比增长45.97%，并推出“10转12派1”的高送转方案，在两大利好下该股走势凌厉，从去年12月大盘反弹算起，至今涨幅超过90%，今年以来涨幅也超过40%。去年下半年，长城基金、宝盈基金、招商基金、大成基金、鹏华基金以及私募泽熙投资先后调研了该公司。截至去年底，赛为智能被5只基金持有，其中4只都来自宝盈基金旗下，宝盈泛海区域增长、宝盈增强收益、宝盈资源 、宝盈核心优势灵活分别持有赛为智能183.1万股、100万股、70.19万股和51.97万股。

　　受基金关注的建筑节能公司还有联创节能。去年12月，东方基金、富国基金也调研了该公司，主要了解公司在建筑节能市场上的优势以及国家相关政策的影响，从去年12月至今，该公司股价涨幅也超过90%。

　　此外，在安信基金、金鹰基金去年5月对博雅生物进行了联合调研后，去年12月，招商基金、华商基金、银河基金、新华基金、方正富邦基金也对该公司表现出了浓厚兴趣。不过，基金四季报显示，目前只有国投瑞银核心企业持有该公司55.8万股。

　　作者：赵学毅来源证券日报)